I pro ei contro degli accordi di standstill
Che cos'è un accordo di sospensione?
Un accordo di sospensione è un contratto che contiene disposizioni che disciplinano il modo in cui un offerente di una società può acquistare, disporre o votare azioni della società target. Un accordo di sospensione può effettivamente bloccare o arrestare il processo di a OPA ostile se le parti non possono negoziare un accordo amichevole.
L'accordo è particolarmente importante perché l'offerente avrà avuto accesso alle informazioni finanziarie riservate della società target.
Punti chiave
- Un accordo di sospensione è un contratto che contiene disposizioni che disciplinano il modo in cui un offerente di una società può acquistare, disporre o votare azioni della società target.
- Un accordo di sospensione può effettivamente bloccare o fermare il processo di un'acquisizione ostile se le parti non possono negoziare un accordo amichevole.
- Un'azienda che subisce la pressione di un offerente aggressivo o di un investitore attivista trova utile un accordo di sospensione per smussare l'approccio non richiesto.
Comprensione degli accordi di sospensione
Un'azienda che viene messa sotto pressione da un offerente aggressivo o investitore attivista trova utile un accordo di standstill per smussare l'approccio non richiesto. L'accordo offre alla società target un maggiore controllo sul processo di transazione prescrivendo all'offerente o all'investitore la capacità di acquistare o vendere le azioni della società o lanciare concorsi per procura.
Un accordo di sospensione può esistere anche tra mutuante e mutuatario quando il mutuante smette di chiedere un pagamento programmato di interessi o capitale su un prestito al fine di dare al mutuatario il tempo di ristrutturare la propria passività.
Un accordo di standstill è una forma di misura anti-scala.
Nel mondo bancario, un accordo di sospensione tra prestatore e debitore interrompe il contratto programma di rimborso per un mutuatario in difficoltà e impone determinate azioni che il mutuatario deve intraprendere.
Durante il periodo di sospensione viene negoziato un nuovo accordo che di solito altera il piano di rimborso originario del prestito. Questo è usato come alternativa a fallimento o preclusione quando il mutuatario non può rimborsare il prestito. L'accordo di sospensione consente al creditore di recuperare un certo valore dal prestito. In una preclusione, il creditore può non ricevere nulla. Lavorando con il mutuatario, il creditore può migliorare le sue possibilità di ottenere il rimborso di una parte del debito in essere.
Esempio di accordo di sospensione
Un esempio recente di due società che hanno firmato un tale accordo è Glencore plc, un commerciante di materie prime con sede in Svizzera, e Bunge Ltd., un commerciante di materie prime agricole degli Stati Uniti. Nel maggio 2017, Glencore ha adottato un approccio informale per acquistare Bunge. Poco dopo, le parti hanno raggiunto un accordo di sospensione che impedisce a Glencore di accumulare azioni o lanciare un'offerta formale per Bunge fino a una data successiva.
Nel 2019, il rivenditore di videogiochi GameStop ha firmato un accordo di sospensione con un gruppo di investitori che volevano cambiamenti nella governance della società, credendo che la società avesse più valore intrinseco del prezzo del titolo riflesso.
Altri accordi di sospensione
In altre aree di attività, un accordo di sospensione può essere praticamente qualsiasi accordo tra le parti in cui entrambe decidono di sospendere la questione per un determinato periodo di tempo. Questo può essere un accordo per posticipare i pagamenti programmati per aiutare un'azienda a superare un mercato difficile condizioni, accordi per interrompere la produzione di un prodotto, accordi tra governi o molti altri tipi di disposizioni.