In che modo gli ETF "buffer" possono attutire un'importante svendita del mercato

Un nuovo fondo negoziato in borsa (ETF) il prodotto che promette di limitare le perdite degli investitori sta guadagnando popolarità in mezzo al mercato accresciuto volatilità e crescenti timori per un indebolimento dell'economia globale. Gli ETF buffer, noti anche come ETF a risultato definito, offrono agli investitori un buffer contro le perdite di mercato in cambio di un tetto su quanto gli investitori possono trarre profitto dai guadagni di mercato e stanno vedendo afflussi anche se altri tipi di fondi azionari statunitensi stanno subendo enormi deflussi, secondo Barron's.

Tre di questi fondi, tutti offerti da Innovator Capital Management, e che monitorare l'andamento del prezzo dell'indice S&P 500, includono l'Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), l'Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (PJUN), e l'Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF (UJUN). Per gli investitori in cerca di esposizione ai mercati emergenti, Innovator offre anche il suo MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL).

Cosa significa per gli investitori

Per gli investitori che cercano guadagni simili alle azioni ma vogliono proteggersi dai rischi di ribasso, specialmente in un ambiente più volatile, gli ETF buffer si adattano a quella nicchia. Tuttavia, il compromesso a vantaggio della protezione è l'accettazione di un limite ai potenziali guadagni. Buffer più grandi contro le perdite sono dotati di limiti corrispondentemente più bassi sui guadagni.

Ad esempio, il "Buffer ETF" di Innovator fornisce protezione contro il primo 9% delle perdite sull'S&P 500, ma limita i guadagni al 16,45% (o 15,66% al netto del rapporto di spesa tassa dello 0,79%). Se l'S&P 500 perde il 12%, la perdita totale per l'investitore è solo del 3%, mentre il restante 9% viene assorbito dal buffer integrato dell'ETF. Ma il massimo al rialzo a disposizione degli investitori è del 16,45%.

La strategia "Power Buffer" offre protezione contro le perdite fino al 15%, ma limita i guadagni al livello di soglia inferiore del 10,52% di guadagni lordi (9,73% al netto delle commissioni). L'ETF Ultra Buffer di Innovator offre un buffer in stile range, che protegge da perdite superiori al 5% ma inferiori al 35%. Il cap al rialzo è del 10,26% lordo (9,47% al netto delle commissioni).

"Stiamo assistendo a una partecipazione davvero buona il primo giorno di una nuova offerta, quindi sappiamo che c'è una domanda repressa e le persone stanno aspettando di essere coinvolte quando viene offerto un nuovo ETF", Innovator Amministratore delegato Bruce Bond ha detto ETF.com a giugno, quando ha lanciato gli ETF ad albero "Buffer" che seguono l'S&P 500 a giugno. "Stiamo cercando di renderlo il più semplice e diretto possibile per gli investitori".

Per gli investitori, è importante rendersi conto che il buffer e il cap sono fissati alla data di rilascio del fondo per un periodo di un anno, noto come periodo di risultato. Pertanto, la tempistica dell'investimento è importante. Qualsiasi investimento in un ETF buffer che si verifica dopo che l'indice tracciato si è allontanato dal suo valore iniziale iniziale all'inizio del periodo di esito avrà un buffer e un cap effettivi diversi da quelli pubblicizzati.

Innovator, attualmente l'unico fornitore di ETF buffer, ha introdotto per la prima volta i fondi nell'agosto 2018 e da allora hanno accumulato circa 1,38 miliardi di dollari di asset. Nell'agosto di quest'anno, questi ETF hanno registrato un afflusso netto di $ 159 milioni, mentre altri tipi di fondi azionari statunitensi hanno registrato deflussi di $ 19,8 miliardi a causa delle preoccupazioni sulla salute dell'economia globale. Nell'attuale clima economico, molti investitori accolgono favorevolmente i fondi strutturati che dispongono di meccanismi di copertura integrati.

Guardando avanti

Ma nonostante il recente ottimismo, alcuni gestori patrimoniali sono scettici. “Se gli investitori mantengono orizzonti a lungo termine, i dati storici suggeriscono che i portafogli diversificati di azioni hanno un rischio di ribasso ridotto e, a la maggior parte delle volte, hanno ritorni interessanti", sostiene Michael Chasnoff, CEO e fondatore della società di gestione patrimoniale Truepoint Wealth Counsel. "Dato che il rischio di ribasso è limitato nel tempo, la necessità di coprire questo rischio e pagarlo non è necessaria".