Analizza il flusso di cassa in modo semplice

I flussi di cassa di un'azienda possono essere rivelati dalle cifre che compaiono sul suo Rendiconto finanziario, che mostra come un'azienda spende i suoi soldi (deflussi di cassa) e da dove un'azienda riceve i suoi soldi (afflussi di cassa).

Il rendiconto finanziario include tutti i flussi di cassa che un'azienda riceve dalle sue operazioni in corso e da fonti di investimento esterne, nonché tutti i flussi di cassa in uscita che pagano per attività commerciali e investimenti in un dato trimestre. Questi includono flussi di cassa da attività operative (CFO), ma anche flussi di cassa da attività di finanziamento (CFO) e di investimento (CFI).

Questo articolo spiegherà il rendiconto finanziario e come può aiutarti ad analizzare un'azienda per investire.

Perché il rendiconto finanziario è importante

Esistono due forme di contabilità che determinano come si muove la liquidità all'interno del bilancio di un'azienda. Sono contabilità per competenza e contabilità di cassa.

Contabilità per competenza è utilizzato dalla maggior parte delle aziende pubbliche ed è il metodo di contabilità in cui le entrate vengono riportate come entrate quando sono guadagnate anziché quando l'azienda riceve il pagamento. Le spese sono riportate quando sostenute, anche se non sono stati effettuati pagamenti in contanti.

Ad esempio, se una società registra una vendita, il ricavo viene rilevato nel conto economico, ma la società potrebbe non ricevere liquidità fino a una data successiva. Dal punto di vista contabile, la società guadagnerebbe un profitto sul conto economico e pagherebbe tasse sul reddito su di essa. Tuttavia, nessun denaro sarebbe stato scambiato.

Inoltre, la transazione sarebbe probabilmente inizialmente un deflusso di denaro, poiché costa denaro per l'azienda acquistare l'inventario e fabbricare il prodotto da vendere. È comune per le aziende estendere i termini di 30, 60 o anche 90 giorni affinché un cliente paghi la fattura. La vendita sarebbe un crediti senza alcun impatto sul contante fino al momento dell'incasso.

Contabilità in contanti è un metodo contabile in cui le ricevute di pagamento sono registrate durante il periodo in cui sono ricevute e le spese sono registrate nel periodo in cui sono pagate. In altre parole, i ricavi e le spese sono registrati rispettivamente al ricevimento e al pagamento del denaro.

Il profitto di una società è mostrato come reddito netto sul conto economico. L'utile netto è la linea di fondo per l'azienda. Tuttavia, a causa della contabilità per competenza, l'utile netto non significa necessariamente che tutti i crediti siano stati riscossi dai clienti.

Dal punto di vista contabile, l'azienda potrebbe essere redditizia, ma se i crediti diventano scaduti o non riscossi, l'azienda potrebbe incorrere in problemi finanziari. Anche le aziende redditizie possono non riuscire a gestire adeguatamente i propri flusso monetario, motivo per cui un rendiconto finanziario è uno strumento fondamentale per analisti e investitori.

Rendiconto di cassa

Un rendiconto finanziario ha tre sezioni distinte, ognuna delle quali si riferisce a un particolare componente - operazioni, investimenti e finanziamento - delle attività commerciali di un'azienda. Di seguito è riportato il formato tipico di un rendiconto finanziario.

Flusso di cassa dalle operazioni

Questa sezione riporta l'importo di cassa dal conto economico originariamente riportato in base alla competenza temporale. Alcuni degli elementi inclusi in questa sezione sono crediti in conto, debiti, e le imposte sul reddito dovute.

Se un cliente paga un credito, questo verrebbe registrato come contanti da operazioni. Le variazioni delle attività o passività correnti (voci con scadenza entro un anno o meno) sono registrate come flusso di cassa operativo.

Flusso di cassa dagli investimenti

Questa sezione registra il flusso di cassa da vendite e acquisti di investimenti a lungo termine come immobilizzazioni che includono immobili, impianti e macchinari. Gli articoli inclusi in questa sezione sono acquisti di veicoli, mobili, edifici o terreni.

In genere, le transazioni di investimento generano deflussi di cassa, come ad esempio spese in conto capitale per impianti, immobili e macchinari, acquisizioni aziendali e acquisto di sicurezze sull'investimento.

I flussi di cassa provengono dalla vendita di beni, attività e titoli. Gli investitori in genere monitorano le spese in conto capitale utilizzate per la manutenzione e le integrazioni di un'azienda beni materiali per supportare il funzionamento e la competitività dell'azienda. In breve, gli investitori possono vedere come un'azienda sta investendo su se stessa.

