5 segnali di pericolo tecnico per il mercato azionario

Cinque indicatori chiave di borsa indicano collettivamente un forte deterioramento ampiezza del mercato, a dimostrazione del fatto che il grande rally rialzista del 2019 sta perdendo quantità di moto, secondo analisti tecnici. Questi indicatori sono: sottoperformance di maiuscoletto e maiuscolo medio contro il S&P 500; una percentuale in calo delle azioni S&P 500 che ne registrano di nuove Massimi in 52 settimane; quasi la metà di NYSE le azioni sono al di sotto dei loro 200 giorni medie mobili; il rapporto anticipo/decremento per il NYSE è in calo; e il Indice di sommatoria McClellan, che misura l'ampiezza del mercato, ha registrato una tendenza al ribasso per gran parte del 2019, secondo un rapporto dettagliato in MarketWatch come descritto di seguito.

"Ci sono alcuni segnali di avvertimento precisi in questi indicatori", ha detto a MW Mark Newton, presidente della società di analisi tecnica Newton Advisors. Di recente ha declassato le sue prospettive a medio termine da rialzista a neutrale e prevede un calo significativo del mercato azionario in autunno. Intanto Morgan Stanley prevede un 10%

correzione.

Importanza per gli investitori

Molti dei principali indici del mercato azionario, come l'S&P 500, lo sono ponderato in base alla capitalizzazione, il che significa che più un titolo è grande in termini di valore di mercato totale, maggiore è l'impatto che ha sull'indice. Così, un recente studio di Indici S&P Dow Jones ha scoperto che solo quattro grandi titoli tecnologici si erano combinati per fornire il 19% dell'anno da inizio anno rendimento totale nell'indice S&P 500 (SPX) fino al 18 luglio 2019.

Nel frattempo, il molto più vecchio Dow Jones Industrial Average (DJIA) utilizza una diversa metodologia computazionale, ma si basa sul presupposto che una raccolta di soli 30 grandi titoli può essere rappresentativa del mercato nel suo insieme. Poiché nelle ultime settimane indici come l'S&P 500 e il Dow sono saliti a nuovi massimi storici, cresce la preoccupazione che possano mascherare un calo dell'ampiezza del mercato. Cioè, gli indici possono registrare forti guadagni anche se un gran numero di azioni, anche la maggioranza, può aumentare notevolmente di meno o addirittura diminuire.

"L'ampiezza del mercato rimane una preoccupazione continua poiché le prove suggeriscono che c'è stata una crescente divergenza tra i recenti massimi record dell'SPX [S&P 500 Index] e la partecipazione complessiva", ha scritto Craig Johnson, il capo analista tecnico di Piper Jaffray, in una recente nota ai clienti, come citato da MW. Osserva che un minor numero di titoli S&P 500 ha raggiunto i massimi di 52 settimane mentre l'indice è salito a nuovi record nelle ultime settimane, e questo aumenta le probabilità di un profondo ritiro del mercato, avverte.

Mark Newton sottolinea che i titoli a bassa e media capitalizzazione sono in ritardo berretto grande S&P 500 con il margine più ampio in 10 anni. Ad esempio, per l'anno che termina il 24 luglio 2019, lo small cap Indice Russell 2000 (RUT) è in calo del 6,2%, mentre l'S&P 500 è in rialzo del 6,1%, secondo Yahoo Finance.

Newton vede anche altri tre indicatori negativi. Innanzitutto, meno della metà delle azioni quotate al NYSE sono al di sopra delle loro medie mobili a 200 giorni. In secondo luogo, mentre il rapporto anticipo/decremento per il NYSE è vicino al massimo storico, è in calo da due settimane e "molti dei record recenti si è verificato con un'ampiezza piatta o negativa." Terzo, l'ampiezza del mercato misurata dal McClellan Summation Index ha raggiunto il picco a fine febbraio ed è scesa Giugno. Successivamente si è ripreso, ma rimane ben al di sotto del massimo di febbraio.

Guardando avanti

Gli analisti tecnici non sono gli unici prudenti sul mercato. Mike Wilson, responsabile degli investimenti (CIO) presso Morgan Stanley, prevede una correzione del mercato del 10% entro i prossimi tre mesi, per di Barron. Il suo obiettivo di fine 2019 per l'S&P 500 è 2.750, che sarebbe un calo dell'8,9% dall'apertura del 25 luglio. Wilson rimane ribassista riguardo agli utili e ci crede stime di consenso andando avanti rimangono troppo alti da circa il 5% al ​​10%.