Cosa succede alle azioni di una società che è stata oggetto di un'acquisizione ostile?

L'azienda target in a OPA ostile bid subisce tipicamente un aumento del prezzo delle sue azioni. Un'acquisizione ostile si verifica quando una società acquirente fa un'offerta agli azionisti della società target, ma il consiglio di amministrazione della società target non approva l'acquisizione. Allo stesso tempo, l'acquirente di solito si impegna in tattiche per sostituire la direzione o il consiglio di amministrazione della società target.

Capire come le acquisizioni ostili influiscono sulle azioni

Le acquisizioni ostili si verificano in genere tra società quotate in borsa in cui i proprietari sono azionisti rappresentati da un consiglio di amministrazione. Un'acquisizione ostile può verificarsi per alcuni motivi. Le due società potrebbero non essere riuscite a raggiungere un accordo di fusione, oppure la società target ha deciso di non procedere con la fusione.

Inoltre, un gruppo di investitori potrebbe ritenere che il management della società non stia massimizzando completamente il valore per gli azionisti. Inoltre, gli investitori potrebbero richiedere un nuovo team di gestione. L'acquirente può anche essere una società. Le società pubbliche possono acquisire una società target attraverso gli azionisti anche se il management non vuole l'acquisizione.

Il risultato è l'uso di tattiche ostili per acquisire la società target da parte degli investitori o della società acquirente. L'obiettivo dell'acquisizione da parte dell'acquirente è raggiungere almeno il 51% di proprietà nelle azioni della società target. Le strategie utilizzate in un'acquisizione ostile possono creare una domanda aggiuntiva di azioni mentre creano una battaglia aspra per il controllo della società bersaglio.

Opa

Acquisire società puoi utilizzare una strategia chiamata a Opa acquistare le azioni della società target. Un'offerta pubblica d'acquisto è un'offerta per acquistare le azioni della società target con un premio rispetto al prezzo di mercato delle azioni. In altre parole, una società acquirente potrebbe offrire $ 50 per azione per la società target quando le sue azioni vengono scambiate a $ 35 per azione. Di conseguenza, un'offerta pubblica di acquisto può portare a un aumento significativo del prezzo delle azioni per la società target.

Il motivo per cui la società acquirente fa un'offerta con un sovrapprezzo rispetto al prezzo corrente delle azioni è quello di invogliare l'esistente azionisti della società target a vendere le proprie azioni e consentire alla società acquirente di possedere la quota di maggioranza. L'OPA è tipicamente subordinata all'acquisizione da parte della società acquirente di una partecipazione di controllo nella società target. In altre parole, se l'acquirente non riesce a convincere un numero sufficiente di azionisti a vendere le proprie azioni, l'offerta per l'acquisto della società viene ritirata.

Voto per procura

UN voto per procura è un'altra strategia di acquisizione ostile in base alla quale la società acquirente tenta di convincere gli azionisti esistenti della società target a votare fuori la loro direzione esecutiva e consiglio di amministrazione. La società acquirente sostituirebbe quindi il team di gestione e i membri del consiglio di amministrazione necessari con persone aperte all'idea dell'acquisizione e voteranno per approvarla.

considerazioni speciali

Le acquisizioni ostili, anche se senza successo, in genere portano la direzione a presentare proposte favorevoli agli azionisti come incentivo per gli azionisti a rifiutare l'offerta pubblica di acquisto.

Queste proposte includono speciali dividendi, dividendo aumenta, riacquisti di azioni, e spin-off. Tutte queste misure fanno aumentare il prezzo del titolo a breve e lungo termine. I dividendi sono in genere pagamenti in contanti effettuati agli azionisti dalla società. I dividendi speciali sono pagamenti una tantum agli azionisti. Gli aumenti dei dividendi sono catalizzatori rialzisti, che rendono il titolo più attraente, soprattutto in ambienti a basso tasso.

I riacquisti di azioni creano un'offerta costante per le azioni e riducono l'offerta di azioni. Gli spin-off sono decisioni strategiche di cessione di unità aziendali non strategiche per creare valutazioni più elevate e fornire una visione e un business più mirati per gli azionisti.

È importante notare che le acquisizioni ostili sono solitamente un referendum sulla gestione dell'azienda bersaglio. Gli azionisti devono valutare la loro fiducia nella visione a lungo termine del management rispetto al potenziale di rapidi profitti.

Esempio reale di acquisizione ostile

L'acquisizione di RJR Nabisco è una delle acquisizioni ostili più grandi e controverse nella storia degli Stati Uniti. RJR Nabisco Inc. era un'azienda di tabacco e cibo e alla fine è stata acquistata per $ 25 miliardi dalla società di investimento; Kohlberg Kravis Roberts & Co alla fine degli anni '80.

I manager della RJR avevano anche presentato offerte nel tentativo di contrastare l'acquisizione ostile di Kohlberg Kravis. L'offerta iniziale del team di gestione è iniziata a $ 75 per azione, come riportato dal Chicago Tribune. Nel corso di alcuni giorni di intense offerte, Kohlberg Kravis ha vinto l'offerta con $ 109 per azione.

In altre parole, l'offerta vincente è stata un aumento del 45% del prezzo del titolo rispetto all'offerta iniziale di $ 75 dei manager di RJR. L'intensa e controversa guerra di offerte è stata raccontata nel libro (e nel film) intitolato the Barbari alla porta.