I giganti dell'ETF BlackRock e State Street vacillano mentre le azioni salgono

Un mercato azionario in forte espansione dovrebbe essere una manna d'oro per le società di investimento che raccolgono commissioni sui beni che gestiscono per i loro clienti. Non così per i giganti degli ETF BlackRock Inc. (BLK) e State Street Corp. (STT), che registrano guadagni più deboli anche se il mercato azionario ha raggiunto nuovi record e anche se le loro attività in gestione sono esplose in termini di dimensioni. Queste e altre società hanno attratto centinaia di miliardi di dollari di asset negli ultimi dieci anni come gli investitori hanno sempre più favorito gli investimenti passivi invece degli investimenti attivi che hanno dominato a lungo Wall Strada. L'ultima performance di questi due giganti finanziari è di cattivo auspicio per altre società che riferiranno nelle prossime settimane, tra cui T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) e Legg Mason Inc. (LM), come delineato dall'art giornale di Wall Street.

Le spese amministrative e di investimento di BlackRock sono diminuite dell'1,4% anno su anno (YOY) nell'ultimo trimestre, anche se le attività sono aumentate di $ 500 miliardi. La divisione di gestione degli investimenti di State Street ha registrato un calo delle entrate, anche se gli asset in gestione sono saliti a $ 2,9 trilioni da $ 2,7 trilioni.

Gli investitori cercano prodotti a basso costo

Il passaggio a prodotti di investimento a basso costo e fondi indicizzati ha scosso il settore finanziario. Mentre la gestione patrimoniale una volta era accessibile solo a persone con un patrimonio netto più elevato che potevano pagare commissioni elevate, la rivoluzione fintech ha democratizzato l'accesso ai servizi finanziari. Questa rivoluzione ha creato piattaforme di robo-advisor come Wealthfront e Betterment, che si rivolgono ai clienti più giovani che preferiscono i servizi automatizzati ad alternative più costose.

"In alcuni casi, le aziende perdono sia beni che entrate", ha affermato Ron O'Hanley, amministratore delegato di State Street, secondo il WSJ. "C'è un passaggio da attivo a passivo, e semplicemente non stanno partecipando." Ha aggiunto: "Per noi e BlackRock, stai vedendo una crescita ma anche un movimento verso prodotti a basso costo".

Le azioni di State Street sono inferiori del 6,5% da inizio anno e del 32,2% negli ultimi 12 mesi. Il titolo BlackRock è in rialzo del 19,5% da inizio anno e in calo del 7,7% in 12 mesi. Ciò si confronta con un aumento del 18,9% per l'S&P 500 nel 2019 e un rendimento del 6,2% nel corso dell'anno.

Guardando avanti

Alcuni analisti vedono risultati peggiori per altre società di gestione patrimoniale. "I colleghi diminuiranno significativamente di più", ha affermato l'analista di Morgan Stanley Michael Cyprys, per il WSJ. Non tutti sono così ribassisti, tuttavia. Alcuni analisti vedono la valutazione depressa del gruppo di gestione patrimoniale come un momento interessante per l'acquisto, per di Barron. I rialzisti citano potenziali catalizzatori per i gestori patrimoniali, tra cui il miglioramento dei flussi di fondi, una tendenza all'allentamento verso gli investimenti passivi e una spinta all'attività di fusione.