La tendenza al ribasso avrebbe potuto essere molto peggio

Mosse importanti

Il Ufficio di Statistiche sul Lavoro (BLS) ha fornito notizie rialziste negli ultimi 16 mesi e la maggior parte degli analisti e dei trader credeva che lo avrebbe fatto di nuovo venerdì. Sfortunatamente per quei trader ottimisti che erano alla ricerca di notizie economiche più rialziste, il BLS ha invece dato un pugno allo stomaco.

Il BLS ha riferito che l'economia statunitense ha creato ben 20.000 nuovi posti di lavoro nel mese di febbraio. Dico meschino perché la stima di consenso prevedeva la creazione di 180.000 nuovi posti di lavoro e la maggior parte gli analisti considerano il livello di 200.000 nuovi posti di lavoro come la soglia tra una forte crescita dei posti di lavoro e posti di lavoro deboli crescita.

Come puoi immaginare, i trader non erano affatto contenti quando questa notizia è stata rilasciata prima della campanella di apertura. I trader hanno abbassato le azioni nel trading pre-mercato e tutti i principali indici divaricato minore. Ecco la cosa interessante, però: nessuno dei principali indici ha continuato a scendere.

Dopo la loro iniziale risposta istintiva per iniziare a vendere azioni dopo aver ricevuto cattive notizie economiche, i trader hanno rapidamente ricominciato ad acquistare e stabilizzato il mercato. Si sono ricordati che reagire a un singolo annuncio economico è controproducente. I grandi battiti economici o mancati fanno grandi titoli, ma creano pessime guide di trading a lungo termine perché possono essere così volatili.

Tutto quello che devi fare è guardare indietro buste paga non agricole numeri che il BLS ha riportato negli ultimi anni per vedere quanto velocemente i numeri di un mese possono aumentare, solo per essere seguiti da numeri estremamente forti il ​​mese successivo. Nel maggio 2016, l'economia statunitense ha creato circa 15.000 nuovi posti di lavoro. Questo avrebbe potuto essere un numero preoccupante, tranne per il fatto che l'economia ha creato circa 282.000 nuovi posti di lavoro il mese successivo. Abbiamo visto la stessa cosa a settembre e ottobre 2017. L'economia ha creato circa 18.000 nuovi posti di lavoro a settembre e poi ha creato circa 260.000 nuovi posti di lavoro a ottobre.

Sapendo che questo modello esiste, dobbiamo chiederci quanti posti di lavoro potrebbe creare l'economia a marzo dopo aver creato solo 20.000 a febbraio. È possibile che il mese prossimo potremmo vedere un altro numero di oltre 200.000 posti di lavoro. Se è così, non dobbiamo preoccuparci del numero basso di questo mese.

Naturalmente, solo perché uno schema esiste nel passato non garantisce che andrà avanti nel futuro. Se i numeri dei posti di lavoro per marzo sembrano cupi come lo erano per febbraio, dobbiamo iniziare a chiederci se si sta affermando una nuova tendenza, piuttosto che un salto volatile tra numeri altrimenti sani.

Attraverseremo quel ponte quando ci arriveremo. Per ora, i lavori di oggi che mancano di per sé non sono nulla a cui appendere il cappello ribassista.

S&P 500

È stata una settimana ribassista per l'S&P 500, ma avrebbe potuto essere peggio. L'indice ha completato a double top pattern di inversione ribassista giovedì, quando è sceso attraverso il livello di supporto in leggera tendenza al rialzo con cui aveva interagito. Sulla base dell'altezza dell'intervallo di consolidamento che ha formato il corpo del pattern di inversione, il double top ci fornisce un obiettivo di prezzo al ribasso di ~2.700.

Tuttavia, mantenendo la sua posizione oggi dopo lo shock iniziale del deludente numero di buste paga non agricole, l'S&P 500 è stato in grado di rimanere al di sopra di questo obiettivo di prezzo ribassista e mantenere il trend rialzista di più mesi in cui è stato stabilendo un altro rialzo basso. Il minimo che è stato stabilito oggi con il recupero dell'indice dovrà essere confermato da un altro giorno rialzista lunedì, ma quello di oggi candeliere sembra promettente.

Se allarghiamo leggermente il nostro ambito, l'S&P 500 si sta ancora consolidando saldamente tra il supporto a lungo termine a 2.630 e la resistenza a lungo termine a 2.800. Questo ci dice che, sebbene questa settimana potremmo aver assistito a una piccola presa di profitto, non stiamo vivendo alcun tipo di vendita di panico che dobbiamo preoccuparci di entrare nel fine settimana.

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Indicatori di rischio – TNX

L'S&P 500 non è stato l'unico indicatore a scendere questa settimana. Il Rendimento del tesoro a 10 anni (TNX) si è anche tirato indietro dal massimo di breve termine che aveva stabilito chiudendo al 2,63%, il livello più basso da quando è crollato a chiudere al 2,55% il 25 gennaio. 3.

A seconda di come disegni il tuo livello di supporto, potresti sostenere che il TNX ha ora completato un triangolo ribassista modello di continuazione ed è destinato a continuare a scendere (come puoi vedere nel grafico sottostante), ma penso che sia prematuro fare quella chiamata.

Il candeliere ribassista di oggi – a trottola doji – è tutt'altro che convincente come segno di estrema tendenza al ribasso. I doji delle trottole compaiono in genere durante i momenti di incertezza del mercato. Non sarei sorpreso di vedere il TNX continuare a consolidarsi all'interno dello stesso intervallo dello 0,2% in cui è stato per la maggior parte del 2019.

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La linea di fondo

Anche se non sarei sorpreso di vedere il TNX mantenere il supporto la prossima settimana, se continua a scendere al ribasso, fai attenzione anche a una maggiore tendenza al ribasso nel mercato azionario. Questi due indicatori tendono a muoversi nella stessa direzione, e mentre abbiamo visto a divergenza nella loro performance di qualche settimana fa, quella divergenza sembra essersi esaurita ed è tornata la correlazione positiva.

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