Accettazione del banchiere 101

Quando un commerciante ha bisogno finanziamento per acquistare prodotti, i fornitori spesso si affidano alla reputazione dell'azienda quando decidono se concederle credito. Questo è relativamente facile da fare quando il fornitore ha lavorato con gli stessi acquirenti per anni o ha una forte posizione nel industria.

Quando l'azienda è dall'altra parte del mondo, tuttavia, il prestito può essere una proposta più rischiosa. Un modo per risolvere questo problema è l'uso di a accettazione del banchiere (BA).

Come funziona

Le accettazioni del banchiere sono bozze di tempo che un'azienda può ordinare dalla banca se desidera una sicurezza aggiuntiva contro rischio di controparte. L'istituto finanziario promette di pagare all'impresa esportatrice un importo specifico in una data specifica, momento in cui recupera i suoi soldi addebitando il conto dell'importatore.

L'accettazione di un banchiere funziona in modo molto simile a un post datato assegno, che è semplicemente un ordine per una banca di pagare una parte specificata in una data successiva. Se oggi è gennaio 1, e viene scritto un assegno con la data "Feb. 1", quindi il beneficiario non può incassare o depositare l'assegno per un mese intero. Questo può essere pensato come una data di scadenza per un credito sui beni di un altro.

Distinzioni critiche

Forse la distinzione più critica tra l'accettazione di un banchiere e un assegno post-datato è una reale mercato secondario per accettazioni bancarie; gli assegni postdatati non hanno tale mercato. Per questo motivo le accettazioni bancarie sono considerate investimenti, mentre i controlli no. Il titolare può scegliere di vendere la BA a un prezzo scontato su un mercato secondario, offrendo agli investitori un investimento a breve termine relativamente sicuro.

I BA sono spesso usati in commercio internazionale a causa di vantaggi per entrambe le parti. Gli esportatori spesso si sentono più sicuri a fare affidamento sul pagamento di una banca rispettabile rispetto a un'azienda con cui ha poca, se non nessuna, storia. Una volta che la banca verifica, o "accetta", una cambiale a tempo, diventa un primario obbligo di tale istituto.

L'importatore può rivolgersi all'accettazione di un banchiere quando ha problemi ottenere altre forme di finanziamento, o quando un BA è l'opzione meno costosa. Il vantaggio del prestito è che l'importatore riceve la merce e ha la possibilità di rivenderla prima di farla pagamento alla banca.

Ottenere l'accettazione di un banchiere

Le accettazioni bancarie possono essere create come lettere di credito, bozze documentarie e altre operazioni finanziarie. Se stai cercando di ottenere un'accettazione, rivolgiti a una banca con la quale hai un buon rapporto di lavoro. Devi essere in grado di dimostrare o offrire garanzia contro, la tua capacità di rimborsare la banca in una data futura. Molte, ma non tutte, le banche offrono accettazioni. L'accettazione di un banchiere funziona in modo molto simile a un prestito a breve termine a tasso fisso. Passi attraverso un controllo del credito e possibilmente processi di sottoscrizione aggiuntivi. Ti viene anche addebitata una percentuale dell'accettazione totale per l'acquisto.

Se stai cercando di acquistare un'accettazione bancaria per un investimento a breve termine, esiste un mercato secondario relativamente liquido per le accettazioni bancarie parzialmente invecchiate. Normalmente sono venduti a prezzi vicini o inferiori ai tassi di interesse a breve termine di riferimento.

Scontare l'accettazione

Per comprendere le accettazioni bancarie come un investimento, è importante capire come le aziende le utilizzano nel commercio globale. Ecco un esempio abbastanza tipico. Una società americana, Clear Signal Electronics, decide di acquistare 100 televisori da Dresner Trading, un esportatore tedesco. Dopo aver completato un accordo commerciale, Clear Signal si rivolge alla sua banca per una lettera di credito. Questa lettera di credito fa della banca l'intermediario responsabile del completamento del transazione.

Una volta che Dresner spedisce la merce, invia i documenti appropriati, in genere tramite il proprio istituto finanziario, alla banca pagante negli Stati Uniti. L'esportatore ha ora un paio di scelte. Potrebbe mantenere l'accettazione fino alla scadenza, oppure potrebbe venderla a un terzo, forse alla stessa banca responsabile del pagamento. In questo caso, Dresner riceve un importo inferiore al valore nominale del progetto, ma non deve attendere i fondi.

Quando una banca riacquista l'accettazione ad un prezzo inferiore, si dice “scontando” l'accettazione. Se la banca di Clear Signal fa questo, ha essenzialmente le stesse scelte che aveva Dresner. Potrebbe trattenere la cambiale fino alla scadenza, il che equivale a concedere un prestito all'importatore. Più comunemente, però, reintegra i suoi fondi con risconto l'accettazione, ovvero la vendita a prezzo scontato sul mercato secondario. Potrebbe commercializzare i BA stessi, soprattutto se si tratta di una banca più grande, o arruolare un'agenzia di intermediazione mobiliare per svolgere l'attività.

