Comprendere la scadenza dei contratti future: una guida completa

Qual è la scadenza del contratto future?

La scadenza dei contratti futures è il conto alla rovescia di questa parte del mondo del trading. Segna l'ultimo giorno in cui puoi negoziare un contratto futures prima della sua scadenza. Dopo tale giorno, il contratto viene regolato in contanti o tramite la consegna fisica dell'attività sottostante, a seconda dei termini dell'accordo.

Perché i contratti future scadono?

Proprio come una pagnotta di pane o un cartone di latte hanno una data di scadenza, così anche a contratto futures. La scadenza garantisce che tutti gli obblighi siano soddisfatti e finalizzati tramite regolamento in contanti o consegna fisica. Mantiene il mercato ordinato e riduce i rischi. Senza una data di scadenza fissa, i contratti durerebbero indefinitamente, creando incertezza e aumentando il rischio di manipolazione del mercato. La data di scadenza funge da meccanismo di compensazione, essenzialmente ripulindo il mercato dagli obblighi e consentendo un nuovo inizio.

Fissando una durata di vita limitata per ciascun contratto futures, il mercato riduce il rischio che una parte non adempia ai propri obblighi. Con l'avvicinarsi della data di scadenza, i trader sanno che devono saldare o rinnovare i loro contratti. La pressione di una data di fine specifica tiene tutti all’erta e garantisce che i contratti abbiano meno probabilità di rimanere inadempiuti.

Un altro ruolo vitale svolto dalle date di scadenza è quello copertura. Gli hedger stipulano contratti futures per proteggersi dalla volatilità dei prezzi degli asset nel mercato spot. Non sono necessariamente coinvolti per il profitto, ma per la stabilità e la gestione del rischio che i futures possono offrire. Gli hedger possono utilizzare la data di scadenza di un contratto future per allineare le proprie coperture a una specifica esigenza o obbligazione finanziaria futura. Ciò è particolarmente importante per i produttori o i consumatori che si tutelano dalle variazioni dei prezzi di materie prime come petrolio, prodotti agricoli o metalli. Scegliendo un contratto future con una scadenza che corrisponde alla data di necessità prevista, gli hedger possono creare una copertura più efficace e accurata.

Esempio: una copertura a termine nel mercato del mais

Supponiamo che tu sia un agricoltore che ha appena piantato il mais e che prevede di raccogliere il raccolto entro sei mesi. Sei preoccupato che i prezzi del mais possano scendere per allora, lasciandoti con meno entrate per coprire i costi. Per proteggersi da questo rischio, si inserisce una copertura a termine vendendo un contratto future che scade tra sei mesi quando viene piantato il mais.

In questo modo, blocchi un prezzo per il tuo mais oggi, fissando di fatto un prezzo di vendita garantito per il futuro. Se i prezzi del mais diminuiscono effettivamente, la perdita di valore del raccolto è compensata dai guadagni derivanti dal contratto futures. Altrimenti, se i prezzi aumentano, otterrai meno per il tuo mais di quanto avresti senza la copertura, ma sei protetto dal rischio di ribasso.

Allineando la data di scadenza del contratto futures con i tempi del raccolto del mais, ti sei efficacemente protetto dal rischio di prezzo. Questo è un classico esempio di come la data di scadenza possa essere uno strumento strategico per gli hedger mentre allineano i loro strumenti finanziari alle esigenze del mondo reale.

Come funziona la scadenza dei contratti futures

La data di scadenza è una scadenza predefinita in cui entrambe le parti, l'acquirente e il venditore, devono adempiere ai propri obblighi. Quando un contratto futures scade, è il momento di saldare.

Questo può essere fatto in due modi:

• Liquidazione in contanti: In alcuni mercati, il contratto viene regolato in contanti anziché affrontare il fastidio di spedire un camion carico di semi di soia o spostare lingotti d'oro. L'importo in contanti è la differenza tra il contratto e il prezzo di mercato al momento della scadenza. Questo è comune per i contratti futures su prodotti finanziari come gli indici.
• Ultimo giorno di negoziazione: Ogni contratto regolato in contanti ha un ultimo giorno di negoziazione, al termine del quale le negoziazioni si fermano e inizia il regolamento.
• Determinazione del prezzo: Il prezzo di liquidazione finale si basa solitamente su un calcolo specifico o sulla media dei prezzi su un determinato periodo, a seconda dei termini del contratto.
• Coinvolgimento della stanza di compensazione: IL casa di compensazione calcola la differenza tra il prezzo di regolamento finale e il prezzo del contratto originale per ciascuna posizione.
• Adeguamento del conto: I profitti o le perdite vengono quindi accreditati o addebitati sul conto a margine corrispondente di ciascun trader.
• Chiusura del contratto: Una volta completato il regolamento del contante, il contratto si considera concluso e non sussistono ulteriori obblighi tra le parti contraenti.
• Consegna fisica: In alcuni mercati, la scadenza del contratto significa che i beni fisici cambiano di mano. Ad esempio, se hai stipulato un contratto per l'acquisto di 1.000 barili di petrolio, tali barili verranno consegnati in un luogo specificato nel contratto.
• Avviso di intenti: Con l'avvicinarsi della data di scadenza, il venditore emette un avviso di intenzione di consegna alla stanza di compensazione, che poi informa l'acquirente.
• Luogo e ora di consegna: L'ubicazione specifica del punto di consegna e i tempi di consegna sono definiti nei termini del contratto.
• Ispezione: In genere, la qualità delle merci viene ispezionata al momento della consegna per garantire che soddisfino i requisiti contrattuali.
• Pagamento e trasferimento: Una volta ispezionato e approvato, il pagamento viene effettuato, spesso tramite a lettera di creditoe la proprietà della merce passa dal venditore all'acquirente al prezzo di consegna specificato.
• Chiusura del contratto: Dopo che i beni fisici sono stati trasferiti ed effettuato il pagamento, il contratto è considerato risolto e concluso.

