Perché il prezzo di Bitcoin continua a salire?

Dal 16 dicembre Bitcoin è aumentato di circa il 195% da inizio anno, superando i $ 23.000, ma cosa sta guidando questo aumento fulmineo? Le ragioni del suo apprezzamento variano, ma Bitcoin è cresciuto da quella che una volta era considerata una truffa da molti in qualcosa che è maturato in un investimento fattibile fatto da famosi investitori miliardari, grandi istituzioni e investitori al dettaglio nello stesso modo. Perché questi investitori sono così ottimisti su Bitcoin anche dopo che ha superato i massimi storici?

Inflazione e riduzione del potere d'acquisto del dollaro

Dal momento che standard aureo è stata rimossa nel 1971 da Richard Nixon la quantità di dollari in circolazione è costantemente aumentata. Tra l'anno 1975 e poco prima che il coronavirus colpisse, l'offerta di moneta totale è aumentata da $ 273,4 miliardi a oltre $ 4 trilioni a partire dal 9 marzo 2020. Da quella data, l'offerta di moneta totale è passata da $ 4 trilioni a oltre $ 6,5 trilioni al 30 novembre 2020, in gran parte a causa del coronavirus. fatture di stimolo.

Il Congresso è attualmente in trattative per approvare un altro disegno di legge di stimolo di quasi $ 1 trilione, volto ad aiutare coloro che soffrono di coronavirus. Se questo nuovo disegno di legge di stimolo dovesse essere approvato, significherebbe che dall'inizio del coronavirus, circa il 50% della fornitura totale mondiale di dollari USA sarà stato stampato nel 2020.

Sebbene ci siano sicuramente persone che soffrono per la mancanza di posti di lavoro e le imprese che chiudono, l'aumento dell'offerta di moneta ha significative implicazioni a lungo termine per il potere d'acquisto del dollaro.

Lo stimolo alla spesa ha portato molti a temere molto di più inflazione tariffe, e giustamente. Per proteggersi da questa inflazione, gli investitori hanno cercato attività che mantengono il valore o aumentano di valore. Nel corso del 2020, questa ricerca di a riserva di valore asset per proteggersi dall'inflazione li ha portati a Bitcoin. Come mai?

Ci sono molti beni che sono considerati una riserva di valore. Forse le risorse più comuni che mi vengono in mente sono metalli preziosi come l'oro o altre cose che hanno una scorta limitata. Con l'oro sappiamo che è una risorsa scarsa, ma non possiamo verificare con assoluta certezza quanto ne esista. E, anche se può sembrare inverosimile, l'oro esiste al di fuori della terra e potrebbe un giorno essere ottenibile tramite l'estrazione di asteroidi con l'avanzare della tecnologia.

Perché questo è importante per Bitcoin?

È qui che Bitcoin si differenzia. È scritto nel codice di Bitcoin quanti ne esisteranno mai. Possiamo verificare con certezza quanti ne esistono adesso e quanti ne esisteranno in futuro. Questo rende Bitcoin l'unica risorsa sul pianeta che possiamo dimostrare di avere una fornitura finita e fissa.

Nel Podcast Express di Investopedia con il caporedattore Caleb Silver, Michael Sonnenshein, membro del consiglio di amministrazione del Fiducia Bitcoin in scala di grigi, ha dichiarato: "La quantità di stimolo fiscale che è stata iniettata nel sistema a seguito della pandemia di COVID per stimolare l'economia e far ripartire le cose, Penso che abbia davvero indotto gli investitori a pensare a cosa costituisce una riserva di valore, cosa costituisce una copertura contro l'inflazione e come dovrebbero proteggere i propri portafogli”.

Sonnenshein ha proseguito dicendo: “È importante che gli investitori ci pensino. E penso che molti di loro stiano effettivamente pensando alla giustapposizione tra valute digitali, come Bitcoin, che hanno scarsità verificabile e pensando a questo nel contesto delle valute Fiat, come il dollaro USA che apparentemente vengono stampati illimitatamente.”

