Come posso calcolare il valore di carico di un'obbligazione?
Il valore contabile di un'obbligazione si riferisce all'importo netto tra l'obbligazione valore nominale più eventuali premi non ammortizzati o meno eventuali sconti ammortizzati. Il valore contabile è anche comunemente indicato come valore contabile o valore contabile dell'obbligazione.
Poiché i tassi di interesse fluttuano continuamente, le obbligazioni vengono raramente vendute al loro valore nominale. Invece vendono a un premio o con uno sconto a valore nominale, in funzione della differenza tra i tassi di interesse correnti e il tasso di interesse dichiarato per l'obbligazione alla data di emissione. I premi e gli sconti sono ammortizzati lungo la vita dell'obbligazione, pertanto il valore di carico alla scadenza è pari al valore nominale.
Punti chiave
- Il valore contabile di un'obbligazione si riferisce all'importo netto tra il titolo dell'obbligazione, al netto di eventuali sconti ammortizzati, o più eventuali premi non ammortizzati.
- Poiché i tassi di interesse fluttuano continuamente, anche su base giornaliera, le obbligazioni vengono raramente vendute al loro valore nominale. Piuttosto, vendono con un premio o uno sconto al valore nominale, a seconda della differenza tra i tassi di interesse correnti e il tasso di interesse dichiarato per l'obbligazione alla data di emissione.
- Per calcolare il valore di carico, è necessario prima determinare il valore nominale dell'obbligazione, il suo tasso di interesse e la sua scadenza.
Calcolo del valore di carico
Il primo passo nel calcolo del valore contabile richiede la determinazione dei termini dell'obbligazione. Le seguenti tre caratteristiche di legame devono essere isolate:
- Il valore nominale dell'obbligazione
- Il tasso di interesse dell'obbligazione
- Il tempo di scadenza dell'obbligazione
Dopo aver bloccato questi valori, è necessario determinare se un'obbligazione viene venduta al valore nominale, a un premio o con uno sconto. Un'obbligazione con un tasso di interesse pari ai tassi correnti di mercato vende alla pari. Se il tasso di interesse di un'obbligazione è superiore ai tassi di mercato correnti, l'obbligazione di conseguenza viene venduta con un premio. Se il tasso di interesse dell'obbligazione è inferiore al tasso di mercato corrente, si vende a sconto. Deve essere determinato anche il tempo trascorso dall'emissione del prestito obbligazionario, in quanto qualsiasi premio o sconto deve essere ammortizzato lungo la vita del prestito.
È essenziale sapere quanto del premio o dello sconto è stato ammortizzato, per calcolare con precisione il valore contabile. Tipicamente, ammortamento è su base lineare; per ciascun periodo di riferimento viene ammortizzato il medesimo importo.
Il calcolo del valore di carico dell'obbligazione, dopo aver raccolto le suddette informazioni, comporta una semplice operazione aritmetica di addizione o sottrazione. La parte non ammortizzata dello sconto o del premio dell'obbligazione viene sottratta o aggiunta al valore nominale dell'obbligazione per arrivare al valore contabile.
[Importante: gli emittenti di obbligazioni e gli strumenti obbligazionari specifici che offrono sono valutati da agenzie di rating del credito come Moody's Investors Service e Standard & Poor's. Gli emittenti di obbligazioni che ottengono rating di credito più elevati da queste agenzie sono molto più propensi a ottenere prezzi più elevati per le loro obbligazioni rispetto a emittenti simili con rating più basso.]