Flusso di cassa scontato al netto delle imposte
Che cos'è il flusso di cassa al netto delle imposte scontato?
Il metodo del flusso di cassa al netto delle imposte attualizzato è un approccio alla valutazione di un investimento valutando l'importo di denaro generato e tenendo conto del costo del capitale insieme all'imposta marginale applicabile Vota.
Il flusso di cassa scontato al netto delle imposte è simile al semplice flusso finanziario attualizzato (DCF), ma qui vengono prese in considerazione anche le implicazioni fiscali.
Punti chiave
- I flussi di cassa al netto delle imposte attualizzati prendono il valore attuale dei flussi di reddito futuri, ma che sono stati rettificati per l'onere fiscale atteso di ciascun flusso di cassa.
- L'utilizzo dell'attualizzazione al netto delle imposte fornisce una valutazione più realistica dell'attrattiva di un progetto o di un investimento e può anche tenere conto di flussi non monetari come l'ammortamento.
- I flussi di cassa scontati al netto delle imposte vengono utilizzati per calcolare l'indice di redditività e il periodo di ammortamento scontato di un progetto o investimento.
Comprensione dei flussi di cassa scontati al netto delle imposte
Lo scopo dell'analisi dello sconto è stimare il denaro che un investitore riceverebbe da un investimento, rettificato per valore temporale del denaro. Il valore temporale del denaro presuppone che un dollaro oggi valga più di un dollaro domani perché può essere investito. Pertanto, un'analisi DCF è appropriata in qualsiasi situazione in cui una persona sta pagando denaro nel presente con l'aspettativa di ricevere più denaro in futuro.
L'approccio del flusso di cassa scontato al netto delle imposte viene utilizzato principalmente nella valutazione immobiliare per determinare se una particolare proprietà è probabile che sia un buon investimento. Gli investitori devono considerare ammortamento, il scaglione d'imposta dell'entità che possiederà la proprietà e qualsiasi pagamento di interessi quando si utilizza questo metodo di valutazione. È un calcolo del flusso di cassa netto da una proprietà dopo che le tasse e i costi di finanziamento ogni anno sono stati presi in considerazione. Il flusso di cassa è scontato al tasso di rendimento richiesto dell'investitore per trovare il valore attuale dei flussi di cassa al netto delle imposte. Se il valore attuale del flusso di cassa al netto delle imposte è superiore al costo dell'investimento, potrebbe valere la pena di sostenere l'investimento.
Poiché il flusso di cassa scontato al netto delle imposte viene calcolato al netto delle imposte, anche se non si tratta di un flusso di cassa effettivo, per determinare l'onere fiscale è necessario utilizzare l'ammortamento. L'ammortamento è un spese non in contanti che riduce le tasse e aumenta il flusso di cassa. Di solito viene sottratto da reddito operativo netto per ricavare l'utile netto al netto delle imposte e poi aggiunto di nuovo per riflettere l'impatto positivo che ha sul flusso di cassa al netto delle imposte.
Flussi di cassa e redditività al netto delle imposte scontati
Il flusso di cassa scontato al netto delle imposte può essere utilizzato per calcolare il indice di redditività, rapporto che valuta il rapporto tra i costi ei benefici di un progetto o investimento proposto. L'indice di redditività, o rapporto costi-benefici, è calcolato dividendo il valore attuale del flusso di cassa al netto delle imposte scontato per il costo dell'investimento.
La regola empirica afferma che un progetto con un indice di redditività uguale o maggiore di uno è una potenziale opportunità di investimento redditizio. In altre parole, se il valore attuale del flusso di cassa al netto delle imposte è uguale o superiore al costo del progetto, potrebbe valere la pena intraprendere il progetto.
altre considerazioni
Perché ci sono diversi metodi per valutare gli investimenti immobiliari e ogni metodo ha sue carenze, gli investitori non dovrebbero fare affidamento esclusivamente sul flusso di cassa al netto delle imposte scontato per fare un decisione. Per esaminare il valore dell'immobile da più prospettive si possono utilizzare anche altri metodi di valutazione immobiliare come il approccio ai costi, approccio comparativo di vendita (SCA), e approccio al reddito.
Il flusso di cassa scontato al netto delle imposte viene utilizzato anche per calcolare il semplice restituire e periodo di ammortamento scontato di un investimento, consentendo a un investitore di determinare il tempo necessario affinché un progetto recuperi l'importo iniziale investito in esso.