È giunto il momento di Qualcomm di decidere il suo destino

(Nota: l'autore di questa analisi fondamentale è uno scrittore finanziario e gestore di portafoglio. Lui e i suoi clienti possiedono azioni di NXPI.)

Qualcomm Inc. (QCOM) i problemi sembrano diventare più profondi e potrebbe trovarsi in una situazione da fare o morire. Broadcom Ltd. (AVGO) è alla ricerca dell'acquisizione della società, mentre Elliot Management continua a fare pressioni su Qualcomm per aumentare la sua offerta per l'acquisizione in sospeso di NXP Semiconductors NV (NXPI).

Nonostante i risultati fiscali del primo trimestre 2018 migliori del previsto, le azioni Qualcomm stanno scendendo di circa l'1,5%. Qualcomm rilasciato guida sui ricavi compresa tra $ 4,8 miliardi e $ 5,6 miliardi, al di sotto delle aspettative di $ 5,6 miliardi.

Le prospettive economiche deboli sono state precedute da Broadcom che ha emesso le proprie prospettive solide, seguito da Elliot Management che ha continuato a cercare un prezzo di acquisto più elevato per NXP Semiconductor.

QCOM dati di YGrafici

Elliot balza

La scarsa performance di Qualcomm continua a illustrare il motivo per cui ha bisogno di chiudere l'accordo NXP, data la diversità di portafoglio che NXP può offrire che potrebbe aiutare a far crescere il flusso di entrate di Qualcomm.

Elliot Management ne è pienamente consapevole e ha seguito gli scarsi risultati di Qualcomm annunciando di aver aumentato i suoi palo in NXP al 7,2 percento, in aumento rispetto a 6,9 per cento dal 25 gennaio. Elliot ritiene inoltre che NXP valga almeno $ 135 per azione, che è quasi il 22% in più rispetto all'offerta iniziale di Qualcomm di $ 110 e quasi il 12% in più rispetto al prezzo attuale di NXP di circa $121.

Il muscolo di Broadcom

Come se le scarse proiezioni dei ricavi del 2° trimestre di Qualcomm non fossero sufficienti, Broadcom ha annunciato il 31 gennaio che, nonostante qualche debolezza nel suo business wireless, il resto dell'azienda stava andando bene. In effetti, come notato in precedenza, ha pubblicato una guida alle entrate del secondo trimestre che era quasi l'11% al di sopra delle stime degli analisti. (Vedi altro: Chipmaker Broadcom non ha bisogno di Apple per rimbalzare.)

Decisione difficile

La guida migliore del previsto di Broadcom è stata forse un invito agli investitori di Qualcomm a schierarsi con loro nella loro ricerca di Qualcomm. Elliot, ovviamente, può percepire il debole posizionamento di Qualcomm e sta portando avanti la sua agenda.

Se Qualcomm non dovesse fare nulla e lasciare la sua offerta NXP così com'è, o presentare un prezzo inferiore a quello richiesto da Elliot, Qualcomm potrebbe dover affrontare un'acquisizione da Broadcom. Nel frattempo, pagare troppo per NXP potrebbe ostacolare la salute finanziaria dell'azienda e il prezzo delle azioni.

La recente performance azionaria di Qualcomm e le prospettive economiche deludenti lasciano l'azienda nella posizione poco invidiabile di dover scegliere tra il minore dei due mali.

Michael Kramer è il fondatore di Mott Capital Management LLC, un consulente per gli investimenti registrato e il gestore del portafoglio di crescita tematico di lunga durata della società a gestione attiva. Kramer in genere acquista e detiene azioni per una durata da tre a cinque anni. Clicca qui per la biografia di Kramer e le partecipazioni del suo portafoglio. Le informazioni presentate sono solo a scopo didattico e non intendono fare un'offerta o una sollecitazione per la vendita o l'acquisto di titoli, investimenti o strategie di investimento specifici. Gli investimenti comportano rischi e, salvo diversa indicazione, non sono garantiti. Assicurati di consultare prima un consulente finanziario qualificato e/o un professionista fiscale prima di implementare qualsiasi strategia discussa nel presente documento. Su richiesta, il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni formulate negli ultimi dodici mesi. La performance passata non è indicativa della performance futura.