Cerca queste bandiere rosse nel conto economico

Mentre Enron è diventato il manifesto per palese rendiconto finanziario frode, è noto che anche altre società hanno falsificato i loro numeri. Il conto economico è uno dei principali rendiconti finanziari di un'azienda, insieme al suo stato patrimoniale e al rendiconto finanziario, e può essere manipolato in alcuni modi comuni. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle bandiere rosse relative a fatturato e spese.

Il conto economico mostra ciò che un'azienda guadagni (o profitti) sono mostrando tutte le sue entrate e spese per un periodo specifico. L'analisi del conto economico è parte integrante dell'analisi fondamentale. La dichiarazione dovrebbe catturare un'immagine onesta e accurata della situazione finanziaria di una società in modo che gli investitori possano prendere decisioni informate sull'acquisto o la vendita di azioni. Poiché questi numeri sono così importanti, devono essere rivisti e approvati da un revisore indipendente. Sfortunatamente, i revisori possono essere ingannati da numeri inventati o persino chiudere un occhio su tali eventi (vedi WorldCom e Global Crossing). Ecco perché gli investitori dovrebbero essere vigili e scettici quando studiano i risultati di un'azienda

dichiarazioni dei redditi.

Attenzione alla manipolazione delle entrate

I ricavi sono soggetti a false dichiarazioni. I modi comuni per manipolare le entrate includono la registrazione delle entrate prima che vengano effettivamente guadagnate o semplicemente la creazione di entrate che non esistono. Le aziende possono farlo effettuando vendite fraudolente a parti correlate complici (ad esempio, vendendo a una società consociata con piani immediati di annullare la vendita), registrando le vendite che sono incompleti perché legati a qualche condizione (ad esempio, la registrazione dell'intero valore di una vendita rateale), il riconoscimento della consegna come vendita completata e la modifica dei contratti per incrementare i saldi. Un'azienda potrebbe anche ritardare il riconoscimento dei resi dei clienti a un trimestre successivo o forse ignorarli del tutto. Ma come può un investitore sapere se un'azienda è impegnata in queste manipolazioni del conto economico? Esaminare i ricavi dell'azienda negli ultimi periodi. Se sembra crescere in modo incoerente, dovrebbe essere una bandiera rossa. Gli investitori dovrebbero esaminare i conti economici dell'impresa per i periodi precedenti, inclusi l'ultimo trimestre e l'ultimo anno, per vedere se c'è un cambiamento improvviso e inspiegabile nei suoi ricavi che non è giustificato dai suoi flussi di cassa.

Spese travisate

Un modo comune di manipolare le spese è attraverso inventario manipolazione. Ad esempio, un'azienda potrebbe acquistare materiali e quindi non registrare l'intera spesa dell'acquisto o non registrare affatto l'acquisto. Le aziende possono anche esagerare gli sconti dei fornitori per ridurre i costi o non cancellare l'inventario scaduto e non più vendibile. Altri schemi includono il conteggio in eccesso o in difetto dell'inventario per presentare qualsiasi cosa la gestione delle immagini voglia dipingere o la creazione di inventari fantasma. Per cogliere un accenno a queste pratiche, esamina le spese dell'azienda. Se le spese cambiano in modo non coerente con i periodi precedenti, gli investitori dovrebbero indagare sulla varianza. Anche il bilancio e le note a piè di pagina della società potrebbero fornire ulteriori input.

Contabilità del barattolo di biscotti

Molte aziende operano in settori in cui il flusso di entrate non è coerente e, di conseguenza, il reddito varia. Indipendentemente dai ritmi naturali di un settore, tutte le società quotate in borsa devono riportare guadagni trimestrali e analisti e investitori tengono traccia di questi guadagni. Le aziende sono sotto forte pressione per raggiungere gli obiettivi e battere costantemente i loro guadagni del trimestre precedente. Per questo motivo, potrebbero manipolare le proprie entrate e spese in modi diversi per dipingere un quadro di stabilità e crescita continua quando, in realtà, l'attività può essere meno redditizia, o addirittura più redditizia, di rappresentato. Ad esempio, alcune aziende manterranno riserve di entrate dai trimestri passati, senza dichiararlo esplicitamente, o utilizzeranno altri mezzi per mostrare la redditività nei trimestri futuri. Altri metodi di tale contabilità del barattolo di biscotti includere lo spostamento delle spese correnti in un periodo futuro in modo da aumentare i guadagni correnti. Le spese future possono anche essere spostate in un periodo precedente. Tutto ciò che assomigli a questo tipo di manipolazione dovrebbe essere anche motivo di ulteriori indagini. Cerca bandiere rosse nei guadagni dei periodi passati e discussione del management sui guadagni. Vedi anche se i guadagni attuali provengono dal cosiddetto "altro reddito". Altre entrate possono essere una bandiera rossa per le riserve precedenti che vengono inserite per aumentare i guadagni attuali. Le aziende che sono state implicate negli schemi contabili dei barattoli di biscotti includono Dell e Fannie Mae.

Altre bandiere rosse

Alcune transazioni non avvengono regolarmente e vengono chiamate non ricorrente transazioni. Tale transazione potrebbe includere la vendita della sede della società. Vale anche la pena esaminare questo tipo di transazioni per vedere se c'è qualcosa di irregolare. Questo tipo di articoli potrebbe presentarsi come un "guadagno sullo smaltimento".

La linea di fondo

Un investitore dovrebbe essere vigile nell'indagare su qualsiasi cosa nel conto economico di una società che sollevi una bandiera rossa. Sia le entrate che le spese sono vulnerabili alla manipolazione. La direzione aziendale spesso ha incentivi a impegnarsi nella manipolazione e gli auditor non sempre se ne rendono conto. La lettura del conto economico e della discussione del management sulla propria attività (insieme allo stato patrimoniale e alle note a piè di pagina, nonché al rendiconto finanziario) fornisce indizi per gli investitori vigili.