Cosa succederà quando il governo non potrà più pagare le bollette?

Il governo è sulla buona strada per esaurire i soldi per pagare le bollette quest'estate, ponendo le basi per uno scontro partigiano che potrebbe sfociare in una crisi economica o costituzionale o in entrambe.

I politici sono ancora una volta bloccati in una situazione di stallo per l'innalzamento del tetto del debito nazionale: i repubblicani hanno il controllo della Camera dei rappresentanti dicono che non lo faranno a meno che il presidente Joe Biden non faccia concessioni sulla spesa. Gli esperti affermano che la situazione potrebbe entrare in un territorio inesplorato e pericoloso quest'estate se il governo esaurisse le opzioni e non potesse più prendere in prestito denaro per pagare i suoi conti.

Da gennaio, il governo ha gestito le sue finanze nei tempi contati. Quel mese, il Tesoro ha raggiunto il limite di $ 31,4 trilioni che il Congresso consente al governo di pagare per gli obblighi che il Congresso ha già autorizzato.

Le manovre contabili del Tesoro hanno tenuto le luci accese alle agenzie governative, e hanno continuato a pagare le prestazioni di previdenza sociale, militari stipendi e altre fatture del governo mentre repubblicani e democratici sono alle prese su come evitare la crisi imminente, cosa che potrebbero o meno Fare.

Le "misure straordinarie" del Tesoro funzioneranno per un po', a seconda di quanto l'IRS raccoglie in tasse, che potrebbe essere fino all'inizio di giugno o fino a metà agosto, dicono gli economisti.

In alternativa, il presidente Joe Biden potrebbe decidere di sfidare il Congresso e ordinare al Dipartimento del Tesoro di ignorare il limite del debito, istituendo un possibile caso ad alto rischio presso la Corte Suprema.

Gli esperti dicono che ci sono tre possibili modi in cui la situazione potrebbe evolversi:

Il Congresso alza o sospende il limite del debito, come ha sempre fatto

Una probabile possibilità è che un accordo venga raggiunto all'ultimo minuto, la crisi svanisca e tutto torni come al solito.

Dal 1960, il Congresso ha alzato o sospeso il limite del debito 78 volte. Il paese non è mai stato inadempiente sui suoi debiti nell'era moderna. Perché questa volta dovrebbe essere diverso?

In effetti, quando Kevin McCarthy è andato a Wall Street all'inizio di questo mese e ha presentato le sue richieste a Biden per un accordo sul tetto del debito, a Wall Street non sembrava importare. I mercati finanziari non hanno reagito in modo evidente al tintinnio della sciabola di McCarthy.

“Wall Street deve ancora prendere in seria considerazione la situazione di stallo del limite del debito poiché ritengono che ci vorranno un paio di mesi lontano da qualsiasi discussione seria”, ha affermato Edward Moya, analista di mercato senior di OANDA, in un e-mail. "Le aspettative sono che l'ultimo stallo vada fino in fondo e che il Paese eviti semplicemente il default".

Un accordo dell'ultimo minuto per risolvere la crisi non lascerebbe necessariamente indenne l'economia, oltre il limite del debito crisi nel 2011 e il 2013 durante l'amministrazione Obama ha danneggiato i mercati finanziari e fatto salire i tassi di interesse anche se la questione è stata risolta all'ultimo momento possibile.

Non c'è accordo e il governo si trova nell'impossibilità di pagare le bollette

Nello scenario più terribile, il governo smetterebbe di pagare i suoi numerosi obblighi in tempo, infliggendo un duro colpo a un'economia che sta già scivolando verso la recessione.

Sebbene il Congresso abbia sempre affrontato il limite del debito in passato, ciò non è necessariamente vero per il futuro. Il fallimento è sempre un'opzione.

"L'attuale battaglia sul limite del debito sembra essere ancora più accanita che in passato", Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics, ha scritto in un commento il mese scorso analizzando cosa accadrebbe se l'orologio della scadenza del debito scendesse a zero senza intervento. "Le probabilità che i legislatori non siano in grado di risolvere le loro divergenze ed evitare una violazione del limite del debito sembrano significativamente maggiori di zero".

Se l'amministrazione Biden rispettasse il tetto del debito, il governo dovrebbe pagare i suoi conti con i soldi delle tasse in entrata, che non sarebbero sufficienti a coprire tutto.

In caso di una situazione di stallo prolungata, il governo sarebbe costretto a tagliare la spesa di 350 miliardi di dollari, provocando un'increspatura "cataclismica" effetto attraverso l'economia e minando la fiducia dei consumatori, dei mercati finanziari e delle imprese allo stesso modo, secondo Zandi analisi.

La ricaduta economica sarebbe simile alla Grande Recessione e il tasso di disoccupazione sarebbe più che raddoppiato, raggiungendo oltre l'8%.

Biden ignora il limite del debito

Se arriva il momento critico, Biden può e dovrebbe semplicemente ignorare il limite del debito, secondo due eminenti professori di diritto, Università di Neil Buchanan della Florida e Michael Dorf della Cornell, che la scorsa settimana hanno scritto un articolo per il sito web legale Justia esortando Biden a sfidare Congresso.

Buchanan, un critico di lunga data del tetto del debito, sostiene che se il governo si fosse trovato incapace di farlo pagare le bollette senza superare il limite del debito, farlo sarebbe il “meno incostituzionale” opzione.

Ignorare il limite del debito sarebbe chiaramente contro la legge. Ma seguire il limite del debito, non pagare i debiti e scegliere e scegliere quali bollette pagare, per non parlare di opzioni più esotiche e discutibili come la vendita di monumenti nazionali o l'emissione di un trilione di dollari moneta: sarebbe Anche essere illegale.

“Se il presidente non rispetta i pagamenti alla scadenza (soprattutto se “dà la priorità” al pagamento di alcune fatture rispetto ad altre, come affermano alcuni repubblicani e persino alcuni democratici), sarebbe assumere un ruolo legislativo, scegliere vincitori e vinti e scavalcare le scelte del Congresso, che è una massiccia violazione della separazione dei poteri della Costituzione", ha scritto Buchanan in un e-mail.

Data la scelta tra le opzioni illegali, Biden dovrebbe scegliere quella meno dannosa, che sarebbe continuare a pagare le bollette come se il tetto del debito non esistesse, sostengono Buchanan e Dorf.

Ci sono pochi segni, tuttavia, che Biden stia prendendo in considerazione questa strada.

"Sembrano aver deciso che possono 'vincere la politica' sopravvivendo ai repubblicani in uno staredown, piuttosto che seguire i nostri consigli ed essere accusati di agire illegalmente", ha scritto Buchanan. "Ma i repubblicani di oggi sono troppo rigidi (e onestamente, troppo confusi) per poter contare su di loro per battere le palpebre quando hanno bisogno di battere le palpebre".

Se Biden decidesse di seguire quel consiglio, il caso potrebbe finire alla Corte Suprema. Buchanan ha affermato di ritenere che l'alta corte si rifiuterebbe di pronunciarsi in merito, ma se accettasse il caso, la composizione conservatrice della corte favorirebbe i repubblicani.