Perché un calo delle azioni del 10% sembrerà un mercato ribassista per gli investitori

Gli investitori si sono così abituati a un mercato azionario in cui i prezzi salgono al rialzo con pochi ritiri significativi, che un correzione del 10% circa può indurre il panico diffuso. "Gli investitori temono di essere scoperti a tenere la borsa se si ottiene quell'inevitabile correzione del 10%", secondo Larry Glazer, co-fondatore della società di gestione degli investimenti da 2,5 miliardi di dollari Mayflower Advisors LLC, nelle osservazioni sulla CNBC. Ha notato che, nel mezzo del calo del mercato e degli aumenti della scorsa settimana volatilità, "Avevamo investitori che ci dicevano 'È questo? È questo il grande?' Quindi, gli investitori non sono condizionati".

Correzione in corso?

L'ultima correzione del 10% o più si è verificata nell'agosto 2015, secondo CNBC. Mentre gli investitori esperti dovrebbero scrollarsi di dosso un tale ritirarsi come "davvero solo una giornata al parco", per coloro che non hanno questa prospettiva a lungo termine "sembrerà del 20 o 25%", ha aggiunto Glazer.

Bene, sembra che una correzione a lungo ritardata possa finalmente essere in corso e gli investitori stanno diventando sempre più nervosi. Dopo aver guadagnato il 7,5% dall'inizio dell'anno fino al 26 gennaio, ottenendo un nuovo record di chiusura in corso, il Indice S&P 500 (SPX) da allora è arretrato del 7,8%, con una perdita netta dello 0,9% da inizio anno fino alla chiusura del 5 febbraio. Con il Dow Jones Industrial Average (DJIA), le cifre sono simili: in rialzo del 7,7% fino al 26 gennaio, in calo dell'8,5% in seguito e in calo dell'1,5% dall'inizio dell'anno fino a lunedì.

È tutto relativo

Con il maggiore indici di borsa appena fuori dai massimi storici, un dato punto di calo in termini assoluti equivale a un calo percentuale inferiore. Ad esempio, il 5 febbraio il Dow ha perso 1.175 punti, per un calo del 4,6%. Il calo di 113 punti dell'S&P 500 lo stesso giorno è stato pari al 4,1%.

Solo due anni fa, 1.175 punti corrispondevano al 7,3% sul Dow e 113 punti sull'S&P 500 rappresentavano il 6,0%. Torna più indietro, al precedente mercato ribassista i minimi raggiunti nel mezzogiorno di trading del 6 marzo 2009, e questi stessi cali di punti si sarebbero tradotti rispettivamente nel 17,7% sul Dow e nel 16,5% sull'S&P 500.

Mercato ribassista oggi = cali di punti maggiori

Il vero dolore sarebbe indotto da un mercato ribassista esteso, in cui le azioni scendono del 20% o più secondo la definizione standard. L'ultimo mercato ribassista si è svolto da agosto 2007 a marzo 2009, è durato 571 giorni di calendario e ha battuto il 56,8% del valore dell'indice S&P 500 (SPX), secondo Yardeni Research Inc. Dato questo recente precedente, un calo del 25% è del tutto possibile.

Dalla chiusura del 5 febbraio, un calo del 25% dell'S&P 500 equivarrebbe a 662 punti, contro i 470 punti di due anni fa, e 167 punti al minimo del precedente mercato ribassista nel marzo 2009. Lo stesso calo percentuale del Dow sarebbe pari a 6.086 punti oggi, 4.051 due anni fa e 1.657 a marzo 2009. Si noti che i rispettivi minimi del mercato ribassista di entrambi gli indici erano 666,79 e 6.469,95, vicini ai valori puntuali del calo del 25% di oggi.

Mentalità da casinò?

Altri osservatori fanno eco alle preoccupazioni di Glazer secondo cui la psicologia degli investitori oggi sembra inadatta a cavalcare una correzione del 10%, per non parlare di un crollo del mercato ribassista del 20%. Forse è un problema con i neofiti che sono diventati investitori durante l'attuale mercato rialzista, o forse troppi investitori esperti hanno dimenticato il crollo dei subprime, il Crisi finanziaria del 2008 e l'ultimo mercato ribassista, per non parlare del Crollo del mercato azionario del 1987 o il incidente del 1929. Peggio ancora, ci sono numerosi indicatori di una crescente mentalità da casinò nei mercati che contrari prenderebbe come segnali ribassisti. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Perché il crollo del mercato azionario del 1929 potrebbe verificarsi nel 2018.)

Sconti società di intermediazione hanno segnalato una corsa all'apertura di nuovi conti da parte di quelli che sembrano essere i primi investitori individuali, riporta il Wall Street Journal. Spinti dall'avidità e dalle aspettative fuori misura alla fine del mercato rialzista, molti di questi giocatori inesperti stanno acquistando nel mercato quando valutazioni sono più schiumosi e le opportunità di guadagni futuri stanno quindi diminuendo. Alcuni di questi nuovi investitori, osserva il Journal, hanno già cavalcato il criptovaluta o le manie degli investimenti sulla cannabis.

Investimento di slancio sta diventando sempre più popolare, poiché gli investitori inseguono titoli caldi indipendentemente dal fondamentali, nella convinzione indebitamente ottimistica che ciò che sale continuerà a levitare. Nel frattempo, la società di brokeraggio di sconti TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) ha introdotto il trading online 24 ore al giorno, 5 giorni alla settimana di diversi popolari ETFe indica che il trading 24 ore su 24 di singoli titoli popolari, come il FAANG giganti della tecnologia, potrebbero essere dietro l'angolo, Rapporti CNBC. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Perché gli investitori in azioni giocano al rischioso gioco "Momentum"..)

Uscite affollate

Poiché tutti questi nuovi giocatori entrano nel mercato azionario, con aspettative irrealistiche sui guadagni futuri, e no pazienza o stomaco per superare le flessioni, le uscite potrebbero diventare piuttosto affollate una volta ottenuta una vera correzione in corso. Potrebbe diventare molto brutto, con una frenetica fuga precipitosa per vendere facendo crollare i prezzi delle azioni. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Scossa di riserva! Perché i tuoi resi possono precipitare della metà.)