Minuscole bandiere rosse per l'S&P 500

Mosse importanti

Gli annunci economici sono complicati. Vedete, hanno un problema evidente che non saranno mai in grado di superare: guardano solo al passato.

Anche se questa può sembrare un'affermazione incredibilmente ovvia, è vero. Gli annunci economici – non importa quanto possano dirci cosa è successo durante l'ultimo mese, trimestre o anno – non possono prevedere il futuro. Questo è un problema perché i trader cercano sempre di scrutare nel futuro per vedere se possono determinare cosa accadrà, e quindi agiscono di conseguenza. Se vedono il rialzo all'orizzonte, acquistano azioni. Se vedono una tendenza al ribasso, vendono.

Abbiamo visto un grande esempio di questo oggi quando il Associazione nazionale degli agenti immobiliari (NAR) ha rilasciato il suo Vendite di abitazioni esistenti numeri. Per la prima volta dal 2015, i numeri annualizzati delle vendite di case sono scesi sotto i 5 milioni, arrivando a 4,94 milioni a gennaio. A prima vista, questa sembrerebbe una notizia negativa. E da solo, lo sarebbe stato.

Tuttavia, i commercianti stavano guardando qualcos'altro. I numeri in calo delle vendite di case esistenti sono stati esacerbati dagli alti tassi ipotecari. Più alti sono i tassi ipotecari, più costoso diventa l'acquisto di una casa e le vendite di case ne risentono.

Negli ultimi mesi, i tassi ipotecari sono diminuiti perché Rendimenti del Tesoro sono caduti. Questa tendenza al calo dei rendimenti del Tesoro e dei tassi ipotecari ha convinto i trader che le case diventeranno più convenienti e che l'acquisto di case riprenderà nel primo trimestre del 2019.

Questa convinzione in una ripresa rialzista ha spinto i trader ad acquistare titoli di edilizia residenziale come Lennar Corporation (LEN), D.R. Horton, Inc. (DHI), Pulte Group, Inc. (PHM) e Toll Brothers, Inc. (TOL) oggi dopo che questi titoli avevano inizialmente un gap inferiore alla campana di apertura. Ognuno di questi titoli ha continuato il trend rialzista in cui era stato nel 2019 e ha chiuso al rialzo per la giornata.

Dovremo vedere se la tendenza al calo dei rendimenti (leggi di più sui rendimenti dei Treasury di seguito) continua abbastanza a lungo da continuare a spingere l'edilizia residenziale titoli in rialzo, ma oggi è stato un fattore sufficiente per spingere questi titoli in territorio positivo quando la maggior parte dei componenti dell'S&P 500 stava ritirando un morso.

S&P 500

L'S&P 500 si è preso una pausa dalla chiusura di nuovi massimi oggi. Questo normalmente non sarebbe molto a cui prestare attenzione, poiché la dimensione del pullback è così piccola. Tuttavia, questo pullback ha attirato la mia attenzione perché anche l'indice ha formato un leggero ribassista divergenza con il indicatore stocastico oscillante.

Una divergenza ribassista si forma quando un indice o un'azione forma un massimo più alto mentre l'indicatore forma un corrispondente massimo più basso. In questo caso, l'S&P 500 ha raggiunto un massimo di 2.738,98 a febbraio. 5 e poi ha formato un massimo più alto di 2.789,88 ieri il 2 febbraio. 20. Questo massimo più alto è stato confermato dal pullback di oggi dell'S&P 500.

L'indicatore stocastico ha raggiunto un massimo di 97,8 a febbraio. 6 e poi ha formato un massimo inferiore di 96,62 ieri il 20 febbraio. 20. Il massimo più basso è stato confermato dall'attraversamento ribassista della linea %K al di sotto della linea %D sull'indicatore stocastico oggi.

Solo perché oggi stiamo assistendo a questa divergenza ribassista non garantisce che l'S&P 500 inizi a scendere. Ci dice che lo slancio potrebbe svanire e che dovremmo prestare attenzione a un potenziale ritiro.

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Indicatori di rischio – Rendimento del Tesoro a 30 anni

Dopo essere sceso brevemente al di sotto del 3%, il Treasury Yield (TYX) a 30 anni è risalito al 3,05% e ha completato un rialzo modello di continuazione nel processo. Il TYX ha toccato un minimo plurimese del 2,9% a gennaio. 3. Dopo un iniziale rimbalzo al rialzo, l'indicatore ha iniziato a stabilizzarsi in un canale discendente che è rimasto fermo per più di un mese.

Il rimbalzo rialzista di oggi ha causato la rottura del TYX attraverso il livello di resistenza al ribasso che formava la parte superiore del canale, completando un ampliamento cuneo modello di continuazione rialzista. Questa mossa potrebbe non essere positiva per le azioni immobiliari, poiché l'aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine tende a spingere i tassi ipotecari più in alto, ma è un buon segno per le obbligazioni investitori e per quegli analisti che cercano conferma che i trader stanno diventando sempre più fiduciosi nella forza degli Stati Uniti. economia.

I rendimenti dei Treasury a lungo termine in genere aumentano quando i trader anticipano la crescita economica e iniziano a chiedere rendimenti più elevati per compensarli per il rischio temporale a cui sono esposti acquistando Treasury.

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Conclusione: minuscole bandiere rosse

Oggi abbiamo visto alcune bandiere rosse con il numero di vendite di case esistenti inferiore al previsto dal NAR e la divergenza stocastica sull'S&P 500. Tuttavia, considererei quelle bandiere rosse come minuscole bandiere rosse in base alla reazione che abbiamo visto oggi a Wall Street. Certo, dobbiamo prestare loro attenzione. Dopotutto sono bandiere rosse. Ma sembrano piccoli perché i trader non hanno iniziato a correre per le uscite.

Se i trader avessero iniziato a vendere titoli di edilizia residenziale o ad abbandonare le loro posizioni rialziste sull'S&P 500, sarei più preoccupato. Ma per ora, sto semplicemente prendendo nota delle minuscole bandiere rosse e sto guardando per vedere se il rimbalzo è dietro l'angolo.

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