Comprendere questi meccanismi ti dà un quadro più chiaro di cosa succede alla scadenza di un contratto future. Che si tratti di pareggiare finanziariamente o di scambiare beni, la data di scadenza mette in moto le ruote, garantendo che il mercato sia fluido ed efficiente.

Trovare le date di scadenza dei futures

Le date di scadenza non sono valide per tutti; variano a seconda della merce o dello strumento finanziario. Queste date sono elencate pubblicamente sui siti web delle borse dei futures e sono solitamente delineate nelle specifiche del contratto.

Il modo più diretto per trovare una data di scadenza è consultare il sito web della borsa in cui viene negoziato il contratto future. Borse come il Chicago Mercantile Exchange, il New York Mercantile Exchange e l'Intercontinental Exchange di solito riportano i dettagli del contratto, comprese le date di scadenza. Questi si trovano generalmente in una sezione denominata "Specifiche del contratto", "Calendario di scadenza" o qualcosa di simile.

Anche la maggior parte dei broker e delle piattaforme ti danno accesso a queste specifiche. Ciò include la data di scadenza. Per alcune piattaforme, potrebbe essere necessario passare il mouse sul nome del contratto o fare clic su un pulsante "informazioni" per visualizzare questi dettagli.

L'impatto delle date di scadenza sulle posizioni di trading

Quando un contratto si avvicina alla data di scadenza, il suo prezzo può aumentare volatile. Questo perché i trader stanno lottando per ottenere una posizione, rescindendo i loro contratti o rinnovandoli fino a una nuova data di scadenza. Questo periodo richiede molta attenzione, poiché la posta in gioco e i rischi sono più alti.

Anche la liquidità del mercato per un contratto futures può diminuire man mano che si avvicina alla scadenza. Molti trader preferiscono non aprire nuove posizioni in un contratto che sta per scadere, rendendo potenzialmente difficile eseguire ordini di grandi dimensioni a prezzi favorevoli.

Un fenomeno affascinante che si verifica quando un contratto futures si avvicina alla scadenza è il convergenza del prezzo futures e del prezzo spot dell’attività sottostante. Ciò accade perché le opportunità di arbitraggio diminuiscono, costringendo il prezzo dei futures ad allinearsi maggiormente al prezzo di mercato corrente.

Contratti rolling over: una strategia chiave nel trading di futures

Per coloro che desiderano mantenere una posizione nel mercato dei futures, l'avvicinarsi di una data di scadenza significa che è tempo di considerare rinnovare il contratto. Ciò significa chiudere la posizione attuale in un contratto future in scadenza e contemporaneamente aprire una posizione simile in un contratto con una data di scadenza successiva. Ciò ti consente di continuare la tua esposizione sul mercato senza essere obbligato a saldare il contratto in scadenza, tramite contanti o consegna fisica.

Il rollover comporta dei costi, comprese le potenziali differenze nello spread tra il contratto che stai chiudendo e quello che stai aprendo.

Gestire il rischio di scadenza: strategie e suggerimenti efficaci

Gestire il rischio associato alla scadenza dei contratti future richiede un occhio attento e una solida strategia. Ecco alcuni suggerimenti:

• Imposta avvisi: utilizza il software di trading per impostare promemoria quando i tuoi contratti stanno per scadere.
• Fai le tue ricerche: Conosci le condizioni di mercato del tuo asset man mano che la data di scadenza si avvicina.
• Avere un piano di uscita: Decidi in anticipo se rinnovare il contratto, chiuderlo prima della scadenza o saldarlo e agire di conseguenza.
• Non dimenticare di ribaltarti: Il tempismo è importante se prevedi di rinnovare il contratto. Idealmente, dovresti cambiare prima che la liquidità si esaurisca nel contratto in scadenza, ma non così presto da perdere potenziali guadagni.

La linea di fondo

Comprendere la scadenza dei contratti futures è come avere una buona conoscenza delle regole di un gioco. È fondamentale per il tuo successo ed evitare perdite inaspettate. Tieni gli occhi puntati sull'orologio, preparati per la campana finale e sarai ben attrezzato per navigare nell'intricato ma gratificante mondo del trading di futures.