Motivi principali per cui le operazioni di fusione e acquisizione falliscono

Considera lo scenario dell'acquisto di un'auto usata: puoi fare alcuni test drive, esaminare attentamente l'esterno e l'interno e ottenere l'assistenza di meccanici qualificati. Nonostante tutto diligenza dovuta, la realtà dell'auto usata, che sia un buon acquisto o un limone, sarà evidente solo dopo averla acquistata e averla guidata per un certo periodo.

Anche le operazioni di M&A seguono sfide simili. È possibile esaminare l'attività esistente in base a numeri finanziari visibili, ipotesi di potenziale adattamento e sfruttare l'assistenza di consulenza dei consulenti M&A (gli esperti). Ma la realtà diventerà evidente solo quando l'affare sarà concluso e dovrai portare avanti l'attività.

Lo scopo generale di qualsiasi operazione di fusione e acquisizione è duplice:

• Crescita derivante dall'acquisizione di nuovi prodotti, mercati e clienti.
• Aumento della redditività in base al potenziale strategico dell'operazione.

La perdita di focalizzazione sugli obiettivi desiderati, la mancata elaborazione di un piano concreto con un adeguato controllo e la mancata definizione dei necessari processi di integrazione possono portare al fallimento di qualsiasi operazione di M&A. Il FT Press libro afferma che "Molti studi di ricerca condotti nel corso dei decenni mostrano chiaramente che il tasso di insuccessi è almeno del 50 percento".

Perché le operazioni di fusione e acquisizione falliscono?

Coinvolgimento limitato del proprietario

La nomina di consulenti M&A a costi elevati per vari servizi è quasi obbligatoria per qualsiasi operazione di medie e grandi dimensioni. Ma lasciare tutto a loro solo perché ricevono una commissione elevata è un chiaro segno che porta al fallimento. I consulenti di solito hanno un ruolo limitato, fino alla conclusione dell'affare. Successivamente, la nuova entità è a carico del proprietario.

I proprietari dovrebbero essere coinvolti fin dall'inizio e piuttosto guidare e strutturare l'affare da soli, lasciando che i consulenti assumano il ruolo di assistenza. Tra gli altri, il vantaggio intrinseco sarà un'enorme esperienza di acquisizione di conoscenze per il proprietario, che sarà un vantaggio per tutta la vita.

valutazione errata

I numeri e gli asset che sembrano buoni sulla carta potrebbero non essere i veri fattori vincenti una volta concluso l'affare. Il caso fallito di Acquisizione di Countrywide da parte di Bank of America è un tipico esempio.

Processo di integrazione scadente

Una delle principali sfide per qualsiasi operazione di fusione e acquisizione è l'integrazione post-fusione. Un'attenta valutazione può aiutare a identificare dipendenti chiave, progetti e prodotti cruciali, processi e questioni sensibili, colli di bottiglia che impattano, ecc. Utilizzando queste aree critiche identificate, dovrebbero essere progettati processi efficienti per una chiara integrazione, aiutati da opzioni di consulenza, automazione o addirittura di outsourcing completamente esplorate.

Problemi di integrazione culturale

Il caso Daimler Chrysler è uno studio delle sfide insite nelle questioni culturali e di integrazione. Questo fattore è anche abbastanza evidente nelle operazioni di fusione e acquisizione globali e dovrebbe essere ideata una strategia adeguata per andare verso un'integrazione forzata con decisioni difficili mettendo da parte le differenze culturali o consentendo alle imprese regionali/locali di gestire le rispettive unità, con obiettivi e strategie chiare su a scopo di lucro.

Grande capacità richiesta

Gli accordi con lo scopo di espansione richiedono una valutazione della capacità dell'azienda attuale di integrare e sviluppare il business più ampio. Le risorse della tua azienda esistente sono già completamente o sovrautilizzate, senza lasciare larghezza di banda per il futuro per rendere l'affare un successo?

Hai stanziato risorse dedicate (incluso te stesso) per colmare le lacune necessarie, secondo la necessità? Hai tenuto conto del tempo, degli sforzi e del denaro necessari per le sfide sconosciute che potrebbero essere identificate in futuro?

Costi di recupero elevati

Anche il caso Daimler Chrysler ha comportato costi elevati per i tentativi di integrazione previsti, che non hanno potuto andare a buon fine. Mantenere la larghezza di banda e le risorse pronte con strategie corrette in grado di superare i potenziali costi e le sfide dell'integrazione avrebbe potuto aiutare. Gli investimenti odierni in una difficile integrazione spalmati nei prossimi anni potrebbero essere difficili da recuperare nel lungo periodo.

Errori di negoziazione

Anche i casi di pagamento in eccesso per un'acquisizione (con commissioni di consulenza elevate) sono dilaganti nell'esecuzione di operazioni di fusione e acquisizione, portando a perdite finanziarie e quindi a fallimenti.

Fattori esterni

Il fallimento della Bank of America/Paese è stato anche dovuto al crollo del settore finanziario complessivo, con società di mutui essere il più colpito. I fattori esterni potrebbero non essere completamente controllabili e l'approccio migliore in tali situazioni è guardare avanti e ridurre ulteriori perdite, che possono includere la chiusura completa dell'attività o un impegno simile decisioni.

Valutazione delle alternative

Invece di acquistare per espandersi con l'obiettivo di superare i concorrenti, vale la pena considerare di essere un obiettivo di vendita e uscire con rendimenti migliori per iniziare qualcosa di nuovo? Aiuta a considerare opzioni estreme che possono rivelarsi più redditizie, invece di aggrapparsi ai pensieri tradizionali.

Piano di backup

Con oltre il 50% delle operazioni di fusione e acquisizione fallite, è sempre meglio mantenere un piano di riserva per disimpegnarsi in modo tempestivo (con/senza perdite), per evitare ulteriori perdite. Gli esempi sopra menzionati, sebbene falliti, sembrano aver eseguito il scissione in modo tempestivo.

La linea di fondo

Le aziende (grandi o piccole), desiderose di potenziali benefici da operazioni di fusione e acquisizione, non possono ottenere una garanzia del 100% sul successo dell'operazione. La maggior parte delle operazioni di M&A risulta fallimentare a causa dei suddetti fattori. Gli imprenditori, i consulenti e i partecipanti associati dovrebbero essere vigili sulle possibili insidie.