I trader di opzioni Amazon (AMZN) pronti per la delusione

Gli investitori di Amazon.com, Inc. (AMZN) hanno mantenuto la fascia di prezzo delle azioni vincolata all'annuncio degli utili del secondo trimestre fiscale della società. A prima vista, sembra che i trader di opzioni siano posizionati per una mossa negativa, poiché ce n'è un numero maggiore opzioni put nel interesse aperto di chiamate. L'insolito trading di opzioni potrebbe creare una forte tendenza al rialzo nell'azione dei prezzi se Amazon offre una sorpresa positiva sugli utili.

Una quantità considerevole di opzioni put rimane nell'interesse aperto per Amazon e premi di opzione sono insolitamente alti in questo momento. I volumi di scambio indicano che i trader hanno venduto call e acquistato put in previsione di un rapporto sugli utili negativi. L'annullamento di queste scommesse potrebbe comportare una pressione al ribasso inaspettata sul prezzo delle azioni di AMZN.

È difficile prevedere correttamente la direzione in cui si muoverà un'azione in seguito agli utili. Tuttavia, un confronto tra l'azione del prezzo del titolo e l'attività di trading di opzioni mostra che, se AMZN fornisce a rapporto positivo, il prezzo delle azioni della società potrebbe aumentare in modo significativo, avvicinandosi al suo massimo storico dopo il annuncio. Ciò è possibile perché le opzioni hanno un prezzo per un movimento al ribasso, ma buone notizie inaspettate potrebbero cogliere di sorpresa i trader e creare un rapido aumento del prezzo delle azioni.

Confrontando i dettagli del prezzo delle azioni e del comportamento delle opzioni, gli osservatori dei grafici possono ottenere informazioni preziose, sebbene sia fondamentale comprendere il contesto in cui si è verificato questo comportamento dei prezzi. Il grafico seguente mostra l'azione dei prezzi per il prezzo delle azioni AMZN a partire da mercoledì 28 luglio. Questo ha creato la configurazione che porta all'annuncio degli utili.

Mode del momento

Il trend di un mese delle azioni AMZN vede le azioni salire al top della gamma di volatilità prima di scendere a riposo appena sopra i 20 giorni media mobile. Nell'ultimo mese, è da notare che il prezzo più basso delle azioni AMZN è stato vicino a $ 3.402 a fine giugno, mentre il prezzo più alto delle azioni è stato di quasi $ 3.773, un massimo storico, a metà luglio. Il prezzo ha chiuso nella regione centrale rappresentata dagli studi tecnici su questo grafico.

Gli studi sono formati da 20 giorni Canale di Keltner indicatori. Questi rappresentano livelli di prezzo che rappresentano un multiplo del Intervallo reale medio (ATR) per il titolo. Questo array aiuta a evidenziare il modo in cui il prezzo si è spostato su un intervallo medio nella settimana prima degli utili. Questo movimento di prezzo dalle azioni Amazon implica che gli investitori si aspettano un risultato negativo sugli utili.

In questo contesto in cui l'andamento dei prezzi di AMZN è sceso a un intervallo medio, gli osservatori dei grafici possono riconoscere che i trader e gli investitori esprimono pessimismo riguardo agli utili. Tuttavia, è da notare che, nella settimana prima degli utili, il prezzo delle azioni di AMZN è sceso dal suo massimo storico prima di salire al di sopra della media mobile a 20 giorni pochi giorni prima del rapporto. Ciò rende importante per gli osservatori dei grafici determinare se la mossa riflette le aspettative degli investitori per guadagni sfavorevoli o meno.

I dettagli del trading di opzioni possono fornire un contesto aggiuntivo per aiutare gli osservatori dei grafici a formarsi un'opinione sulle aspettative degli investitori. Di recente, i trader di opzioni stanno favorendo le call rispetto alle put di oltre 1,5 a 1, ma l'open interest sulle opzioni ha un numero leggermente maggiore di put rispetto alle call. Normalmente, questo volume suggerisce che gli investitori si aspettano un rapporto sugli utili positivo, ma l'open interest dice il contrario.

