Evento di default definito
Che cos'è l'evento di default?
Un evento di default è una circostanza predefinita che consente a un prestatore di richiedere il rimborso completo di un saldo dovuto prima che sia dovuto. In molti accordi, il prestatore includerà una disposizione contrattuale che copra eventi di predefinito per proteggersi nel caso in cui sembri che il mutuatario non sarà in grado o non intenda continuare a rimborsare il prestito in futuro. Un evento di default consente al creditore di sequestrare qualsiasi garanzia che è stato impegnato e venderlo per recuperare il prestito. Questo è spesso impiegato se il rischio di default è oltre un certo punto.
Punti chiave
- Un evento di inadempimento è una condizione o soglia prestabilita che, se soddisfatta, consente al creditore o al creditore di richiedere il rimborso immediato e integrale di un debito o di un'obbligazione.
- Un evento di default può includere, tra gli altri, l'insolvenza o il mancato pagamento del capitale o degli interessi dovuti, la violazione di un patto obbligazionario o l'insolvenza.
- I credit default swap (CDS) contengono specifici eventi di default che possono far sì che una controparte del contratto paghi fino all'altra.
Comprensione degli eventi di default
Un "evento di default" è un termine definito nei contratti di prestito e locazione. Quanto segue costituirebbe un evento di default in una tipica clausola di contratto di credito:
- mancato pagamento di qualsiasi importo del prestito (compresi gli interessi)
- finanziario patto violazione
- inesattezza della rappresentazione materiale o violazione della garanzia
- cross-default
- cambiamento avverso materiale (MAC)
- insolvenza
La clausola può contenere più circostanze che consentirebbero al creditore di invocare i propri diritti in caso di inadempimento. Questi eventi sarebbero personalizzati per la situazione unica del mutuatario. Sebbene un creditore possa legalmente richiedere il rimborso immediato in caso di inadempimento, in pratica lo fa raramente. Invece, di solito funziona con il mutuatario in difficoltà per riscrivere i termini del contratto di prestito. Se le parti sono d'accordo, il creditore produrrà un emendamento al contratto di prestito che contiene termini più rigorosi e, nella maggior parte dei casi, aumentare il tasso di interesse del prestito e riscuotere una commissione di modifica.
Esempio di un evento di default
Il 10 gennaio 2018, Sears Holdings Corp. ha stipulato un contratto di credito a termine di $ 100 milioni con vari istituti di credito. La sezione 7.01 comprende 11 diversi eventi di default, inclusi quelli citati sopra tranne MAC, per il rivenditore in difficoltà. Termini univoci sono consueti in un contratto di credito adeguatamente redatto, ma l'accordo per Sears è particolarmente dettagliato e restrittivo perché il prestito sindacato sta prendendo ulteriori precauzioni per proteggere i suoi interessi.
Evento di inadempimento nei Credit Default Swap
Un credit default swap (CDS) è una transazione in cui una parte, l'"acquirente protetto", paga all'altra parte, il "venditore protetto", una serie di pagamenti per tutta la durata del contratto. In sostanza, l'acquirente sta stipulando una forma di assicurazione sulla possibilità che un debitore subisca un evento di inadempimento che pregiudicherebbe la sua capacità di adempiere ai propri obblighi di pagamento.
I tre più comuni eventi di questo tipo, come definiti dal Associazione internazionale di swap e derivati (ISDA), sono 1) dichiarazione di fallimento, 2) inadempienza nei pagamenti e 3) ristrutturazione del debito. Eventi creditizi meno comuni sono l'insolvenza dell'obbligazione, l'accelerazione dell'obbligazione e ripudio/ moratoria.
- Fallimento è un procedimento legale e si riferisce all'incapacità di un individuo o di un'organizzazione di ripagare i propri debiti insoluti. In genere, il debitore (o, meno comunemente, il creditore) dichiara fallimento. Anche una società fallita è insolvente.
- Default di pagamento è un evento specifico e si riferisce all'incapacità di un individuo o di un'organizzazione di pagare i propri debiti in modo tempestivo. Le inadempienze di pagamento continue potrebbero essere un precursore del fallimento. Il mancato pagamento e il fallimento sono spesso confusi l'uno con l'altro: un fallimento dice ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagarli per intero; un mancato pagamento indica ai creditori che non sarai in grado di pagare alla scadenza.
- Ristrutturazione del debito si riferisce a un cambiamento nelle condizioni del debito, che rende il debito meno favorevole ai debitori. Esempi comuni di ristrutturazione del debito includono una diminuzione dell'importo del capitale da pagare, una diminuzione della tasso di cedola, un rinvio degli obblighi di pagamento, una scadenza più lunga o un cambiamento nella graduatoria di priorità del pagamento.