Definizione di rischio del livello di tasso

Che cos'è il rischio a livello di tasso?

Il rischio a livello di tasso è la possibilità che un'attività fruttifera perda valore se i tassi di interesse di mercato aumentano al di sopra della sua tasso di cedola.

Comprensione del rischio del livello di tasso

Rischio di tasso di interesse è uno dei quattro fattori principali che influenzano i prezzi delle obbligazioni e in genere aumenta con durata, misura della sensibilità del prezzo di un investimento a reddito fisso alla variazione dei tassi di interesse, espressa in anni.

Quando un governo o un'impresa emette titoli a reddito fisso, il prezzo e la cedola sono fissati dal emittente per essere competitivi nell'attuale contesto tariffario. Le obbligazioni saranno offerte a prezzi basati su struttura del termine e tassi corrispondenti attraverso la corrente curva dei rendimenti. Poiché i tassi di interesse variano in futuro, i prezzi delle obbligazioni esistenti oscilleranno di conseguenza. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono e quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni aumentano.

Quando i tassi di interesse scendono, i detentori di obbligazioni e altri titoli a reddito fisso vedranno generalmente aumentare il valore della loro partecipazione, anche se il tasso cedolare è fisso. Potrebbero essere in grado di vendere la loro obbligazione a un prezzo più alto di quello che hanno pagato. Tuttavia, quando i tassi aumentano, il valore di un'obbligazione, o di un portafoglio di obbligazioni che sono state emesse a tassi corrispondentemente inferiori, diminuirà. Quando l'aumento del tasso di interesse di mercato supera il livello del tasso cedolare dell'investimento a reddito fisso, l'investitore rischia di perdere valore. Questo sarà facilmente evidente nel prezzo giornaliero dei fondi comuni obbligazionari. Ad esempio, durante un periodo in cui i tassi a lungo termine sono in aumento, un portafoglio obbligazionario che ha una concentrazione in obbligazioni a lungo termine vedrà diminuire il suo valore.

Gli investitori che possiedono singole obbligazioni possono detenere le proprie obbligazioni fino alla scadenza (a meno che l'obbligazione non abbia una funzione di chiamata ed è chiamato) e ricevere l'intero rendimento che l'obbligazione originariamente offerto, salvo a predefinito. Ciò presuppone che l'investitore si senta a suo agio nel guadagnare meno di quanto potrebbe essere disponibile nel mercato attuale. Per i gestori di grandi portafogli obbligazionari, l'aumento dei tassi ha un effetto significativo sul valore del portafoglio e sulla capacità del gestore di attrarre e trattenere gli investitori. Per questo motivo, i gestori di obbligazioni professionali in genere negoziano più frequentemente rispetto ai singoli detentori di obbligazioni al fine di produrre prezzi e rendimenti competitivi per il portafoglio.