Attività commerciale

I trader di opzioni riconoscono che le azioni Amazon sono in un intervallo medio e hanno valutato le loro opzioni come una scommessa che lo farà il titolo chiudere all'interno di una delle due caselle rappresentate nel grafico tra oggi e il 30 luglio, è il venerdì successivo al rapporto sugli utili rilasciato. Il riquadro verde rappresenta il prezzo offerto dai venditori di opzioni call. Implica una probabilità del 35% che le azioni Amazon chiudano all'interno di questo intervallo entro la fine della settimana se i prezzi salgono. Il riquadro rosso rappresentava il prezzo delle opzioni put con una probabilità del 33% se i prezzi scendessero nell'annuncio.

È importante notare che l'open interest prevedeva oltre 439.000 opzioni call attive rispetto a circa 459.000 opzioni put, a dimostrazione del pregiudizio che avevano gli acquirenti di opzioni, poiché la stragrande maggioranza delle negoziazioni era stata messa opzioni. Questo importo normalmente implica che i trader di opzioni put si aspettano un calo del prezzo. Tuttavia, poiché la call box e la put box hanno dimensioni relativamente uguali, ci dice che la percentuale più alta di opzioni put negoziate ha solo leggermente distorto le aspettative al ribasso. È implicita una prospettiva molto più compiacente.

Le linee viola sul grafico sono generate da uno studio del canale Keltner di 10 giorni impostato a quattro volte l'ATR. Questa misura tende a creare regioni di forte correlazione altamente correlate supporto e resistenza nell'azione dei prezzi. Queste regioni compaiono quando le linee di canale fanno una svolta notevole nei tre mesi precedenti.

I livelli che i turni segnano sono annotati nella tabella sottostante. Ciò che è degno di nota in questo grafico è che i prezzi di call e put sono in un intervallo così ravvicinato con molto spazio per correre al ribasso o al rialzo. Ciò suggerisce che gli acquirenti di opzioni non hanno una forte convinzione su come la società riporterà, anche se le put vengono acquistate tramite call. Sebbene gli investitori e i trader di opzioni non se lo aspettino, un rapporto sorprendente potrebbe spingere i prezzi notevolmente più in alto o in basso.

Questi livelli di supporto e resistenza mostrano un'ampia gamma di supporto e resistenza per i prezzi. Di conseguenza, è possibile che qualsiasi notizia, sorprendentemente negativa o positiva, colga di sorpresa gli investitori e possa generare una mossa insolitamente ampia. Dopo il precedente annuncio degli utili, le azioni AMZN sono diminuite di meno dell'1% il giorno degli utili e hanno continuato a scendere la settimana successiva. Gli investitori potrebbero aspettarsi lo stesso tipo di movimento del prezzo dopo questo annuncio. Con molto spazio nell'intervallo di volatilità, i prezzi delle azioni potrebbero aumentare o diminuire più del previsto.

Impatto sul mercato

Come un stock di bellwether, i guadagni di Amazon possono avere un impatto significativo sull'indice e sui prezzi delle azioni. Indipendentemente da ciò che afferma il rapporto, probabilmente avrà un impatto sulle azioni del settore ciclico dei consumi e persino sul settore tecnologico.

Amazon è uno dei titoli più grandi al mondo e uno dei titoli ponderati più pesanti in assoluto fondi negoziati in borsa (ETF). I guadagni di Amazon sono fondamentali per la salute del mercato. Un rapporto positivo potrebbe sollevare importanti ETF come il Consumer Discretionary Sector ETF di State Street (XLY), ETF sull'indice S&P 500 di State Street (SPIARE), o QQQ Trust ETF di Invesco (QQQ). Allo stesso modo, se Amazon riporterà risultati positivi, potrebbe sollevare altri titoli del settore, come Alibaba Group Holding Limited (BABA), The Home Depot, Inc. (HD), o Nike, Inc. (NKE).