Influenza del prezzo del petrolio sul mercato azionario

Ricercatori presso il Federal Reserve Bank di Cleveland osservato i movimenti del prezzo del petrolio e delle azioni prezzi di mercato e ha scoperto, con sorpresa di molti, che c'è poca correlazione tra i prezzi del petrolio e il mercato azionario.

Il loro studio non prova necessariamente che il prezzo del petrolio abbia un impatto molto limitato su mercato azionario prezzi; suggerisce, tuttavia, che analisti non può davvero prevedere il modo in cui le azioni reagiscono cambiare i prezzi del petrolio.

Correlazione ≠ Causalità

È comune correlare i cambiamenti nei prezzi dei principali fattori, come il petrolio, e le prestazioni dei principali indici di borsa. La saggezza popolare sostiene che un aumento dei prezzi del petrolio aumenterà i costi di input per la maggior parte delle imprese e costringere i consumatori a spendere più soldi per la benzina, riducendo così i guadagni aziendali di altri imprese. Il contrario dovrebbe essere vero quando i prezzi del petrolio scendono.

Andrea Pescatori, an economista al Fondo Monetario Internazionale (FMI), ha tentato di testare questa teoria nel 2008. Pescatori ha misurato le variazioni dell'S&P 500 come proxy per i prezzi delle azioni e olio crudo prezzi. Scoprì che le sue variabili si muovevano solo occasionalmente nella stessa direzione allo stesso tempo, ma anche allora la relazione era debole. Il suo campione ha rivelato che non esiste alcuna correlazione con un livello di confidenza del 95%.

I prezzi del petrolio hanno un impatto sull'economia degli Stati Uniti, ma hanno due direzioni a causa della diversità dei settori. Gli alti prezzi del petrolio possono favorire la creazione di posti di lavoro e gli investimenti poiché diventa economicamente fattibile per le compagnie petrolifere sfruttare i giacimenti di petrolio di scisto più costosi. Tuttavia, gli alti prezzi del petrolio colpiscono anche le imprese e i consumatori con costi di trasporto e produzione più elevati. I prezzi del petrolio più bassi danneggiano olio non convenzionale attività, ma avvantaggia la produzione e altri settori in cui i costi del carburante sono una preoccupazione primaria.

Petrolio e il costo del fare affari

La storia standard è che il prezzo del petrolio influenza i costi di altra produzione e manifattura negli Stati Uniti. Ad esempio, si presume che ci sia una relazione diretta tra un calo dei prezzi del carburante significa minori costi di trasporto e un trasporto più economico che lascia più reddito disponibile nei portafogli delle persone. Inoltre, poiché molti prodotti chimici industriali vengono raffinati dal petrolio, i prezzi del petrolio più bassi avvantaggiano il settore manifatturiero.

Prima della ripresa della produzione petrolifera negli Stati Uniti, i cali del prezzo del petrolio erano in gran parte considerati positivi perché ha abbassato il prezzo di importazione del petrolio e ridotto i costi di produzione e trasporto settori. Questa riduzione dei costi potrebbe essere trasferita al consumatore. Maggiore reddito discrezionale per la spesa dei consumatori può stimolare ulteriormente l'economia. Tuttavia, ora che gli Stati Uniti hanno aumentato la produzione di petrolio, i bassi prezzi del petrolio possono danneggiare le compagnie petrolifere statunitensi e influenzare i lavoratori dell'industria petrolifera nazionale.

Al contrario, i prezzi elevati del petrolio si aggiungono ai costi di fare affari. E questi costi sono anche trasferiti in ultima analisi a clienti e aziende. Che si tratti di tariffe taxi più elevate, biglietti aerei più costosi, costo delle mele spedite dalla California o nuove mobili spediti dalla Cina, gli alti prezzi del petrolio possono comportare prezzi più alti per prodotti apparentemente non correlati e Servizi.

Perché il petrolio non guida i prezzi delle azioni?

Allora perché gli economisti della Fed non riescono a trovare una correlazione più forte tra il mercato azionario ei prezzi del petrolio? Ci sono diverse spiegazioni probabili. Il primo e più ovvio è che altri fattori di prezzo nell'economia, come salari, tassi di interesse, metalli industriali, plastica e tecnologia informatica, possono compensare le variazioni dei costi energetici.

Un'altra possibilità è che le aziende siano diventate sempre più sofisticate nella lettura mercati a termine e sono maggiormente in grado di anticipare le variazioni dei prezzi dei fattori; un'azienda dovrebbe essere in grado di cambiare i processi di produzione per compensare i costi aggiuntivi del carburante. Alcuni economisti suggeriscono che i prezzi delle azioni generali spesso salgono in attesa di un aumento della quantità di denaro, che si verifica indipendentemente dai prezzi del petrolio.

È necessario tracciare una distinzione tra i driver principali dei prezzi del petrolio e i driver dei prezzi delle azioni societarie. I prezzi del petrolio sono determinati dal domanda e offerta per i prodotti a base di petrolio. Durante un'espansione economica, i prezzi potrebbero aumentare a causa dell'aumento dei consumi; potrebbero anche diminuire a causa dell'aumento della produzione.

I prezzi delle azioni salgono e scendono in base ai futuri rapporti sugli utili aziendali, valori intrinseci, investitore tolleranze al rischio e un gran numero di altri fattori. Anche se i prezzi delle azioni sono comunemente aggregati e ammassati insieme, è molto probabile che i prezzi del petrolio influiscano su alcuni settori in modo molto più drammatico di quanto non influenzino altri.

In altre parole, l'economia è troppo complessa per aspettarsi che un prodotto guidi tutte le attività commerciali in modo prevedibile.

Prezzi del petrolio e trasporti

Un settore del mercato azionario è fortemente correlato con il prezzo a pronti di olio: trasporto. Ciò ha senso perché il costo di input dominante per le aziende di trasporto è il carburante.Gli investitori potrebbero prendere in considerazione la possibilità di vendere allo scoperto le azioni delle società di trasporto aziendale quando i prezzi del petrolio sono alti. Al contrario, ha senso acquistare quando i prezzi del petrolio sono bassi.