4 azioni di affare per proteggere il rovescio della medaglia

Mentre l'S&P 500 continua a registrare solidi guadagni, molti investitori stanno comunque osservando attentamente eventuali segnali di aumento del commercio le tensioni terranno a freno la crescita economica, una prospettiva sollevata dai profondi disaccordi del presidente Trump con altri leader mondiali al recente G-7 incontro. Per gli investitori in azioni, un approccio è cercare solidi pagatori di dividendi scambiati a prezzi ragionevoli valutazioni. Jenny Van Leeuwen Harrington, CEO e portfolio manager di Gilman Hill Asset Management, ha dichiarato: "Sto cercando un flusso resiliente di flussi di cassa che supportano i dividendi che sono quasi tangibili, in cui puoi davvero vedere, sentire e affondare i denti", secondo una lunga intervista a Barron's. Tra le sue prime scelte ci sono l'operatore di parchi a tema Six Flags Entertainment Corp. (SEI); rivenditore L Brands Inc. (LIBBRE), il genitore di Victoria's Secret e Bath & Body Works; produttore di semiconduttori Qualcomm Inc. (QCOM); e la catena di grandi magazzini Target Corp. (TGT).

Azienda	Avanti P/E	Guadagno di 1 anno	Rendimento da dividendi
Six Flags Entertainment Corp.	25 volte	7%	4.4%
L Brands Inc.	13 volte	-31%	6.5%
Qualcomm Inc.	18x	4%	4.1%
Target Corp.	15 volte	38%	3.2%

Fonte: di Barron; P/E forward basati sulle stime degli utili medi 2018

Record di tracce

L'azienda di Harrington gestisce circa 355 milioni di dollari di asset, di cui oltre il 40%. reddito da capitale proprio azioni, secondo Barron's. Dal suo lancio ad ottobre Dal 2006 ad aprile 2018, il suo portafoglio ha prodotto un rendimento annuo netto del 6,35%, che è 2 punti percentuali al di sotto dell'indice S&P 500 (SPX) per quel periodo. Tuttavia, la sua strategia cerca di limitare il ribasso e il suo portafoglio ha registrato perdite solo in due calendari anni dal 2007, uno di questi è il 2008, quando la sua perdita del 30% è stata paragonata favorevolmente a un calo del 37% per l'S&P 500. Indica che il suo portafoglio ha un rendimento complessivo del 5,7% in questo momento.

SEI dati di YGrafici

Sei bandiere

Six Flags è la più cara delle quattro scelte, con un P/E forward di circa 25 volte gli utili previsti per l'anno fiscale 2018. Harrington lo definisce "super interessante in quanto ha una barriera all'ingresso incredibilmente alta". Cioè, dice, "Non puoi semplicemente avviare un nuovo parco a tema". Inoltre, le piace il fatto che lo sia a prova di recessione. Cioè, durante i periodi di crisi economica, le persone in cerca di vacanze economiche vicino a casa si riverseranno nel parco locale di Six Flags, ha detto a Barron's. L'azienda è stata in grado di aumentare costantemente il prezzo degli abbonamenti, riducendo al contempo i costi operativi. È stato anche un grande beneficiario della riforma fiscale, osserva.

Per quanto riguarda il dividendo, Harrington afferma che Six Flags è "completamente impegnato" ad aumentare, dopo averlo aumentato del 73% dal 2013. Con i piani in corso per l'espansione all'estero, osserva che la società prevede una crescita annualizzata del 10%. EBITDA rettificato fino al 2020.

Marchi L

Per quanto riguarda il venditore di lingerie Victoria's Secret, Harrington lo definisce il "leader di mercato" il cui "appello attraversa i segmenti socioeconomici" e le regioni. La sua "combinazione di resilienza dei flussi di cassa e copertura dei dividendi è stato il più convincente dei rivenditori che abbiamo esaminato", afferma. Cita anche "un eccellente team dirigenziale che sa come resistere ai cicli economici". Infine, vede una "disconnessione" dietro il prezzo ridotto delle azioni L Brands e la solida performance effettiva dell'azienda, il problema è che "il mercato ha buttato fuori l'intero settore [al dettaglio]" indiscriminatamente.

Qualcomm

Qualcomm è il principale produttore di chip da utilizzare nei telefoni cellulari. Tuttavia, il titolo è stato appesantito da "molto rumore", ha detto a Barron's. Ciò include controversie legali con Apple Inc. (AAPL) sugli accordi di licenza, il fallito tentativo di acquisizione da parte di Broadcom Inc. (AVGO) e la propria offerta per NXP Semiconductors NV (NXPI) che è offuscato dalle controversie commerciali tra Stati Uniti e Cina. Harrington si aspetta che il rumore si stabilizzi e vede un $ 10 miliardi riacquisto di azioni piano annunciato dalla società per dare una spinta al titolo. Inoltre, al multiplo di valutazione attuale, stima che il titolo abbia un rialzo del 50% se le proiezioni del management per gli utili del 2019 vengono soddisfatte.

'Tipi di occasioni irripetibili'

Nel 2017, Harrington ha raccolto diversi titoli scambiati con rapporti P/E forward di 12 o meno e che offrivano rendimenti da dividendi del 4,5% o più. Chiamando questi "tipi di occasioni irripetibili", includevano Target; produttore di dispositivi di archiviazione dati Seagate Technology PLC (STX); fornitore di telecomunicazioni CenturyLink Inc. (CTL); prestatore di servizi Navient Corp. (NAVI); operatore di centri commerciali Tanger Factory Outlet Centers Inc. (SKT); il produttore di affrancatori Pitney Bowes Inc. (PBI); e distributore di prodotti sanitari Owens & Minor Inc. (OMI).