Acquista, spoglia e capovolgi la definizione

Che cos'è un acquisto, una striscia e un ribaltamento?

Compra, spoglia e capovolgi è una frase usata per descrivere la pratica comune di private equity imprese che acquistano società sottovalutate, le smantellano e poi svendono l'entità ristrutturata poco tempo dopo in un offerta pubblica iniziale (IPO).

Come funziona un Buy, Strip e Flip

Le società di private equity sono spesso descritte come saccheggiatori che rapidamente e senza pietà saccheggiano aziende, le capovolgono e poi passano alla prossima vittima.

Queste imprese di investimento acquistano regolarmente i loro obiettivi utilizzando a acquisizione con leva finanziaria (LBO), nel senso che mettono una piccola somma di denaro proprio e prendono in prestito il resto, riempiendo di debiti le società che acquistano. Una volta a bordo, possono procedere a contrarre più prestiti per finanziare dividendi speciali o eseguire azioni per eliminare il grasso dall'attività, ridurre i costi e renderla più efficiente.

A volte, il azienda di destinazione viene spogliato delle sue parti non essenziali, con le attività vendute o chiuse per razionalizzare la sua modello di business e tagliare le spese. Questo processo può essere molto redditizio per una società di private equity e viene fornito con il vantaggio aggiuntivo di potenzialmente rendendo l'azienda acquisita più attraente per i potenziali acquirenti una volta che si è sciolta con un'IPO.

In sostanza, la società di private equity utilizza la società target per il proprio guadagno. Le decisioni su come gestire l'obiettivo non sono necessariamente prese per potenziare il suo Valutazione IPO una volta immesso sul mercato pubblico, ma piuttosto per riempire le tasche della società di private equity.

Critica di un acquisto, spoglia e capovolgi

La strategia di acquisto, striscia e capovolgimento, forse non sorprendentemente, ha attirato molto scrutinio. Le acquisizioni con leva finanziaria hanno una storia di guida dell'azienda acquisita responsabile del rimborso di tutti i debiti alla fine andare in bancarotta. Ciò era particolarmente vero negli anni '80 e continua a verificarsi anche oggi.

I rivenditori, in particolare, hanno una storia di essere naufragati da società di private equity. L'elenco delle cause è lungo e include artisti del calibro di Fairway, Payless ShoeSource, Toys R Us e Sports Authority.

I critici sostengono che le società di private equity si preoccupano solo di ottenere una compensazione rapida profitto e sono disposti a fare tutto il necessario per far sì che ciò accada. razzia bilanci e concentrarsi solo su investimenti che generano risultati rapidi consente loro di ottenere rendimenti decenti, mettendo in pericolo la salute a lungo termine dell'azienda mirata.

In sostanza, chi compra, spoglia e capovolge spesso dissangua i propri soggetti, svuotando gli armadi, e poi uscire prima che l'impatto di queste misure porti potenzialmente l'azienda alla sua ginocchia.

considerazioni speciali

Non tutte le società di private equity sono malvagie e conducono i loro affari in questo modo. A volte, in realtà fanno investimenti che avvantaggiano le aziende a cui prendono di mira nel lungo termine—e ancora realizzare un profitto quando arriva il momento di vendere.

I fautori delle acquisizioni di private equity sostengono che sono una forza necessaria. Spingendo la gestione a bloccare le operazioni poco performanti e distribuirle capitalein modi più intelligenti non è senza polemiche. Tuttavia, a volte sono necessarie misure così drastiche per garantire che l'azienda prosperi in futuro.

Un esempio di azienda che è fiorita dopo un'acquisizione di private equity è Dollar General (DG). Il discount è stato acquistato nel 2007 da KKR, rivenduto con un discreto profitto ed è ora uno dei rivenditori in più rapida crescita del paese.