Parte dell'apprezzamento del prezzo di Bitcoin può certamente essere attribuito ai timori di inflazione e al suo utilizzo come copertura. Con ulteriore stampa di denaro all'orizzonte da pacchetti di stimolo, oltre a discorsi di condono del prestito studentesco dall'amministrazione Biden, è giusto dire che l'inflazione continuerà, rendendo più convincente l'argomento per le riserve di valore.

il dimezzamento

Per comprendere ulteriormente perché Bitcoin ha un limite finito verificabile alla sua quantità, è importante comprendere il meccanismo integrato nel suo codice noto come dimezzare. Ogni 210.000 blocchi che sono minato, o circa ogni quattro anni, la ricompensa data ai minatori per l'elaborazione delle transazioni Bitcoin viene ridotta della metà.

In altre parole, built in Bitcoin è una forma sintetica di inflazione perché una ricompensa di Bitcoin data a un minatore aggiunge nuovi Bitcoin in circolazione. Il tasso di questa inflazione viene dimezzato ogni quattro anni e continuerà fino a quando tutti i 21 milioni di Bitcoin verranno rilasciati sul mercato. Attualmente, ci sono 18,5 milioni di Bitcoin in circolazione, ovvero circa l'88,4% dell'offerta totale di Bitcoin. Perché questo è importante?

Come discusso in precedenza, l'aumento dell'inflazione e la crescente quantità del dollaro USA ne riducono il valore nel tempo. Con l'oro, c'è un tasso piuttosto costante di nuovo oro estratto dalla terra ogni anno, che mantiene il suo tasso di inflazione relativamente costante.

Con Bitcoin, ogni dimezzamento aumenta il rapporto stock-to-flow delle attività. Un rapporto stock-to-flow indica lo stock attualmente disponibile in circolazione sul mercato rispetto allo stock di nuova circolazione che viene aggiunto alla circolazione ogni anno. Poiché sappiamo che ogni quattro anni il rapporto stock-flow, o la circolazione attuale relativa alla nuova offerta, raddoppia, questa metrica può essere tracciata nel futuro.

Dall'inizio di Bitcoin, il suo prezzo è stato molto vicino al suo crescente rapporto stock-to-flow. Ogni Bitcoin dimezzato ha registrato un enorme mercato rialzista che ha assolutamente schiacciato il suo precedente massimo storico.

Il primo dimezzamento, avvenuto nel novembre del 2012, ha visto un aumento da circa $ 12 a quasi $ 1.150 entro un anno. Il secondo dimezzamento di Bitcoin si è verificato nel luglio del 2016. Il prezzo a quel dimezzamento era di circa $ 650 e il 17 dicembre 2017, il prezzo di Bitcoin era salito a poco meno di $ 20.000. Il prezzo è poi sceso nel corso di un anno da questo picco fino a circa 3.200 dollari, un prezzo superiore di quasi il 400% rispetto al prezzo precedente al dimezzamento. Il terzo di Bitcoin si è appena verificato l'11 maggio 2020 e da allora il suo prezzo è aumentato di quasi il 120%.

L'aumento del prezzo di Bitcoin può anche essere attribuito al suo rapporto stock-to-flow e deflazione. Se Bitcoin dovesse continuare su questa traiettoria come ha fatto in passato, gli investitori stanno osservando un significativo rialzo sia nel futuro a breve che a lungo termine. In teoria, questo prezzo potrebbe salire ad almeno $ 100.000 nel 2021 in base al modello stock-to-flow mostrato sopra.

Alcune società di investimento hanno fatto previsioni sui prezzi di Bitcoin sulla base di queste analisi fondamentali e modelli di scarsità. In un analisi tecnica CitiFX trapelata Tom Fitzpatrick, amministratore delegato di Citibank statunitense, ha chiesto un Bitcoin da $ 318.000 nel 2021. In diretta su Bloomberg Scott Minerd, Chief Investment Officer di Guggenheim Global, ha chiesto un Bitcoin da $ 400.000 in base al loro "lavoro fondamentale".

Adozione istituzionale

Come discusso, la narrativa di Bitcoin come riserva di valore è aumentata sostanzialmente nel 2020, ma non solo con gli investitori al dettaglio. Un certo numero di istituzioni, sia pubbliche che private, hanno accumulato Bitcoin invece di detenere contanti nelle loro tesorerie.

