AT&T un affare "estremo", potrebbe aumentare del 12%
AT&T Inc. (T) ha continuato la sua performance negativa negli ultimi due anni, in calo del 15% quest'anno a causa di un'ampia sottoperformance nel settore delle telecomunicazioni in generale. Ma quella performance negativa sembra esagerata per l'analista di Morgan Stanley Simon Flannery, il cui rating di sovrappeso e obiettivo di prezzo sul titolo implicano che il titolo stia vendendo a un valore d'occasione con circa il 12% al rialzo. Utilizzando un po' di reverse engineering, Flannery ha scoperto che AT&T viene scambiata a "livelli di valutazione estremi", non solo rispetto al proprio valore storico, ma anche alle azioni della concorrente Verizon Communications Inc. (VZ), secondo di Barron.
AT&T commercia a forte sconto
| Azione | Rapporto P/E (TTM) | Performance di 1 anno |
| AT&T | 6.45 | - 15.1% |
| Verizon | 7.27 | + 3.5% |
Fonte: Yahoo! Finanza.
| Prezzo obiettivo | Al rialzo |
| $37 | 12.0% |
A partire dalle 16:00 di venerdì 17 agosto 2018
Cambiare il sentimento degli investitori
Almeno parte della sottoperformance di AT&T quest'anno è dovuta alle preoccupazioni per la sua recente acquisizione di Time Warner, un accordo che potrebbe richiedere anni prima che il mercato venga completamente assorbito. Ma il declino di AT&T arriva anche in mezzo alla più ampia sottoperformance del settore delle telecomunicazioni nel suo insieme. (Per saperne di più, vedere:
AT&T ha visto un aumento del 17% in Wake of Time Warner Deal.)Che il settore delle telecomunicazioni, che ora rappresenta solo una piccola parte del mercato globale, verrà sostituito in ritardo prossimo mese da un nuovo settore dei servizi di comunicazione che comprende titoli in rapida crescita come Alphabet, Facebook e Netflix, dà a Flannery motivo di credere che gli investitori troveranno il settore più eccitante e attraente. Quell'eccitazione fornirà una spinta alle telecomunicazioni in ritardo essendo nella loro categoria obsoleta e morente. Il fatto che anche gli investitori stiano iniziando a farlo ruotare verso di più titoli difensivi supporta anche le condivisioni di AT&T.
Valore più basso in 20 anni
Morgan Stanley, tuttavia, non è l'unico che vede AT&T scambiare a un prezzo d'occasione, come Merrill Lynch aggiornato il suo rating di acquisto alla fine del mese scorso, quando il titolo veniva scambiato appena al di sotto di dove si trova ora. Uno dei motivi dell'aggiornamento è stata la recente acquisizione di Time Warner, che gli analisti di Merrill Lynch vedono come un modo per aggiungere guadagni e liquidità oltre a creare potenziale per il futuro sinergie. (Per saperne di più, vedere: Caso di fusione tra AT&T e Time Warner: cosa devi sapere.)
Ma forse ancora più importante, riaffermano la tesi di Flannery secondo cui AT&T è scambiata a una valutazione storicamente bassa, osservando che il titolo è scambiato al suo rapporto P/E più basso degli ultimi 20 anni. Sebbene tale affermazione sia basata sui dati degli analisti e altri potrebbero sostenere che il rapporto P/E di AT&T è stato inferiore negli ultimi due decenni, è ancora innegabilmente economico.
Tuttavia, la valutazione più bassa non è completamente dovuta ai timori ingiustificati degli investitori, poiché la società deve ancora lavorare fare per diventare la società di media moderna più appariscente che aspira ad essere con acquisizioni come Time Ammonitore. L'ultimo rapporto trimestrale sugli utili mostrato la società ha aggiunto meno clienti wireless del previsto, causando un calo delle azioni fino al 4% sulle notizie.
