Il piano anti-recessione della Fed potrebbe diventare più difficile da usare, prevedono gli economisti

Il mondo economico a cui ci siamo abituati dal 1982, dove le recessioni sono poche e lontane tra loro, potrebbe volgere al termine.

Questo è quanto emerge da un articolo di ricerca pubblicato lunedì dagli economisti della Deutsche Bank, che hanno sostenuto che nel Nei prossimi decenni, i frequenti cicli economici di espansione e contrazione saranno ancora una volta la norma, proprio come lo sono stati per la maggior parte degli anni storia.

“Il fatto che abbiamo assistito solo a quattro recessioni negli Stati Uniti negli ultimi quattro decenni è molto insolito, ed è improbabile che ciò accada”. ripetere senza un’enorme dose di fortuna”, hanno scritto l’economista Jim Reid, lo stratega Henry Allen e l’analista Galina Pozdnjakova.

La previsione pessimistica arriva dai funzionari della Federal Reserve incontrarsi per elaborare una strategia su come utilizzeranno la politica monetaria per portare il l’economia verso un “atterraggio morbido” dal recente periodo di alta inflazione e, auspicabilmente, evitare un crollo economico.

Gli economisti della Deutsche Bank sono tra questi coloro che credono che la Fed fallirà, e avremo una recessione nel prossimo anno. Il documento pubblicato lunedì, tuttavia, si concentra sulle prospettive a lungo termine piuttosto che sulla questione se una recessione sia attualmente all’orizzonte.

Per quanto indietro nella storia ci siano dati economici da analizzare, le economie di tutti i paesi hanno generalmente seguito un ciclo di espansione e contrazione: un periodo di rapida crescita, investimenti in forte espansione e facili profitti seguito da una recessione, fallimenti aziendali diffusi e perdite di posti di lavoro, mentre tutto crolla. Quindi si verifica un recupero quando il ciclo ricomincia da capo.

Secondo una ricerca della Deutsche Bank, nel 1800, quando l’economia dipendeva fortemente dal successo dei raccolti, ciò avveniva ogni due o tre anni.

Bolle economiche, grandi guerre e persino eruzioni vulcaniche hanno innescato recessioni. A partire dalla fondazione della Federal Reserve nel 1913, le banche centrali hanno cercato di domare le oscillazioni selvagge del business e delle economie stabili. su un percorso di crescita economica costante, principalmente cercando di frenare la rapida inflazione, che accompagna i periodi di “boom” e in genere prefigura recessioni.

Dal 1982, le banche centrali e i governi ne hanno fatto sempre più uso politica monetaria espansiva E spesa in deficit rispettivamente per respingere le recessioni, inondando le economie di denaro per stimolare la spesa e mantenere a galla famiglie e imprese.

E secondo l’analisi di Reid, ha funzionato: prima del 1982, l’espansione economica degli Stati Uniti durava in media solo 2,8 anni, e l’economia era in recessione per il 35% del tempo. Ma dal 1982, l’espansione media degli Stati Uniti è durata 8,6 anni e l’economia è stata in recessione solo nell’8% dei casi.

Tuttavia, in crescita debito nazionale negli Stati Uniti e altri paesi potrebbero limitare la loro capacità di utilizzare tale strategia nelle future recessioni. Oltre a ciò, il L’invecchiamento della popolazione significa meno lavoratorie altro ancora pressione al rialzo sui salari, che potrebbe alimentare l’inflazione – e le recessioni sono spesso seguite come postumi di periodi di alta inflazione, ha osservato Reid.

Sebbene il rapporto sia all’altezza della reputazione di pessimismo di Deutsche Bank, Reid ha trovato un lato positivo nella prospettiva di recessioni più frequenti: la “distruzione creativa” delle recessioni economiche che consente una crescita economica più rapida nel lungo periodo correre.

“Si potrebbe sostenere che possono portare a un’allocazione più efficiente delle risorse poiché tendono a liberare l’economia gli eccessi e le bolle dei cicli precedenti, che lasciano spazio alla crescita di industrie più nuove e dinamiche”, ha affermato ha scritto. “Senza recessioni, il rischio è che un’allocazione inefficiente delle risorse si accumuli come performance deboli i settori a bassa produttività possono zoppicare come non farebbero se il ciclo fosse lasciato a se stesso senza significativi cambiamenti intervento."