Flusso di cassa dal finanziamento

Debito e equità le operazioni sono riportate in questa sezione. Verranno considerati tutti i flussi di cassa che includono il pagamento di dividendi, il riacquisto o la vendita di azioni e obbligazioni flusso di cassa da attività di finanziamento. Il denaro ricevuto dalla stipula di un prestito o il denaro utilizzato per estinguere il debito a lungo termine sarebbe registrato in questa sezione.

Per gli investitori che preferiscono le società che pagano dividendi, questa sezione è importante poiché mostra dividendi in contanti pagato poiché il denaro, non il reddito netto, viene utilizzato per pagare i dividendi agli azionisti.

Analisi del flusso di cassa

Il flusso di cassa di una società può essere definito come il numero che appare nel rendiconto finanziario come cassa netta fornita da attività operative, o "net flusso di cassa operativo." Tuttavia, non esiste una definizione universalmente accettata. Ad esempio, molti professionisti finanziari considerano il flusso di cassa di un'azienda come la somma del suo reddito netto, ammortamento, e l'ammortamento (spese non in contanti nel conto economico). Sebbene spesso si avvicini al flusso di cassa operativo netto, la scorciatoia può essere imprecisa e gli investitori dovrebbero attenersi all'utilizzo della cifra del flusso di cassa operativo netto.

Sebbene l'analisi del flusso di cassa possa includere diversi rapporti, i seguenti indicatori forniscono un punto di partenza per un investitore per misurare la qualità dell'investimento del flusso di cassa di un'azienda.

Flusso di cassa operativo/vendite nette

Questo rapporto, che è espresso come percentuale del flusso di cassa operativo netto di un'azienda rispetto al suo vendite nette, o entrate (dal conto economico), ci dice quanti dollari di contanti vengono generati per ogni dollaro di vendite.

Non esiste una percentuale esatta da cercare, ma maggiore è la percentuale, meglio è. Va inoltre notato che i rapporti tra industria e azienda variano notevolmente. Gli investitori dovrebbero monitorare storicamente le prestazioni di questo indicatore per rilevare variazioni significative da rapporto medio flusso di cassa/vendite dell'azienda insieme a come il rapporto dell'azienda si confronta con il suo colleghi. È anche essenziale monitorare come aumenta il flusso di cassa con l'aumento delle vendite poiché è importante che si muovano a un ritmo simile nel tempo.

Flusso di cassa gratuito

Flusso di cassa gratuito (FCF) è spesso definito come il flusso di cassa operativo netto meno le spese in conto capitale. Il flusso di cassa libero è una misura importante poiché mostra quanto sia efficiente un'azienda nel generare cassa. Gli investitori utilizzano il flusso di cassa libero per misurare se un'azienda potrebbe avere abbastanza liquidità, dopo aver finanziato le operazioni e le spese in conto capitale, per pagare gli investitori attraverso dividendi e riacquisti di azioni.

Per calcolare FCF dal rendiconto finanziario, trova l'elemento flusso di cassa da operazioni, indicato anche come "operativo" liquidità" o "cassa netta da attività operative" e sottrarre le spese in conto capitale richieste per le operazioni correnti da esso.

Puoi fare un ulteriore passo avanti espandendo ciò che è incluso nel numero del flusso di cassa gratuito. Ad esempio, oltre alle spese in conto capitale, potresti includere anche dividendi per l'importo da sottrarre dal flusso di cassa operativo netto per arrivare a una cifra più completa del flusso di cassa libero. Questa cifra potrebbe quindi essere confrontata con le vendite, come mostrato in precedenza.

In pratica, se una società ha una storia di pagamenti di dividendi, non può facilmente sospenderli o eliminarli senza causare agli azionisti un vero dolore. Anche dividendo pagamento le riduzioni, sebbene meno dannose, sono problematiche per molti azionisti. Per alcuni settori, gli investitori considerano i pagamenti dei dividendi come esborsi di cassa necessari simili alle spese in conto capitale.

È importante monitorare il flusso di cassa disponibile su più periodi e confrontare i dati con le aziende dello stesso settore. Se il flusso di cassa libero è positivo, dovrebbe indicare che la società può adempiere ai propri obblighi, incluso il finanziamento delle proprie attività operative e il pagamento dei dividendi.

Copertura completa e gratuita del flusso di cassa

Puoi calcolare un rapporto di flusso di cassa completo completo dividendo il flusso di cassa libero per il flusso di cassa operativo netto per ottenere un rapporto percentuale. Ancora una volta, maggiore è la percentuale, meglio è.

La linea di fondo

Se la generazione di cassa di un'azienda è positiva, è un forte indicatore che l'azienda è in una buona posizione per evitare prestiti eccessivi, espandere la propria attività, pagare dividendi e superare tempi difficili.

Il flusso di cassa libero è un importante indicatore di valutazione per gli investitori. Cattura tutte le qualità positive della liquidità prodotta internamente dalle operazioni di un'azienda e monitora l'utilizzo della liquidità per le spese in conto capitale.