La "paralisi ribassista" alimenta la corsa alla sicurezza da 322 miliardi di dollari, la più grande dal 2008

Anche se l'S&P 500 è scambiato a livelli elevati, gli investitori ombrosi non credono che i bei tempi dureranno e invece si stanno preparando al peggio. Negli ultimi 6 mesi hanno trasferito 322 miliardi di dollari in fondi del mercato monetario, nel più grande volo verso la salvezza dalla crisi finanziaria del 2008, Bloomberg rapporti. Nel frattempo, l'ultima versione del Global Fund Manager Survey di Bank of America Merrill Lynch lo rivela anche i principali gestori di investimenti di tutto il mondo si stanno innervosendo, riferendo che le loro disponibilità di liquidità, titoli difensivie le obbligazioni sono a livelli storicamente elevati, con la liquidità in cima alla lista.

Gli investitori soffrono di una "paralisi ribassista" derivante dalle preoccupazioni per la guerra commerciale, Brexit, l'indagine sull'impeachment di Trump e la possibilità di una futura recessione, strateghi presso BofAML guidato da Michael Hartnett scrivi in ​​una recente nota ai clienti, come citato in un'altra

Bloomberg articolo. Nel solo periodo di 7 giorni fino a ottobre. 9, osservano che i fondi azionari globali hanno registrato $ 9,8 miliardi di prelievi netti, mentre i fondi obbligazionari hanno registrato $ 11,1 miliardi di afflussi netti.

Importanza per gli investitori

Secondo il sondaggio BofAML, i primi 3 sovrappeso le posizioni assunte dai gestori di fondi globali oggi, rispetto alla storia, sono in contanti, REIT, e beni di prima necessità scorte. Il sondaggio è stato condotto da ottobre 4 a ottobre 10, con 175 partecipanti che hanno complessivamente $ 507 miliardi di patrimonio in gestione (AUM).

Circa il 33% degli intervistati prevede che l'economia globale decelererà nei prossimi 12 mesi, determinando così un posizionamento del portafoglio sempre più difensivo. Una serie di deludenti comunicati economici da parte del governo degli Stati Uniti all'inizio di ottobre sembra aver alimentato il sentimento ribassista, osserva Bloomberg. All'estremità rialzista dello spettro, gli intervistati hanno indicato che una chiara risoluzione della guerra commerciale USA-Cina sarebbe lo sviluppo più positivo per le azioni in questo momento.

Osservando che c'è "tanto torpore" sul mercato azionario, Mary Callahan Erdoes, CEO di JPMorgan Asset e Gestione patrimoniale, ha anche osservato che "tanto denaro viene destinato alle obbligazioni... qualsiasi tipo di reddito fisso", nel corso di un investitore istituzionale conferenza, come citato da Business Insider. Crede che gli investitori stiano diventando indebitamente ribassisti riguardo all'economia statunitense, di cui ha detto che "sembra tutto a posto".

Basandosi in gran parte sulla sua analisi dell'enorme base di clienti di JPMorgan Chase, Erdoes ha osservato che il valore dei prestiti auto rispetto al reddito è ai minimi storici, così come il percentuale di persone che pagano meno del 2% del debito della propria carta di credito, mentre un numero record di persone utilizza il pagamento automatico per le proprie carte di credito, apparentemente indifferente scoperti. Con il tasso di disoccupazione ai minimi da 50 anni e più opportunità di lavoro rispetto ai disoccupati, ha visto ulteriori motivi di ottimismo.

Guardando avanti

Gli strateghi di BofA sono d'accordo con la visione rialzista. “Se i timori sulla guerra commerciale e sulla Brexit non si realizzano nel quarto trimestre, la macro può superare le aspettative, convalidando la nostra visione rialzista contrarian", scrivono gli strateghi di BofA guidati da Hartnett, come citato da Bloomberg. Aggiungono che la loro visione contrarian "irrazionalmente rialzista" deriva dal "posizionamento ribassista, dal disperato allentamento della liquidità e dal "contagio irrazionale" dalla bolla obbligazionaria alle azioni".