Come calcolare NPV utilizzando la funzione XNPV in Excel
Una somma di denaro non è la stessa da un periodo all'altro nel tempo. Ad esempio, se avessi vinto $500 alla lotteria 50 anni fa, saresti stato più ricco che se l'avessi vinto ieri. Questa regola riflette il potere degli interessi accumulati.
Per valutare la redditività di un progetto di investimento, puoi utilizzare il valore attuale netto (VAN). NPV è il calcolo dell'input di cassa netto che un progetto dovrebbe ottenere in dollari di oggi, considerando il valore del denaro nel tempo. Sebbene sia possibile calcolare NPV con funzioni matematiche convenzionali, Excel ha una funzione dedicata per calcolare NPV.
Il seguente articolo spiega come utilizzare questa funzione nel caso di un calcolo del VAN con flussi di cassa che vengono incassati negli stessi periodi di ogni anno (fine periodo), e nel caso di calcolo del VAN con flussi di cassa che vengono incassati nel stessi periodi ogni anno (ma all'inizio del periodo), e nel caso di un calcolo del VAN, con flussi di cassa che si verificano in momenti diversi periodi.
Per prendere l'esempio precedente, se avessi vinto $ 500 circa 50 anni fa e avessi messo tutti quei soldi in un veicolo di investimento con un rendimento annuo del 5%, sarebbe cresciuto fino a $ 5.733 oggi, o $ 500 * (1 + 5%)^50.
Punti chiave
- Per esaminare il valore di un investimento nel tempo, dai un'occhiata al valore attuale netto (VAN).
- Il VAN esamina quale input netto di cassa un progetto dovrebbe ottenere in dollari di oggi, tenendo conto di come gli interessi accumulati influiscano sul denaro nel tempo.
- Puoi calcolare il VAN a mano, ma excel fornisce una funzione che consente un calcolo più rapido e accurato.
- In generale, un progetto che ha un VAN migliore di zero dollari aggiungerà valore a un'azienda e probabilmente vale l'investimento, tutti gli altri fattori considerati.
- Un progetto con un VAN inferiore a zero dollari probabilmente non è prezioso per un'azienda ed è molto probabile che venga trasferito.
Come calcolare NPV in Excel utilizzando la funzione XNPV
Per calcolare il VAN di un progetto di investimento, è necessario considerare il valore attuale di tutti gli incassi e di tutti i contanti esborsi relative al progetto. Generalmente, se il risultato è maggiore di zero dollari, dovremmo accettare il progetto. Altrimenti, dovremmo scegliere di abbandonarlo. In altre parole, realizzare un progetto con un VAN maggiore di zero dollari aumenterà il valore di un'azienda.
La scelta di un tasso di sconto è solitamente legata al livello di rischio del progetto. Se il progetto è equivalente al rischio medio dell'azienda, possiamo utilizzare il costo medio ponderato del capitale d'impresa.
Quindi, se prendiamo la tabella dei flussi di cassa relativi a un progetto di investimento:
.
.
Inoltre, se assumiamo un tasso di sconto del 10% e una durata della macchina di 15 anni, questo è il risultato:
La formula del valore attuale netto di Excel:
VAN = -$232,000 + $38,800 (1+0,10)-1 + $38,800 (1+0,10)-2 + $38,800 (1+0,10)-3 + … + $38,800 (1+0,10)-15
VAN = $63,116.
Ciò significa che, scegliendo di stanziare oggi 232.000 dollari per sostituire la macchina, l'azienda dovrebbe registrare una crescita di 63.116 dollari.
Il calcolo del valore attuale di un importo da ricevere in futuro si chiama attualizzazione. Quando viene calcolato il valore futuro di un importo presente, viene chiamato maiuscolo.
Flussi di cassa alla fine del periodo
Nel caso in cui i flussi di cassa vengano raccolti sempre nella stessa data ogni anno, alla fine di un periodo, puoi semplicemente utilizzare la funzione di base di Excel, NPV. Questa funzione (come illustrato di seguito) richiede due parametri: il tasso di sconto e l'intervallo dei flussi di cassa.
Flussi di cassa all'inizio del periodo
Nel caso in cui i flussi di cassa vengano raccolti sempre alla stessa data ogni anno, ma in una data anteriore alla fine del periodo, è sufficiente moltiplicare il VAN per (1 + tasso). Infatti, la funzione di base di Excel presuppone che i flussi di cassa vengano ricevuti alla fine del periodo. Allo stesso modo, in tale scenario, il primo flusso dovrebbe essere considerato al tempo 0, quindi potremmo semplicemente escludere la funzione NPV e aggiungerla al VAN di altri tre flussi, che verrebbero quindi considerati alla fine del periodo di cassa ma con un ritardo di un anno (vedi esempio sotto).
Flussi di cassa in momenti diversi utilizzando XNPV
Infine, se provi a calcolare un NPV di un progetto che genera flussi di cassa in momenti diversi nel tempo, dovresti utilizzare l'XNPV funzione, che include tre parametri: il tasso di sconto, la serie dei flussi di cassa e l'intervallo di date in cui i flussi di cassa sono ricevuti in tempo.
L'utilizzo di Excel può rendere il calcolo del VAN rapido e (relativamente) facile.