Accettazione come investimento

Da accettazione è un accordo negoziabile a breve termine, agisce in modo molto simile ad altri strumenti del mercato monetario. Come un buono del Tesoro, l'investitore acquista l'assegno circolare a un prezzo scontato e riceve l'intero valore nominale alla scadenza. La differenza tra lo sconto e il valore nominale determina il rendimento. Nella maggior parte dei casi, la data di scadenza è compresa tra 30 e 180 giorni.

Le accettazioni bancarie non vengono negoziate su un scambio, ma piuttosto attraverso grandi banche e commercianti di valori mobiliari. Pertanto, la maggior parte dei rivenditori non fornisce prezzi denaro e lettera, ma piuttosto negozia il prezzo con il potenziale investitore, spesso un gestore del fondo.

Il prezzo di queste tratte dipende in gran parte dalla reputazione e dalle dimensioni della banca pagante. Quelli con un forte rating del credito di solito possono vendere le loro accettazioni per un rendimento inferiore, poiché si ritiene che abbiano poche possibilità di inadempiente sul loro obbligo. Anche le istituzioni che vendono un grande volume di BA godono di un vantaggio in questo senso.

Mentre le banche spesso vendono le loro accettazioni tramite rivenditori a New York e in altri importanti centri finanziari, possono utilizzare la propria rete di filiali per integrare le vendite. Il personale della banca contatterà spesso gli investitori locali, che sono generalmente interessati a transazioni più piccole, non quelle di $ 1 milione o più che molti gestori di fondi perseguono. Gli investitori locali spesso accettano un rendimento inferiore e, poiché la banca elude i rivenditori, le sue spese di vendita possono essere molto inferiori.

Rischi e benefici

L'accettazione di un banchiere è a mercato monetario strumento e, come la maggior parte dei mercati monetari, è relativamente sicuro e liquido, in particolare quando la banca pagante gode di un solido rating creditizio. La banca ha la responsabilità primaria per il pagamento. A causa dell'enorme rischio per la sua reputazione, se non può finanziare un'accettazione, la maggior parte delle banche che forniscono accettazioni sono istituzioni ben note e con valutazioni elevate.

Tuttavia, anche se la banca non dispone della liquidità necessaria per effettuare il pagamento, l'investitore riceve una protezione aggiuntiva dalle altre parti coinvolte nella transazione. L'importatore è in secondo luogo responsabile dell'accettazione e l'esportatore ha un obbligo contingente. Infatti, tutti gli investitori che hanno acquistato o venduto lo strumento sul mercato aperto portare alcun obbligo per il progetto.

Un'accettazione offre l'opportunità di un profitto modesto, con rendimenti generalmente superiori a quelli dei buoni del Tesoro. La liquidità generalmente non è un problema perché la maggior parte delle scadenze di accettazione dei banchieri sono comprese tra uno e sei mesi. E dal momento che non devono essere trattenuti fino a scadenza, i titolari hanno la flessibilità di rivenderli se lo desiderano.

Vengono emesse le accettazioni bancarie con uno sconto al loro valore nominale e negozia sempre al di sotto del valore nominale, proprio come un Buono del Tesoro. Il titolare di un'accettazione di $ 100.000 potrebbe non voler aspettare fino alla scadenza per ricevere quei fondi, quindi il titolare può vendere l'accettazione a un'altra parte per, ad esempio, $ 990.000. mentre alcuni rischio di mercato potrebbero essere coinvolti per coloro che operano nel mercato secondario, l'elevata liquidità e la breve scadenza di questi strumenti lo rendono improbabile.

La linea di fondo

L'accettazione di un banchiere può essere un buon investimento per coloro che cercano di bilanciare gli investimenti ad alto rischio nel proprio portafoglio, o per coloro che si concentrano sulla conservazione dei beni. Su lo spettro rischio/rendimento, un BA è verso il fondo, appena prima del buono del Tesoro.

Perché il prezzo di accettazione del banchiere è negoziato tra l'acquirente e venditore, gli investitori che fanno la loro ricerca hanno le migliori possibilità di ottenere un tasso competitivo. Ciò è particolarmente vero data la natura volatile dei prezzi BA. Nel corso di un solo giorno, i rendimenti possono aumentare o diminuire in modo significativo. Pertanto, è importante cercare i rendimenti su un sito Web affidabile prima di effettuare un acquisto. Alla luce dell'obbligo primario della banca per l'accettazione, qualsiasi citazioni dovrebbe riflettere la sua reputazione e il suo rating creditizio.