Guadagni Boeing: cosa cercare da BA

Boeing Company (BA) sta registrando un aumento della domanda di aerei commerciali mentre il viaggio globale dei passeggeri si riprende da un quasi arresto al culmine del COVID-19 pandemia negli Stati Uniti Questa è una tendenza incoraggiante per il produttore di aeromobili, che ha subito una serie di perdite e ricavi trimestrali declina. Allo stesso tempo, la velocità del recupero di Boeing è rallentata dai continui problemi di qualità con i suoi jet di linea 787 Dreamliner e 737 MAX. Questa è una grande ragione per cui Boeing è in ritardo rispetto al principale rivale Airbus SE (EADSY) nelle consegne di aeromobili.

Gli investitori si concentreranno su come Boeing sta affrontando i suoi problemi di qualità, nonché la sua performance finanziaria, quando riporterà gli utili prima del mercato il 28 luglio 2021 per il secondo trimestre dell'esercizio 2021. Gli analisti si aspettano che la società riporti la sua settima perdita trimestrale rettificata consecutiva per azione. Tuttavia, le entrate dovrebbero aumentare per la prima volta dall'ultimo trimestre dell'esercizio 2018.

Gli investitori si concentreranno anche sulle consegne di aerei commerciali di Boeing, una metrica chiave che misura il livello della domanda per uno dei principali prodotti dell'azienda. Gli analisti prevedono un forte aumento delle consegne rispetto al trimestre di un anno fa. Ma è probabile che le consegne totali siano inferiori ai loro livelli sia prima del picco della pandemia, sia prima della messa a terra all'inizio del 2019 del velivolo 737 MAX a seguito di due incidenti mortali.

Le azioni di Boeing sono rimaste indietro rispetto al mercato più ampio nell'ultimo anno. Ma la sottoperformance del titolo è solo recente. Il titolo è stato estremamente volatile durante lo scorso anno, ma è stato in grado di sostenere un periodo di sovraperformance dall'inizio di febbraio fino alle prime settimane di luglio. Le azioni di Boeing hanno fornito un rendimento totale del 32,7% nell'ultimo anno, al di sotto del rendimento totale dell'S&P 500 del 36,5%.

Storia degli utili Boeing

Il titolo è affondato dopo che Boeing ha mancato le aspettative degli analisti per Q1 FY 2021. La società ha registrato la sua sesta perdita per azione rettificata trimestrale consecutiva poiché le entrate sono diminuite del 10,0% anno su anno (YOY), segnando il nono trimestre consecutivo di calo delle entrate. Boeing ha affermato che le minori consegne di 787 e il volume dei servizi commerciali hanno contribuito al calo delle entrate, che è stato parzialmente compensato da maggiori consegne di 737.

Nel Q4 FY 2020, Boeing ha mancato l'utile rettificato per azione degli analisti (EPS) stima con un ampio margine nonostante le aspettative di entrate superiori. La società ha registrato la sua più grande perdita rettificata per azione in almeno 14 trimestri. I ricavi sono diminuiti del 14,6% rispetto al trimestre dell'anno precedente. Boeing ha affermato che i suoi risultati finanziari sono stati significativamente influenzati dalla pandemia e dalla messa a terra del 737 MAX. Tuttavia, la società ha anche notato che il 737 MAX ha ricevuto l'approvazione normativa per tornare in servizio dopo essere rimasto a terra per quasi due anni.

Gli analisti prevedono un miglioramento significativo della performance finanziaria di Boeing nel secondo trimestre dell'esercizio 2021. La perdita rettificata per azione della società dovrebbe ridursi considerevolmente rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. Tuttavia, sarebbe il settimo trimestre consecutivo di perdite rettificate per azione. I ricavi dovrebbero aumentare del 43,1%, che sarebbe la prima crescita dei ricavi in ​​dieci trimestri. Per l'intero anno FY 2021, gli analisti si aspettano che Boeing registrerà la sua terza perdita rettificata annuale consecutiva per azione, anche se si stima che sia significativamente inferiore a quella dell'anno precedente. Si prevede che il fatturato annuo aumenterà del 32,8%, che sarebbe la prima crescita dall'esercizio 2018.

Statistiche chiave Boeing
Stima per il secondo trimestre 2021 (anno fiscale)	Q2 2020 (esercizio)	Q2 2019 (esercizio)
Utile per azione rettificato ($)	-0.79	-4.79	-5.82
Entrate ($ miliardi)	16.9	11.8	15.8
Consegne aerei commerciali	85	20	90

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato in precedenza, anche le consegne di aerei commerciali di Boeing sono una metrica chiave osservata dagli investitori. Boeing produce aerei sia commerciali che militari. La domanda per il primo tipo è molto più sensibile alle condizioni economiche, mentre la domanda per il secondo dipende dalle decisioni politiche del governo riguardo al suo programma militare. Le consegne di aerei commerciali hanno iniziato ad aumentare a causa dell'aumento della domanda di viaggi mentre la minaccia della pandemia si è attenuata negli Stati Uniti Tuttavia, Boeing continua ad affrontare le sfide con due dei suoi aerei: il 737 MAX e il 787 Dreamliner. Dopo aver ottenuto l'approvazione normativa per tornare in servizio nel novembre 2020, più di 100 jet 737 MAX sono stati nuovamente messi a terra all'inizio di aprile a causa di problemi elettrici. Successivamente sono stati approvati per tornare in servizio a maggio. All'inizio di questo mese, Boeing ha dichiarato che avrebbe dovuto rallentare la produzione dei suoi aerei Dreamliner a causa di un difetto appena scoperto che potrebbe richiedere diverse settimane per essere risolto.

Le consegne di aerei commerciali di Boeing hanno sofferto negli ultimi anni a causa di questo tipo di problemi di qualità. Nell'esercizio 2018, la società ha consegnato 806 velivoli commerciali. Nell'esercizio 2019, l'anno in cui il 737 MAX è stato messo a terra per la prima volta, le consegne sono diminuite del 52,9%. L'anno successivo, le consegne sono diminuite di un ulteriore 58,7% a causa della pandemia e della continua messa a terra del jet 737 MAX. Nel primo trimestre dell'esercizio 2021, le consegne di aerei commerciali di Boeing sono cresciute per la prima volta dall'ultimo trimestre dell'esercizio 2018, con un aumento del 54,0%. Gli analisti prevedono che le consegne saranno più che quadruplicate nel secondo trimestre dell'esercizio 2021 rispetto al trimestre di un anno fa, portando il totale al livello più alto dal secondo trimestre dell'esercizio 2019. Per l'intero esercizio 2021, gli analisti prevedono che le consegne di aerei commerciali aumenteranno del 208,5% per un totale di 484, che sarebbe il livello più alto dall'esercizio 2018.