Definizione di rating del credito aziendale

Che cos'è un rating del credito aziendale?

Un rating del credito aziendale è un'opinione di un'agenzia indipendente in merito alla probabilità che una società soddisferà pienamente le proprie finanze obblighi come sono dovuti. Il rating del credito aziendale di un'azienda indica la sua capacità relativa di pagare i suoi creditori. È importante tenere a mente che i rating del credito aziendale sono un'opinione, non un dato di fatto.

Comprensione dei rating creditizi aziendali

Standard e poveri (S&P), Moody's, e Fitch sono i tre principali fornitori di rating del credito alle imprese. Ogni agenzia ha un proprio sistema di rating che non corrisponde necessariamente alla scala di rating delle altre agenzie, ma sono tutte simili. Ad esempio, Standard & Poor's utilizza "AAA" per la massima qualità di credito con la più bassa rischio di credito, "AA" per il prossimo migliore, seguito da "A", quindi "BBB" per un credito soddisfacente.

Queste valutazioni sono considerate grado d'investimento, il che significa che il titolo o la società valutata ha un livello di qualità richiesto da molte istituzioni. Tutto al di sotto di "BBB" è considerato speculativo o peggio, fino a un rating "D", che indica default o "Rifiuto."

Il grafico seguente offre una panoramica dei diversi rating assegnati da Moody's e Standard & Poor's:

Valutazione delle obbligazioni
Moody's	Standard e poveri	Fitch	Grado	Rischio
Aaa	AAA	AAA	Investimento	Rischio più basso
Aa	aa	aa	Investimento	A basso rischio
UN	UN	UN	Investimento	A basso rischio
Baa	BBB	BBB	Investimento	Rischio medio
Ba, B	BB, B	BB, B	Robaccia	Alto rischio
Caa/Ca	CCC/CC/C	CCC/CC/C	Robaccia	Rischio più alto
C	D	D	Robaccia	Di default

I rating del credito aziendale non sono una garanzia che un'azienda ripagherà i propri obblighi. Tuttavia, il track record a lungo termine di questi rating riflette le variazioni del merito di credito tra le società valutate, soprattutto se confrontate all'interno dello stesso settore. Nel 2020, il tasso di insolvenza per le obbligazioni di grado speculativo era del 5,5% e i tassi di insolvenza di grado di investimento allo 0%.

Poiché i rating sono opinioni, i rating della stessa società possono differire tra le agenzie di rating. Società di ricerca sugli investimenti Stella del mattino fornisce anche rating del credito aziendale che vanno da AAA per un rischio di insolvenza estremamente basso a D per inadempimento dei pagamenti.

Critiche ai rating del credito aziendale

Una critica fondamentale è che gli emittenti stessi pagano le agenzie di rating del credito per valutare i loro titoli. Ciò è diventato particolarmente importante in quanto l'impennata del mercato immobiliare ha raggiunto il picco nel 2006-2007 e una quantità significativa di subprime il debito veniva valutato dalle agenzie. La possibilità di guadagnare commissioni elevate ha creato concorrenza tra le tre principali agenzie per emettere i rating più alti possibili.

Durante crisi finanziaria del 2008, le società che in precedenza avevano ricevuto rating brillanti da varie agenzie di rating del credito sono state declassate a livelli spazzatura, mettendo in discussione l'affidabilità dei rating stessi.

La critica persistente che ha afflitto le agenzie di rating è che non sono veramente imparziali perché gli emittenti stessi pagano le agenzie di rating. Secondo i critici, per assicurarsi il lavoro per condurre un rating, un'agenzia di rating potrebbe dare all'emittente un valutazione che voleva o poteva nascondere sotto il tappeto tutto ciò che avrebbe avuto un impatto negativo su un credito positivo valutazione. Le agenzie di credito sono state sottoposte a un intenso fuoco, per una buona ragione, quando l'autopsia sul crisi del credito è stato eseguito.