Come la Federal Reserve gestisce l'offerta di moneta

Nel corso della storia, le società del libero mercato hanno attraversato cicli di espansione e contrazione. Mentre tutti godono di buoni periodi economici, le recessioni sono spesso dolorose. La Federal Reserve è stata creata per aiutare a ridurre le lesioni inflitte durante i crolli e ha ricevuto alcuni potenti strumenti per influenzare l'offerta di denaro. Continua a leggere per sapere come la Fed gestisce l'offerta di moneta della nazione.

L'evoluzione della Federal Reserve

Quando il Sistema di riserva Federale è stata fondata nel 1913, l'intenzione non era quella di perseguire una politica monetaria attiva per stabilizzare l'economia. Economico politiche di stabilizzazione non sono stati introdotti fino al lavoro di John Maynard Keynes nel 1936. Invece, i fondatori vedevano la Fed come un modo per evitare che l'offerta di moneta e il credito si esaurissero durante le contrazioni economiche, che avvenivano spesso prima del 1913.

Un modo in cui la Fed è stata autorizzata ad assicurare contro il panico finanziario è stato quello di agire come il

prestatore di ultima istanza. Cioè, quando le prospettive commerciali rischiose rendevano le banche commerciali riluttanti a concedere nuovi prestiti, la Fed prestava denaro alle banche, inducendole così a prestare di più. (Per saperne di più, vedi: La Federal Reserve.)

La funzione della Fed è cresciuta e oggi gestisce principalmente la crescita di riserve bancarie e fornitura di denaro al fine di promuovere una stabile espansione dell'economia. La Fed utilizza tre strumenti principali per raggiungere questo obiettivo:

1. Impostando banca requisiti di riserva
2. Impostando il tasso di sconto
3. attraverso operazioni di mercato aperto

Rapporto di riserva

Un cambiamento in coefficiente di riserva è usato raramente, ma è potenzialmente molto potente. Il coefficiente di riserva è la percentuale di riserve che una banca è tenuta a detenere a fronte dei depositi. Una diminuzione del rapporto consente alla banca di prestare di più, aumentando così l'offerta di moneta. Un aumento del rapporto ha l'effetto opposto.

Tasso di sconto

Il tasso di sconto è il tasso d'interesse la Fed addebita alle banche commerciali che hanno bisogno di prendere in prestito riserve aggiuntive. La Fed fissa questo tasso, non un tasso di mercato. Gran parte della sua importanza deriva dal segnale che la Fed invia quando alza o abbassa il tasso: se è basso, la Fed vuole incoraggiare la spesa e viceversa.

Di conseguenza, i tassi di interesse di mercato a breve termine tendono a seguire l'andamento del tasso di sconto. Se la Fed vuole dare alle banche più riserve, può ridurre il tasso di interesse che applica, inducendo così le banche a prendere più in prestito. In alternativa, può assorbire le riserve aumentando il tasso e persuadendo le banche a ridurre i prestiti.

Operazioni di mercato aperto

Le operazioni di mercato aperto consistono nell'acquisto e nella vendita titoli di stato dalla Fed. Se la Fed riacquista titoli (come Buoni del tesoro) da grandi banche e commercianti di valori mobiliari, aumenta l'offerta di moneta nelle mani del pubblico. Al contrario, l'offerta di moneta diminuisce quando la Fed vende un titolo. I termini "acquisto" e "vendita" si riferiscono alle azioni della Fed, non del pubblico.

Ad esempio, un acquisto sul mercato aperto significa che la Fed sta comprando, ma il pubblico sta vendendo. In realtà, la Fed effettua operazioni di mercato aperto solo con i maggiori commercianti di titoli e banche della nazione, non con il pubblico in generale. Nel caso di un acquisto di titoli sul mercato aperto da parte della Fed, è più realistico per il venditore dei titoli per ricevere un assegno emesso dalla Fed stessa. Quando il venditore lo deposita nella sua banca, alla banca viene automaticamente concesso un aumento del saldo di riserva con la Fed. Pertanto, le nuove riserve possono essere utilizzate per sostenere prestiti aggiuntivi. Attraverso questo processo, l'offerta di moneta aumenta. (Per la lettura correlata, vedere: Operazioni di mercato aperto vs. Facilitazione per quantità.)

Il processo non finisce qui. L'espansione monetaria a seguito di un'operazione di mercato aperto comporta adeguamenti da parte delle banche e del pubblico. La banca in cui è depositato l'assegno originale della Fed ora ha un coefficiente di riserva che potrebbe essere troppo alto. In altre parole, le sue riserve ei suoi depositi sono aumentati dello stesso importo. Pertanto, il suo rapporto tra riserve e depositi è aumentato. Per ridurre questo rapporto tra riserve e depositi, la banca può concedere più prestiti.

Quando la banca concede un prestito aggiuntivo, la persona che riceve il prestito ottiene un deposito bancario, aumentando l'offerta di moneta più dell'importo dell'operazione di mercato aperto. Questa espansione multipla dell'offerta di moneta è chiamata moltiplicatore effetto.

La linea di fondo

Oggi, la Fed usa i suoi strumenti per controllare l'offerta di denaro per aiutare a stabilizzare l'economia. Quando l'economia è in crisi, la Fed aumenta l'offerta di denaro per stimolare la crescita. Al contrario, quando inflazione è minaccioso, la Fed riduce il rischio riducendo l'offerta. Mentre la missione della Fed di "prestatore di ultima istanza" è ancora importante, il ruolo della Fed nella gestione dell'economia si è ampliato sin dalla sua origine.