I fondi energetici scendono ai minimi da 10 anni

I fondi energetici sono scesi ai minimi da 10 anni e tutti i tempi in reazione a una raffica di venti contrari a breve e lungo termine. Mentre l'epidemia di coronavirus e il calo olio crudo i prezzi hanno generato una buona parte di questa pressione di vendita, anche importanti forze politiche e socioeconomiche sono all'opera, con attivisti per il clima che esercitano pressioni sulle grandi banche internazionali e hedge fund disinvestire dall'esposizione ai combustibili fossili.

L'industria è responsabile della maggior parte dell'attuale recessione, con sovrapproduzione, alti livelli di debito e cattiva gestione a tutti i livelli della catena alimentare energetica. Queste forze negative possono coesistere con prezzi più alti quando la domanda di petrolio greggio è forte, come è successo durante l'espansione economica decennale, ma è probabile che una flessione o una grave recessione minacci la redditività e mandi le componenti più deboli alla bancarotta, come è successo nel 2015 e 2016.

D'altra parte, la pressione politica potrebbe ritorcersi contro una riduzione del petrolio greggio mondiale e la produzione di gas naturale sposterebbe l'equazione domanda-offerta, rendendo quelle scorte molto di più attraente. A sua volta, ciò renderebbe più facile per i grandi attori espandere le operazioni e costringere i fondi opportunistici a tornare all'esposizione del settore. L'industria del tabacco fornisce un eccellente esempio di questa forza reazionaria, con molti componenti che registrano ottimi rendimenti in 20 anni.

Non è troppo tardi per gli investitori nel settore dell'energia adottare misure difensive per proteggere i propri portafogli. Soprattutto, i piccoli esploratori e produttori saranno più vulnerabili al fallimento se la pressione di vendita continuerà nei prossimi mesi. Ha senso ridurre l'esposizione a questi strumenti mentre c'è ancora tempo, anche se ciò significa subire grosse perdite. Naturalmente, anche le multinazionali blue chip sono vulnerabili, ma alte liquidità e anche più in alto rendimenti da dividendi dovrebbe alleviare il dolore.

Grafico a lungo termine XLE (1998 – 2020)

Il SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) è arrivato online nel dicembre 1998 a metà degli anni 20 e ha subito venduto, registrando un minimo di $ 21,66 nel marzo 1999. Il successivo anticipo ha raggiunto il massimo a metà di $ 30 nel terzo trimestre del 2000, mentre molteplici tentativi di breakout nel maggio 2001 è fallito, producendo una tendenza al ribasso che si è conclusa al minimo storico negli adolescenti superiori nell'estate di 2002. I rialzisti impegnati hanno preso il controllo nel 2008, incidendo uno storico trend rialzista nel massimo del 2008 a $ 91,42.

Il fondo è sceso al minimo di quattro anni durante il crollo economico, toccando il fondo nella parte superiore dei $ 30 a marzo 2009, prima di un'ondata di ripresa che ha completato un viaggio di andata e ritorno verso il massimo precedente nel 2014. Un breakout immediato è fallito dopo aver registrato il massimo storico a $ 101,52, segnando la fine del trend rialzista di cinque anni. Il petrolio greggio è precipitato ai minimi pluriennali nei successivi 18 mesi, portando il fondo al minimo di sei anni nel primo trimestre del 2016.

L'elezione di Donald Trump nel 2016 ha segnato un boom nella produzione di energia negli Stati Uniti, ma il fondo non è riuscito a capitalizzare sullo sfondo apparentemente rialzista, superando il livello di ritracciamento del sell-off del 50%. Dicembre. Bulls ha fallito due tentativi di breakout nel 2018, tagliando a triplo superiore pattern che è crollato al ribasso a dicembre. Quattro massimi più bassi nel 2019 si sono aggiunti al danno tecnico, prima di un crollo nel 2016 sostegno questa settimana.

Prospettive a breve termine XLE

La tendenza al ribasso ha anche rotto il supporto a .786 Ritracciamento di Fibonacci del trend rialzista dal 2009 al 2014, aumentando significativamente le probabilità che la svendita produca un ritracciamento del 100% nel minimo ribassista del 2009 nella parte superiore dei $ 30. Quel livello segna un supporto eccezionalmente forte, ma un trend rialzista che inizia a quel piano di negoziazione dovrà affrontare più livelli di resistenza messo in atto negli ultimi sei anni, limitando il potenziale di rialzo.

La linea di fondo

I fondi energetici sono scesi ai minimi storici dal crollo economico del 2008 in reazione a molteplici venti contrari a breve e lungo termine.

Informativa: L'autore non deteneva posizioni nei suddetti titoli al momento della pubblicazione.