Perché i grandi ribassi di Chip Stocks sono tutt'altro che finiti
Azioni Chipmaker, misurate dal Indice dei semiconduttori di Filadelfia (SOX), sono in subbuglio di recente. Dopo aver raggiunto un Massimo di 52 settimane il 25 luglio 2019, il SOX è crollato del 13,1% per raggiungere un recente negoziazione infragiornaliera basso solo 11 giorni dopo, ad agosto. 5. Da allora il SOX si è ripreso, chiudendo il 6,5% al di sotto del massimo di 52 settimane di settembre. 4, ma i conflitti commerciali e il rallentamento della crescita economica continuano a offuscare le prospettive del settore. In confronto, il Indice S&P 500 (SPX) è in calo del 3,0% rispetto al suo massimo di 52 settimane.
I ribassi dai massimi di 52 settimane fino alla chiusura di settembre. 4 per diversi produttori di chip leader sono stati: Texas Instruments Inc. (TXN), in calo del 4,4%, Nvidia Corp. (NVDA), in calo del 42,4%, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), in calo del 12,9%, Broadcom Inc. (AVGO), in calo del 12,4%, Micron Technology Inc. (MU), in calo del 9,3% e Intel Corp. (INTC), in calo del 17,9%.
Questi titoli sono stati battuti martedì. 3, con Texas Instruments in calo del 2,4% per la giornata, mentre Broadcom Inc. è sceso del 3,5% dal suo intraday alto al suo basso. Si sono ripresi mercoledì, settembre. 4, ma sarebbe prematuro vederla come l'inversione di una più lunga traiettoria discendente.
Importanza per gli investitori
Su un anno su anno (YOY) base, le vendite totali di semiconduttori sono diminuite costantemente negli ultimi mesi, secondo i dati della Semiconductor Industry Association riportati da Bloomberg: -15% a maggio, -17% a giugno e -15% a luglio. In effetti, sia Citigroup che Morgan Stanley indicano che le vendite di luglio erano inferiori alle loro stesse stime e Citi lo ha fatto ha ridotto leggermente la sua proiezione per l'intero anno 2019 delle vendite totali di chip, da $ 410,7 miliardi a $ 409,9 miliardi, Bloomberg Appunti.
L'articolo citava diverse note cupe degli analisti. "Rimaniamo nel profondo di una flessione dei semiconduttori", afferma David Wong di Nomura Instinet. Non ci sarà "nessun rimbalzo della domanda nel secondo semestre [2019]" per le società di semiconduttori e previsioni di consenso per il 4Q 2019 sono "eccessivamente rialzisti", secondo Shawn Harrison di Longbow Research. "Le semifinali più ampie rimangono deboli, date le sfide della domanda finale quasi ovunque", secondo Joseph Moore di Morgan Stanley.
Già colpiti dal rallentamento delle vendite di telefoni cellulari e da un calo a lungo termine nel mercato dei personal computer, i produttori di chip avevano contato su una continua crescita robusta in cloud computing per rafforzare le loro vendite. Tuttavia, la costruzione di data center per supportare il cloud computing è nel mezzo di una "pausa" mondiale, come dice Colette Kress, CFO di Nvidia, ha detto durante una teleconferenza a maggio, come citato da MarketWatch.
Alcuni analisti, tuttavia, ritengono che le vendite di chip stiano toccando il fondo. "Data la gravità delle diminuzioni, riteniamo che il ribasso da qui sia limitato", scrive Mitch Steves di RBC Capital Markets, sebbene Bloomberg indichi che si riferisce specificamente ai chip di memoria.
Guardando avanti
"Riteniamo che gli investitori pazienti saranno premiati per essere stati semi lunghi", ha scritto William Stein, analista di SunTrust Robinson Humphrey, il 18 agosto. 5, come citato da di Barron. "Esaminando qualsiasi correzione tattica [dovuta alle tariffe], la grande mossa è ancora al rialzo", ha indicato.
Le scelte di Stein includevano NXP Semiconductors NV (NXPI), Microchip Technology Inc (MCHP), e Analog Devices Inc. (ADI), con rispettivi prezzi obiettivo di $ 122, $ 104 e $ 122. Questi rappresenterebbero i rispettivi anticipi dal settembre. 4 chiude del 19,8%, 20,2% e 11,7%.