Gli investitori recenti includono Square (SQ), MicroStrategia (MSTR), e più recentemente il gigante assicurativo MassMutual, tra molti altri. In totale, 938.098 Bitcoin ora valutati al momento della stesura di $ 19.450.247.760 sono stati acquistati da aziende, la maggior parte dei quali è stata accumulata quest'anno. Il più grande accumulatore proviene dal Bitcoin Trust di Grayscale che ora detiene 546.544 Bitcoin.

Investimenti di questa portata suggeriscono una forte fiducia tra questi investitori istituzionali che l'attività sarà una buona copertura contro l'inflazione, oltre a fornire un solido apprezzamento dei prezzi nel tempo.

A parte le aziende che acquistano Bitcoin, molte aziende stanno ora iniziando a fornire loro servizi. PayPal (PYPL), ad esempio, ha deciso di consentire l'accesso crypto al suo over 360 milioni di utenti attivi. Fidelity Digital Assets, lanciato nell'ottobre 2018, fornisce da tempo servizi di custodia per criptovalute, ma ora consente ai clienti di impegnare bitcoin come garanzia in una transazione. Il CBOE e il Gruppo ECM (ECM) piano per lanciare prodotti di criptovaluta l'anno prossimo. Il numero di banche, broker-dealer e altre istituzioni che cercano di aggiungere tali prodotti sono troppi per essere nominati, ma nello stesso modo in cui un'azienda deve avere fiducia in un investimento, deve anche avere fiducia che i prodotti che vendono hanno valore.

Anche le banche centrali e i governi di tutto il mondo stanno ora valutando il potenziale di una valuta digitale della banca centrale (CBDC). Anche se queste non sono criptovalute in quanto non sono decentralizzate e il controllo principale sull'offerta e le regole è nelle mani delle banche o governi, mostrano ancora il riconoscimento da parte del governo della necessità di un sistema di pagamento più avanzato rispetto ai contanti cartacei fornisce. Ciò conferisce ulteriore merito al concetto di criptovalute e alla loro convenienza in generale.

Scadenza

Dal suo uso primario iniziale come metodo per acquistare farmaci online a un nuovo mezzo monetario che fornisce scarsità dimostrabile e massima trasparenza con i suoi registro immutabile, Bitcoin ha fatto molta strada dalla sua uscita nel 2009. Anche dopo aver realizzato che Bitcoin e la sua tecnologia blockchain potrebbero essere usati per molto più che solo la via della seta, era ancora quasi impossibile per la persona media essere coinvolta negli anni precedenti. Portafogli, chiavi, scambi, la rampa di accesso era confusa e complicata.

Oggi l'accesso è più facile che mai. Autorizzato e regolamentato scambi che sono facili da usare sono abbondanti negli Stati Uniti. I servizi di custodia delle istituzioni finanziarie legacy a cui le persone sono abituate sono disponibili per i meno esperti di tecnologia. Derivati ​​e ETF legati alla blockchain permettere a chi è interessato a investire ma ha paura di volatilità mettersi in gioco. Il numero di posti in cui Bitcoin e altre criptovalute sono accettati come pagamento sta crescendo rapidamente.

Nel podcast Express di Investopedia, Sonnenshein di Grayscale ha affermato che "il mercato oggi si è appena sviluppato molto di più da dove eravamo allora (picco del 2017), abbiamo davvero assistito allo sviluppo di un mercato bilaterale di opzioni su derivati, prestito e prestito di futures mercati. È solo un mercato a due lati molto più robusto 24 ore su 24 che sta iniziando ad agire sempre più maturo ogni giorno che passa.

Insieme a tutto ciò, la fiducia mostrata dai grandi attori istituzionali sia dalla loro offerta di prodotti correlati alle criptovalute, sia dai palesi investimenti in Bitcoin la dice lunga. 99Bitcoin, un sito che conta il numero di volte in cui un articolo ha dichiarato Bitcoin morto, ora conta Bitcoin a 386 decessi, con la sua morte più recente il 18 novembre 2020 e la morte più antica il 15 ottobre, 2010. Con Bitcoin che sta superando il suo massimo storico e con più infrastrutture e investimenti istituzionali che mai, non sembra andare da nessuna parte.