Azioni di ritorno: come eBay ha messo in scena la sua inversione di tendenza

(In questa serie su Comeback Stocks, Investopedia osserva da vicino le società le cui azioni hanno messo in scena notevoli rimbalzi sostenuti e le loro prospettive a lungo termine.)

Una volta un leader nella rapida crescita commercio elettronico mercato, eBay Inc. (EBAY) veniva respinto in quanto oltre il suo apice. Da un massimo di $ 46,99 stabilito negoziazione infragiornaliera a febbraio 1, 2018, le sue azioni sono scese a $ 26,01 il 1 dicembre 26, un calo del 44,6%. Da allora, è avanzato del 52,1% fino alla chiusura di settembre. 24, 2019. Il Indice S&P 500 (SPX) è aumentato del 26,4% dal proprio minimo intraday di 2.346,58 in quella stessa data.

Affari legacy problematici

Mentre eBay ha 182 milioni di acquirenti attivi a livello globale, il volume lordo delle merci, il valore di tutte le merci vendute sui suoi siti, è in calo. È sceso del 4,4% anno su anno (YOY) a $ 22,6 miliardi nel 2Q 2019, Bloomberg Appunti. "Hanno ancora cose da risolvere con la loro attività di mercato online", come RJ Hottovy, analista azionario presso Morningstar Inc., indicato a Bloomberg.

Ciò ha esercitato un'enorme pressione sul top management per mostrare progressi. L'amministratore delegato di eBay Devin Wenig si è dimesso mercoledì, citando differenze con il consiglio di amministrazione di eBay recentemente revisionato. Scott Schenkel, chief financial officer della società, ricoprirà il ruolo di CEO ad interim.

Fondo speculativo Elliott Management Corp., an investitore attivista, sostiene che il mercato stava valutando eBay sulla base della sua attività d'asta preesistente in declino. Nel frattempo, hanno affermato, la rivendita di biglietti StubHub in rapida crescita di eBay e le unità del Gruppo Annunci sono state trascurate, di Barron rapporti.

Piano per sbloccare il valore

A gennaio, Elliott Management Corp. ha inviato ai dirigenti di eBay un piano in cinque fasi per raggiungere un prezzo delle azioni compreso tra $ 55 e $ 63 entro la fine del 2020, rappresentando un guadagno dal 39% al 59% dalla chiusura di settembre. 24, 2019. "La Società possiede tutti gli strumenti per riparare la sua nave: risorse solide, una comunità inestimabile di utenti fedeli e la capacità di risolvere i suoi problemi operativi", affermava la lettera di Elliott, come citato da MarketWatch.

Elliott ha proposto di scorporare le attività di StubHub e eBay Classifieds, lasciando i dirigenti di eBay a concentrarsi sul rilancio del suo core business nel mercato. L'hedge fund ha anche indicato che eBay dovrebbe "continuare a restituire un capitale sostanziale agli azionisti" e invertire una storia di "organizzazione inefficiente". struttura, spese inutili e una cattiva allocazione delle risorse." Elliott ha ottenuto un posto nel consiglio di eBay, oltre alla possibilità di nominare altri due membri del consiglio.

"Hanno beni che possono vendere per generare denaro e restituire agli azionisti", ha osservato Victor Anthony, analista di Aegis Capital Corp, per Bloomberg. "Le ragioni per possedere il titolo rimangono valide nonostante la pressione sulla crescita", ha affermato.

"Molti impianti idraulici sono già in atto per separare le società, quindi pensiamo che il processo sarà più rapido della rotazione PayPal-eBay che ha comportato un'operazione molto complessa accordo commerciale per una funzione fondamentale all'interno del mercato di eBay", secondo una nota ai clienti di Ross Sandler, analista di Barclays, citato da di Barron.

Strade per la crescita

La pubblicità dei venditori su eBay è aumentata del 130% su base annua a $ 89 milioni nel 2Q 2019, secondo Bloomberg. "I venditori scelgono sempre di più di investire in annunci promossi", come ha osservato Devin Wenig, presidente e CEO di eBay, nella chiamata sugli utili del 2Q 2019 della società, come citato dal Wall Street Journal. Circa 940.000 venditori hanno utilizzato questi annunci promossi nel trimestre.

Nel frattempo, oltre 6.000 commercianti utilizzano la nuova piattaforma di pagamento di eBay, che ha elaborato un volume lordo di merce di $ 270 milioni nel 2Q 2019, in crescita del 24% su base annua, secondo Bloomberg e il Journal. Nel 2020, l'accordo di eBay con lo spinoff del 2015 PayPal Holdings Inc. (PYPL) finisce.

Per espandere la sua portata internazionale, eBay sta collaborando con la startup indiana di e-commerce Paytm Mall, acquisendo una partecipazione del 5,5% in quella società che costa tra $ 150 milioni e $ 200 milioni, riporta il Journal. I sostenitori di Paytm Mall includono Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp. del Giappone e il colosso cinese dell'e-commerce Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).

Prospettive sui guadagni

Il rapporto sugli utili del 3° trimestre 2019 di eBay dovrebbe essere pubblicato tra ottobre. 28 e nov. 1, per Yahoo Finanza. Il stima del consenso chiede EPS di 64 centesimi, rispetto ai 56 centesimi dello stesso periodo del 2018, con un incremento del 14,3%. Nel secondo trimestre 2019, l'EPS di 68 centesimi ha superato del 9,7% la stima di 62 centesimi.

Per quanto riguarda i ricavi, la previsione di consenso per il 3Q 2019 è di 2,65 miliardi di dollari, per un leggero calo dello 0,1% su base annua e dell'1,4% da 2,69 miliardi di dollari nel 2Q 2019.

Tra i 38 analisti che coprono eBay, solo il 16, o il 42%, lo valuta un acquisto o un acquisto forte. La loro media obiettivo di prezzo è di $ 42,21, un modesto 6,7% sopra la chiusura di settembre. 24.