La BCE ha appena schiacciato i mercati emergenti

Il collegamento tra la dichiarazione accomodante di giovedì del Banca centrale europea (BCE) e mercati emergenti (ME) può sembrare un po' indiretto, ma l'effetto che l'annuncio della BCE ha avuto sulle valute dei mercati emergenti è stato drammatico. A meno che i governi dei mercati emergenti non possano arrestare il declino, la mossa di giovedì potrebbe avere grandi implicazioni anche per le azioni del Nord America. Nel giovedì Webcast di commento giornaliero sul mercato, il nostro analista ha spiegato perché esiste questa relazione e come influenzerà le azioni negli Stati Uniti.

I mercati emergenti sono alla mercé di un dollaro in aumento e la BCE non aiuta le cose

Lo ha annunciato la BCE facilitazione per quantità terminerà quest'anno, ma hanno in programma di mantenere i tassi estremamente bassi per un periodo prolungato. Sto riassumendo una lunga affermazione, ma quelli erano i punti chiave. Il mercato ha reagito immediatamente e l'euro è sceso dell'1,75% rispetto al dollaro rispetto alla chiusura di mercoledì. Un altro modo per pensare a questo è che il dollaro

guadagnato 1,75% in valore rispetto all'euro.

Se il valore del dollaro aumenta e assumiamo che nient'altro cambi, allora è una scommessa sicura che le valute dei mercati emergenti diminuiranno. Su base quotidiana, questo di solito non è un problema, tuttavia, questo è un grosso problema in questo momento. Il mercato valutario dei mercati emergenti è in subbuglio da alcuni mesi e ha lasciato nel panico i venditori in Turchia, Brasile, Argentina, ecc. sono pronti a spingere i prezzi ancora più in basso. Quando il mercato ha subito lo shock provocato dalla dichiarazione sorprendentemente accomodante della BCE, questi venditori sono emersi di nuovo dopo essere stati alquanto tranquilli nelle ultime due settimane.

Ci sono molti problemi che possono essere causati da una valuta in rapido declino. Ad esempio, nelle economie dei mercati emergenti è normale che le aziende concludano prestiti in dollari USA. Ciò significa che devono pagare gli interessi e il capitale in dollari che stanno diventando sempre più costosi. Prendiamo il peso argentino: compreso il calo di giovedì, il peso è in calo del 42% da inizio anno. I mutuatari d'affari stanno pagando quasi il doppio degli interessi pagati a gennaio.

Oltre alle società all'interno di un'economia dei mercati emergenti, anche le grandi multinazionali tendono a soffrire quando i mercati dei mercati emergenti stanno crollando perché le loro operazioni internazionali non sono altrettanto redditizie. Per gli investitori focalizzati sulle azioni statunitensi, ciò significa che si prevede che le small cap (per lo più focalizzate sul mercato interno) continueranno a sovraperformare le grandi società dell'S&P 500.

I più grandi ETF azionari dei mercati emergenti per totale attivo sono il Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), l'ETF iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) e l'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM).