L'impatto dei tassi di cambio Bolivar del Venezuela

All'inizio del 2018, la banca centrale del Venezuela ha annunciato che stava svalutando il suo tasso di cambio ufficiale di oltre il 99% e lanciando una nuova piattaforma di cambio chiamata DICOM. Secondo la banca centrale, la prima asta del suo nuovo sistema DICOM ha dato 30.987,5 bolivar per euro, pari a circa 25.000 per dollaro. Reuters ha riferito che la mossa ha rappresentato una svalutazione dell'86,6% rispetto al precedente tasso DICOM e del 99,6% dal tasso agevolato di 10 bolivar per dollaro, che era già stato eliminato.

Il Venezuela sta attraversando una grave crisi, testimoniata dall'inflazione a quattro cifre e dalla carenza di cibo e medicine. Molti economisti incolpano il sistema di controllo valutario di 15 anni fa per il commercio e l'industria disfunzionali.

In passato, il governo ha ripetutamente creato meccanismi di cambio valuta simili a DICOM, ma non sono riusciti a fornire una fornitura costante di valuta forte. Per superare la carenza di valuta forte, è cresciuto un mercato nero per i dollari poiché i venezuelani acquistavano dollari a buon mercato e li vendevano per un profitto. La maggior parte delle piattaforme di cambio del governo erano insostenibili accanto al tasso di mercato nero.

Sistema di tassi di cambio

Il bolivar venezuelano (VEF), la valuta ufficiale del Venezuela, è soggetta a un sistema controllato da oltre 15 anni. Nonostante abbia subito periodiche svalutazioni, è tuttora sopravvalutato al cambio “ufficiale”. Il Venezuela ha avuto un complesso sistema di tassi di cambio multistrato che offriva diversi tassi di cambio. Il primo cambio offerto è stato il cambio ufficiale destinato all'importazione di cibo e medicine. Il secondo tasso di cambio per i settori prioritari era presumibilmente basato sull'asta ed era chiamato Sistema di amministrazione della valuta estera ancillare I o SICAD I. Un'altra tariffa, SICAD II, è stata introdotta nel marzo 2014.

L'ultimo tasso di cambio prima dell'introduzione del DICOM era il SIMADI. La tariffa era riservata all'acquisto e alla vendita di valuta estera a privati ​​e imprese. Il governo controlla tutte le tariffe. Al di fuori del contesto governativo, tuttavia, c'è l'amara realtà: il mercato nero. Nel 2016 il tasso di cambio del mercato nero era intorno 900 bolivar al dollaro USA.

crunch del dollaro

Anche se il Venezuela è una major olio crudo esportatore, dipende dalle importazioni per quasi tutto il resto. Quindi, dollari guadagnati con il petrolio esportazioni sono preziosi in quanto vengono utilizzati per pagare il conto di importazione. Il governo ha emesso il suo petrodollari a tassi agevolati mantenuti artificialmente, e questo “sussidio” in dollari ha dato origine a problemi economici e sociali perché i benefici non sono stati avvertiti dall'uomo comune.

Il sistema di cambio venezuelano offre tassi diversi a persone diverse a seconda dello scopo. Anche se potrebbe essere accettabile dare una tariffa preferenziale per l'essenziale importazioni, sorgono problemi quando le tariffe preferenziali sono accessibili solo agli influenti. Questo, insieme a un sistema che supporta arbitraggio della valuta a causa dei diversi tassi per i dollari all'interno del paese, ha distrutto l'equilibrio. Ad esempio, se un influente imprenditore presenta una richiesta al governo di $ 100.000 per importare spray antidolorifici. L'individuo deve pagare 100.000 X 64 = 6.400.000 VEF per ottenere i dollari. L'individuo può utilizzare questi dollari a proprio vantaggio importando spray di sollievo del valore di soli $ 10.000 dollari e vendendo il resto dei dollari sul fiorente mercato nero per ottenere 90.000 X 900 (presunto) = 81.000.000 VEF. Quindi, l'imprenditore ha guadagnato molto di più di quanto inizialmente investito, ma nel processo, l'individuo ha creato una "carenza" di spray antidolorifici, che ora saranno venduti a prezzi ancora più alti di quanto costano, alimentazione inflazione.

La sopravvalutazione della valuta nazionale è dannosa. In situazioni in cui il tasso di cambio ufficiale è fisso e la svalutazione non è rara, le persone tendono a detenere dollari invece dei propri valuta e vendono quei dollari quando la valuta subisce una svalutazione (o vendono dollari nel mercato parallelo per ottenere più del moneta). Mentre più persone iniziano a fare Soldi facili, c'è domanda di dollari e, nei casi in cui sono scarsi, il prezzo del mercato nero sale. Ciò spinge ulteriormente verso l'alto l'inflazione e una maggiore inflazione spinge di nuovo il prezzo del dollaro. Quindi, in un certo senso, l'inflazione e la tasso del dollaro alimentarsi a vicenda. (Per saperne di più leggi: L'importanza dell'inflazione e del PIL)

La linea di fondo

Il governo venezuelano è stato a lungo criticato per la sua gestione della sua valuta forte. Negli ultimi quattro anni, il Partito Socialista al potere ha continuato a creare sistemi di aste che hanno fallito perché fissavano tassi di cambio artificialmente bassi. Gli acquirenti cercavano più dollari di quanti la banca centrale avesse a disposizione per vendere. I meccanismi di cambio hanno incluso SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Il divario tra "artificialità e realtà" deve essere gradualmente colmato per la salute economica del paese a lungo termine poiché ciò limiterà arbitraggio valutario e il mercato nero di valuta e merci.