Come calcolare la beta in Excel

Che cos'è la beta?

Peering tramite Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finanza, o altri alimentatori di dati finanziari, si può vedere una variabile chiamata beta tra altri dati finanziari, come il prezzo delle azioni o valore di mercato.

In finanza, il beta di un'impresa si riferisce alla sensibilità dei suoi prezzo delle azioni rispetto a un indice o benchmark. Ad esempio, si consideri l'ipotetica società US CORP (USCS). Google Finance prevede una beta per questa società di 5.48, il che significa che rispetto alle variazioni storiche del titolo rispetto al Standard & Poor's 500, US CORP è aumentato in media del 5,48% se l'S&P 500 è aumentato dell'1%. Al contrario, quando l'S&P 500 scende dell'1%, il titolo US CORP tenderebbe a un calo medio del 5,48%.

Generalmente, l'indice di uno è selezionato per il indice di mercato, e se il titolo si è comportato con maggiore volatilità rispetto al mercato, il suo valore beta sarà maggiore di uno. In caso contrario, il suo beta sarà un valore inferiore a uno. Un'azienda con un beta maggiore di uno tenderà ad amplificare i movimenti di mercato (ad esempio il caso per il settore bancario), e un business con un beta inferiore a uno tenderà ad allentare il mercato movimenti.

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Il beta può essere visto come una misura del rischio: maggiore è il beta di un'azienda, maggiore dovrebbe essere il rendimento atteso per compensare l'eccesso di rischio causato da volatilità.

Pertanto, da a gestione del portafoglio o prospettiva di investimento, si vuole analizzare eventuali misure di rischio associati a un'azienda per ottenere una migliore stima del suo ritorno previsto.

Punti chiave

Il beta è una misura della sensibilità del prezzo delle azioni di un'azienda a un indice o benchmark.
Un beta maggiore di 1 indica che il prezzo delle azioni dell'impresa è più volatile del mercato e un beta inferiore a 1 indica che il prezzo delle azioni dell'impresa è meno volatile del mercato.
Una beta può produrre risultati diversi a causa delle variazioni nella stima, come i diversi intervalli di tempo utilizzati per calcolare i dati.
Microsoft Excel funge da strumento per organizzare rapidamente i dati e calcolare la versione beta.
Le azioni a basso beta sono meno volatili delle azioni ad alto beta e offrono maggiore protezione durante i periodi turbolenti.

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Come si calcola la beta in Excel?

Risultati diversi per la stessa beta

Per inciso, è importante differenziare i motivi per cui il valore beta fornito su Google Finance potrebbe essere diverso dalla versione beta su Yahoo Finance o Reuters.

Questo perché ci sono diversi modi per stimare il beta. Molteplici fattori, come la durata del periodo preso in considerazione, sono inclusi nel calcolo del beta, il che crea vari risultati che potrebbero rappresentare un quadro diverso. Ad esempio, alcuni calcoli basano i propri dati su un arco di tre anni, mentre altri possono utilizzare un orizzonte temporale di cinque anni. Quei due anni in più potrebbero essere la causa di due risultati molto diversi. Pertanto, l'idea è quella di selezionare la stessa metodologia beta quando si confrontano titoli diversi.

Calcolo della beta utilizzando Excel

È semplice calcolare il coefficiente beta. Il coefficiente beta necessita di una serie storica dei prezzi delle azioni della società che stai analizzando. Nel nostro esempio, useremo Apple (AAPL) come titolo in analisi e l'S&P 500 come nostro indice storico. Per ottenere questi dati, vai su:

Yahoo! Finanza -> Storico prezzi, e scarica il serie temporali "Agg Chiudi" per il S&P 500 e l'impresa Mela.

Forniamo solo un piccolo frammento dei dati su 750 righe in quanto è esteso:

Una volta che abbiamo la tabella Excel, possiamo ridurre i dati della tabella a tre colonne: la prima è la data, la seconda è il titolo Apple e la terza è il prezzo dell'S&P 500.

Ci sono quindi due modi per determinare la beta. Il primo consiste nell'utilizzare la formula per beta, che viene calcolata come covarianza tra il ritorno (r_un) del titolo e del rendimento (r_B) dell'indice diviso per varianza dell'indice (su un periodo di tre anni).

$\begin{matrix} {β.}_{un.} = \frac{Cov. ({R.}_{un.}, {R.}_{B.})}{Var. ({R.}_{B.})} \end{matrix}$ βun=Var(RB)Cov(Run,RB)

Per fare ciò, aggiungiamo prima due colonne al nostro foglio di calcolo; uno con il rendimento dell'indice r (giornaliero nel nostro caso), (colonna D in Excel) e con l'andamento del titolo Apple (colonna E in Excel).

In un primo momento, consideriamo solo i valori degli ultimi tre anni (circa 750 giorni di trading) e una formula in Excel, per calcolare il beta.

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Il secondo metodo consiste nell'eseguire un lineare regressione, con l'andamento della variabile dipendente del titolo Apple negli ultimi tre anni come variabile esplicativa e l'andamento dell'indice nello stesso periodo.

Ora che abbiamo i risultati della nostra regressione, il coefficiente della variabile esplicativa è il nostro beta (la covarianza divisa per la varianza).

Con Excel possiamo selezionare una cella e inserire la formula: "SLOPE" che rappresenta la regressione lineare applicata tra le due variabili; il primo per la serie dei rendimenti giornalieri di Apple (qui: 750 periodi), e il secondo per la serie dei rendimenti giornalieri dell'indice, che segue la formula:

BETA FORMULA = PENDENZA (E1: E749; D1: D749)

Qui, abbiamo appena calcolato un valore beta per il titolo Apple (0,77 nel nostro esempio, prendendo dati giornalieri e un periodo stimato di tre anni, dal 9 aprile 2012 al 9 aprile 2015).

Beta basso – Beta alto

Molti investitori si sono trovati con posizioni in forte perdita come parte del Crisi finanziaria globale iniziata nel 2007. Come parte di questi crolli, i titoli a basso beta sono crollati molto meno rispetto ai titoli a beta più alti durante i periodi di turbolenza del mercato. Questo perché la loro correlazione di mercato era molto più bassa, e quindi le oscillazioni orchestrate attraverso l'indice non sono state avvertite in modo così acuto per quei titoli a basso beta.

Tuttavia, ci sono sempre eccezioni data l'industria o i settori di azioni a basso beta, e quindi potrebbero avere un beta basso con l'indice ma un beta alto all'interno del loro settore o settore.

Pertanto, incorporare titoli a basso beta rispetto a titoli a beta più elevato potrebbe servire come una forma di protezione al ribasso in tempi di condizioni di mercato avverse. Le azioni a basso beta sono molto meno volatili; tuttavia, un'altra analisi deve essere effettuata tenendo conto dei fattori intra-industriali.

D'altra parte, i titoli a beta più elevato vengono selezionati da investitori che sono attenti e concentrati sulle oscillazioni del mercato a breve termine. Vogliono trasformare questa volatilità in profitto, anche se con rischi maggiori. Tali investitori selezionerebbero azioni con un beta più elevato, che offrono più alti e bassi e Punti di ingresso per le operazioni rispetto alle azioni con beta e volatilità inferiori.

La linea di fondo

È importante seguire rigorosamente strategie di trading e regole e applicare a lungo termine gestione del denaro disciplina in tutti i casi beta. L'utilizzo di strategie beta può essere utile come parte di un piano di investimento più ampio per limitare il rischio di ribasso o realizzare guadagni, ma è importante ricordare che è anche soggetto agli stessi livelli di volatilità del mercato di qualsiasi altro trading strategia.