Guadagni Coinbase: cosa cercare da COIN

Coinbase Global Inc. (MONETA) ha lottato insieme al più ampio mercato delle criptovalute negli ultimi mesi. Un forte calo del volume degli scambi ha fatto precipitare la società dal quarto più grande scambio di asset digitali lo scorso anno al 14° più grande per volume a luglio. Quel declino arriva quando l'azienda è alle prese con altri problemi. Un ex manager di Coinbase deve affrontare accuse penali per insider trading e la Securities & Exchange Commission (SEC) sta indagando se la società ha consentito in modo improprio ai clienti americani di scambiare risorse digitali.

Gli investitori terranno d'occhio i segnali di come questi e altri recenti sviluppi abbiano influenzato la performance finanziaria di Coinbase quando la società riporterà gli utili after market il 18 agosto. 9, 2022 per il Q2 FY 2022. Gli analisti non sono ottimisti. Si prevede che la società registrerà un aumento delle perdite per azione su base sequenziale e un forte calo dei ricavi anno su anno (YOY).

Gli investitori si concentreranno anche sul volume totale degli scambi di Coinbase. Questa non è solo una metrica chiave dell'attività complessiva di Coinbase nello spazio volatile delle criptovalute, ma è anche un motore principale di entrate attraverso le commissioni di trading. Gli analisti prevedono un calo significativo del volume degli scambi trimestrali su base annua.

Le azioni di Coinbase hanno notevolmente sottoperformato il mercato nell'ultimo anno. Ad agosto e settembre 2021, le azioni Coinbase si sono mosse sopra e poi sotto l'S&P 500. Ha quindi messo in scena un anticipo che inizia a fine settembre e raggiunge il picco a novembre intorno al rapporto sugli utili del terzo trimestre 2021. Da quel momento, tuttavia, le azioni di Coinbase sono crollate. Sono affondati costantemente durante il rilascio degli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2022 della società a maggio e da allora sono stati scambiati lateralmente. A partire da agosto 7, le azioni Coinbase hanno fornito un rendimento totale finale di 1 anno del -63,6%, ben al di sotto del rendimento dell'S&P 500 del -6,4% nello stesso periodo di tempo.

Cronologia dei guadagni di Coinbase

Coinbase ha registrato una crescita drammatica degli utili per azione (EPS) negli ultimi due esercizi. L'EPS è cresciuto da $ 0,25 nel primo trimestre del 2020 a un massimo di $ 6,47 nel secondo trimestre del 2021. L'EPS è più che raddoppiato su base annua per sette trimestri su otto durante quei due anni. Ma questa tendenza si è bruscamente invertita nel primo trimestre dell'esercizio 2022. Coinbase ha riportato perdite significative per azione per quel trimestre, la prima volta che aveva riportato perdite in almeno due anni. Ora, gli analisti si aspettano che le perdite aumenteranno nel secondo trimestre dell'esercizio 2022, registrando un EPS di -2,39$. Si noti che le cifre EPS sono su a Pro forma base significa che i guadagni prima di Coinbase offerta pubblica iniziale (IPO) nell'aprile 2021 utilizza il conteggio delle azioni dopo l'IPO. Questo per fare un confronto mele-to-mele tra i dati sugli utili pre-IPO e post-IPO per evitare l'impressione che ci fosse un cambiamento importante nel business al momento dell'IPO.

La performance dei ricavi di Coinbase ha avuto una traiettoria simile. Salvo per il secondo trimestre del 2020, quando le entrate sono diminuite leggermente su base annua, le entrate di Coinbase sono cresciute sostanzialmente su base annua ogni trimestre dell'anno fiscale 2020 e 2021. In questi due anni, le entrate sono salite alle stelle da $ 190,6 milioni nel primo trimestre del 2020 a quasi $ 2,5 miliardi nel quarto trimestre del 2021. Tuttavia, le entrate sono diminuite drasticamente su base annua nel primo trimestre dell'anno fiscale 2022 e gli analisti prevedono un'accelerazione del calo per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2022.

Statistiche chiave di Coinbase
Stima per il secondo trimestre dell'esercizio 2022	Q2 FY 2021	Q2 FY 2020
Guadagno per azione ($)	-2.39	6.47	0.48
Entrate ($ miliardi)	0.8	2.2	0.2
Volume totale degli scambi ($ miliardi)	219.6	462.0	28.0

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato in precedenza, gli investitori guardano alla metrica chiave del volume degli scambi trimestrali di Coinbase. La società definisce questa metrica come il valore totale equivalente al dollaro USA degli scambi abbinati che si svolgono tra un venditore e un acquirente sulla piattaforma di trading di Coinbase. La quantità di attività di trading ha un impatto diretto sulle entrate di Coinbase, che derivano in gran parte dalle commissioni di transazione. L'attività di trading riflette anche la liquidità di Coinbase, la salute generale del trading e la più ampia performance dell'economia delle criptovalute. È fortemente influenzato dal prezzo delle criptovalute. Coinbase ha riconosciuto che una parte sostanziale del suo volume di scambi deriva da un piccolo numero di clienti e dalle principali criptovalute tra cui Bitcoin ed Ethereum.

Il volume degli scambi trimestrali di Coinbase è cresciuto enormemente insieme all'EPS e ai ricavi nell'esercizio 2020 e 2021. È aumentato di oltre 18 volte da $ 30,0 miliardi nel primo trimestre dell'anno fiscale 2020 a $ 548,0 miliardi nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2021, con i guadagni più drammatici verificatisi nel mezzo di un significativo rally del mercato delle criptovalute. Il volume degli scambi è leggermente diminuito su base annua nel primo trimestre dell'anno fiscale 2022 poiché i prezzi delle criptovalute sono diminuiti. Gli analisti ora prevedono che il volume diminuirà drasticamente su base annua nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2022. Si prevede che il volume degli scambi sarà al livello più basso in almeno otto trimestri.