L'oro è vicino ai minimi di sei mesi, ma avrebbe potuto avere un anno peggiore

I prezzi dell’oro, che venerdì sono stati scambiati sotto i 1.865 dollari l’oncia, sono scesi al livello più basso da marzo tra rendimenti in aumento e aspettative di rialzo.

tassi di interesse.

Il recente pullback dell'oro

Quando i rendimenti obbligazionari salgono, diminuisce l’attrattiva dell’investimento in oro, che non frutta interessi. UN apprezzando il dollaro, che giovedì è salito al livello più alto da dicembre, ha anche messo sotto pressione i prezzi dell'oro.

Nonostante le recenti perdite, i prezzi dell’oro sono ancora in aumento di circa il 2% da inizio anno. Il SPDR Gold Trust (GLD), uno dei più grandi fondi negoziati in borsa (ETF) che monitorano i prezzi dell'oro, è ora stabile per l'anno.

Ma l’oro avrebbe potuto avere un anno peggiore. Finora le banche centrali e gli acquirenti cinesi hanno mostrato un forte appetito per l’oro, mentre l’India, storicamente un grande consumatore di oro, potrebbe vedere un calo della domanda.

Cina e India insieme rappresentano circa la metà della domanda globale di oro. "Ovviamente varia, ma è tra il 50% e il 55%, più o meno, della domanda complessiva di gioielli, monete o lingotti", Rhona O'Connell, responsabile dell'analisi di mercato per l'EMEA e l'Asia presso la rete istituzionale di servizi finanziari StoneX, ha affermato in un e-mail.

Le banche centrali si lanciano in una corsa all’acquisto di oro

Banche centrali hanno aumentato gli acquisti del metallo giallo. Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali hanno raggiunto un record nel primo trimestre all’inizio di quest’anno, secondo il World Gold Council, con quelli di Singapore, Cina e Turchia tra i maggiori acquirenti. L’anno scorso, le banche centrali di tutto il mondo hanno acquistato 1.136 tonnellate nette – la quantità più alta di qualsiasi anno da quando è iniziata la tenuta dei registri nel 1950 – a fronte della crescente incertezza geopolitica e dell’elevata inflazione.

Domanda robusta dalla Cina

Anche gli acquirenti in Cina hanno aumentato i loro acquisti di metallo, in segno di indebolimento yuan, i bassi rendimenti dei titoli di stato e il rallentamento economico hanno accresciuto l'attrattiva dell'oro nel paese. IL Banca popolare cinese (PBoC) è stato uno dei maggiori acquirenti istituzionali di oro al mondo, aumentando le sue riserve di metallo di 155 tonnellate dall'inizio del 2023.

Nel frattempo, i limiti imposti dal governo sulle importazioni di oro hanno aumentato il premio di prezzo dell’oro cinese rispetto ai prezzi internazionali, portandolo ai livelli più alti mai registrati. Per oncia prezzi dei lingotti sulla Borsa dell'oro di Shanghai ha superato i 2.000 dollari all'inizio di questa settimana, ed è stato scambiato a circa 120 dollari, ovvero il 6%, in più rispetto al prezzo dell'oro a Londra o New York.

La domanda indiana potrebbe toccare il minimo di 3 anni

Ma in India sta emergendo uno scenario drasticamente diverso.

L’aumento dell’inflazione, l’aumento dei prezzi interni dell’oro e una stagione dei monsoni più secca della media, che ha caratterizzato l’agosto più secco da oltre un secolo, potrebbero causare oro La domanda in India scenderà quest'anno del 10%, raggiungendo il livello più basso degli ultimi tre anni, ha affermato il World Gold Council.

La stagione dei monsoni dell'India, che in genere va da giugno a settembre, può influenzare reddito disponibile di un’ampia fascia della popolazione indiana che trae il proprio sostentamento dall’agricoltura. Precipitazioni adeguate portano a una maggiore produzione agricola, che a sua volta aumenta il reddito disponibile per gli agricoltori consente loro di spendere di più in oro, in particolare gioielli d'oro, che sono molto ricercati nelle zone rurali India.