Guadagni Activision Blizzard: cosa è successo con ATVI

Quello che è successo

Activision Blizzard ha riportato l'EPS rettificato del terzo trimestre 2020 che ha superato le aspettative degli analisti. Anche i ricavi e gli utenti attivi mensili hanno superato i livelli stimati dagli analisti. L'EPS ha più che raddoppiato il livello registrato nel trimestre di un anno fa, poiché i ricavi sono cresciuti del 52%. Anche gli utenti attivi mensili sono aumentati rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. La società ha alzato le sue prospettive per il resto dell'anno.

(Di seguito è riportata l'anteprima originale degli utili di Investopedia, pubblicata il 27 ottobre 2020.)

Cosa cercare

Activision Blizzard Inc. (ATVI), un fornitore di intrattenimento per videogiochi, sta beneficiando dell'aumento del traffico online innescato dalla pandemia di COVID-19 mentre milioni di persone in tutto il mondo lavorano da casa o vi si rifugiano volontariamente posto. In questo ambiente, un numero crescente di individui e intere famiglie si rivolge ai videogiochi come opzione di intrattenimento.

Gli investitori staranno a guardare per vedere se questa tendenza continua a beneficiare Activision Blizzard quando riporterà i guadagni il 29 ottobre 2020 per il terzo trimestre 2020.Gli analisti sembrano non aspettarsi altro che buone notizie. Si aspettano forti guadagni nell'utile per azione rettificato (EPS), entrate e utenti attivi mensili (MAU) anno dopo anno (GIOVANE). MAU è una metrica chiave per le aziende che offrono servizi di abbonamento online. Consente inoltre agli investitori di misurare l'aumento del numero di utenti sulle piattaforme di queste società nel tempo, un fattore chiave per la crescita dei ricavi.

Le azioni di Activision Blizzard hanno tenuto il passo con il mercato più ampio nei pochi mesi precedenti il crollo del mercato azionario indotto dalla pandemia, iniziato nella seconda metà di febbraio e toccato il fondo a marzo. Da allora le azioni hanno notevolmente sovraperformato. Il titolo della società ha fornito un rendimento totale del 48,5% negli ultimi 12 mesi, ben al di sopra del rendimento totale dell'S&P 500 dell'11,9%, al 26 ottobre 2020.

L'aumento delle azioni Activision dal minimo di marzo ha avuto poca relazione con la performance degli utili della società. Gli utili hanno superato le stime con un ampio margine nel primo trimestre dell'anno fiscale 2020.  Il rapporto è stato annunciato il 5 maggio, dopodiché il titolo ha iniziato a salire bruscamente nei tre mesi successivi. Il titolo ha subito un breve aumento dopo il 4 agosto, quando la società ha annunciato di aver nuovamente battuto le stime con un ampio margine nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2020. Ha anche registrato una crescita degli utili e dei ricavi notevolmente più forte durante quel periodo.  Nonostante questi risultati, il titolo ha raggiunto il picco 2 giorni dopo l'annuncio degli utili, il 6 agosto, e da allora è andato alla deriva verso il basso e lateralmente.

Activision ha registrato una crescita dell'EPS rettificato del 53,1% nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2020, ponendo fine a una serie di cinque trimestri consecutivi di calo dell'utile su base annua iniziata nel primo trimestre dell'anno fiscale 2019. I ricavi sono cresciuti del 38,4%, anche dopo cinque trimestri consecutivi di calo. La società ha notato che l'aumento del coinvolgimento degli utenti durante la pandemia ha portato a risultati da record per il trimestre.

È stato un miglioramento significativo rispetto al primo trimestre dell'anno fiscale 2020, che era debole nonostante avesse superato le stime degli analisti. L'EPS rettificato e le entrate sono diminuite rispettivamente del 2,5% e del 2,0% rispetto allo stesso periodo di tre mesi di un anno fa. Sebbene abbia segnato il quinto trimestre consecutivo di calo su base annua per entrambi i parametri, i cali non sono stati così ripidi come la media dei quattro trimestri precedenti.

Gli analisti si aspettano ottimi risultati nel terzo trimestre del 2020. Prevedono che l'EPS rettificato crescerà del 90,4% mentre i ricavi aumentano del 39,3%. Sarebbe il ritmo di crescita più rapido per entrambi i parametri almeno dal quarto trimestre dell'anno fiscale 2016. Per l'intero anno 2020, gli analisti prevedono che l'EPS rettificato su base annua e i ricavi aumenteranno rispettivamente del 34,4% e del 17,3%. Sarebbe il ritmo annuale più veloce per entrambi i numeri dal 2016.

Bufera di neve di Activision
Stima per Q3 2020 (FY)	Q3 2019 (esercizio)	Q3 2018 (esercizio)
Utile per azione rettificato ($)	0.73	0.38	0.42
Entrate (miliardi di dollari)	1.8	1.3	1.5
Utenti attivi mensili (M)	355.2	316.0	345.0

Fonte: Alfa visibile

Come accennato, anche gli investitori saranno particolarmente concentrati sul MAU di Activision. L'azienda utilizza questa metrica chiave per misurare la dimensione complessiva della sua base di utenti. MAU corrisponde al numero di persone che hanno avuto accesso a uno dei giochi dell'azienda durante un dato mese. Ciò significa che un singolo individuo che accede a due giochi diversi in un solo mese viene conteggiato come due utenti. Inoltre, per alcuni marchi dell'azienda, anche un utente che accede allo stesso gioco tramite piattaforme o dispositivi diversi verrebbe conteggiato come due utenti.

Il MAU di Activision è diminuito per 12 trimestri consecutivi tra la fine del 2016 e il terzo trimestre del 2019. La crescita è finalmente diventata positiva nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2019, poiché il MAU è aumentato del 14,9% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. La crescita ha continuato ad accelerare nei due trimestri successivi, raggiungendo il 30,9% su base annua nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2020. Gli analisti prevedono che il MAU aumenterà a un ritmo molto più lento, del 12,4%, nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2020, mentre gli effetti positivi della pandemia iniziano a diminuire.