Azioni Microsoft: analisi della struttura del capitale (MSFT)

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) è una grande azienda di software nota per il suo sistema operativo Windows e la suite di prodotti Microsoft Office. L'azienda struttura del capitale fa affidamento più sul capitale proprio che sul debito per il finanziamento, sebbene il debito sia cresciuto fino a svolgere un ruolo sempre più importante. In questa analisi della struttura del capitale di Microsoft, esamineremo il capitale azionario, il capitale di debito, la leva finanziaria e il valore aziendale dell'azienda.

Capitale azionario Microsoft

Il capitale proprio si riferisce al finanziamento che un'impresa riceve dalla vendita di equità e gli utili netti attribuibili agli azionisti. Può includere voci di bilancio come azioni ordinarie al valore nominale, utili non distribuiti, capitale versato aggiuntivo e altre entrate complessive accumulate. A partire dal 29 aprile 2020, trimestrale di Microsoft patrimonio netto era di circa $ 114,5 miliardi, composto da $ 79,8 miliardi di azioni ordinarie e capitale versato e $ 32 miliardi di utili non distribuiti.

Il patrimonio netto totale di Microsoft era di $ 102,3 miliardi il 30 giugno 2019, $ 82,7 miliardi il 19 luglio 2018 e $ 72,4 miliardi il 20 luglio 2017. L'aumento del valore del capitale azionario di Microsoft è stato guidato principalmente da un aumento utili trattenuti. Sebbene Microsoft abbia generato utili netti positivi in ​​quegli anni, importi significativi di capitale sono stati restituiti agli azionisti sotto forma di dividendi in contanti e riacquisti di azioni.  

Nell'anno fiscale 2017, la società ha speso 11,78 miliardi di dollari in riacquisti e ha emesso liquidità per 11,84 miliardi di dollari dividendi.Nell'anno fiscale 2018, la società ha riacquistato $ 10,72 miliardi di azioni ordinarie e ha pagato $ 12,69 miliardi di dividendi.Nell'anno fiscale 2019, Microsoft ha speso $ 19,5 miliardi in riacquisti di azioni e ha pagato $ 13,8 miliardi in dividendi.

Capitale di debito Microsoft

Il capitale di debito include debiti a breve e lungo termine come obbligazioni, note non garantite e prestiti a termine. Negli ultimi tre anni, Microsoft ha ridotto significativamente la sua quantità di debito a corto termine. Nella sua relazione annuale 2017, la società ha elencato $ 9,07 miliardi di debiti a breve termine. Nel 2018 e nel 2019 la società non ha registrato passività a breve termine.

Secondo la sua relazione annuale per l'anno fiscale 2015, Microsoft aveva debito a lungo termine di 17,9 miliardi di dollari.Da allora, la società ha aumentato significativamente la sua quantità di debito a lungo termine, alcuni dei quali possono essere attribuiti all'acquisizione di LinkedIn per 26,2 miliardi di dollari nel 2016.Nel suo rapporto annuale 2017, la società ha elencato $ 22,1 miliardi di debiti a lungo termine.La società aveva un debito a lungo termine di 31 miliardi di dollari alla fine dell'anno fiscale 2018 e di 32,5 miliardi di dollari alla fine dell'anno fiscale 2019. 

Leva finanziaria Microsoft

Per analizzare l'ammontare del debito nella struttura del capitale di una società, è necessario utilizzare un rapporto di leva finanziaria, come il totale rapporto debito/capitale. Ciò consente agli investitori di monitorare il debito rispetto al capitale azionario nel tempo e rispetto ad altre aziende. Il rapporto debito/capitale di Microsoft era del 7,8% a giugno 2019, in calo dal 10,5% alla fine dell'anno fiscale giugno 2018 e dal 13,9% a giugno 2017.Il calo dell'uso della leva finanziaria da parte dell'azienda indica che il management sta riducendo l'uso del capitale di debito.

Valore aziendale Microsoft

Valore d'impresa (EV) è una misurazione del valore totale dell'impresa basata sui valori di mercato del capitale proprio e del debito, al netto della liquidità e degli investimenti. A giugno 2020, Microsoft aveva un EV di quasi 1,5 trilioni di dollari. Il veicolo elettrico dell'azienda è cresciuto da $ 968 miliardi a giugno 2019 e $ 705 miliardi a giugno 2018. La crescita dei veicoli elettrici per Microsoft è stata guidata dall'apprezzamento del prezzo di mercato del patrimonio netto.