Il dollaro USA sta scoppiando

So che il dollaro USA non è così sexy come quello di Tesla, Inc. (TSLA) Elon Musk che twitta informazioni sul mercato ogni poche ore o Apple Inc. (AAPL) colpire un trilione di dollari capitalizzazione di mercato, ma ho aspettato tutta l'estate per una risoluzione di questo intervallo nell'indice del dollaro, e sembra che potremmo finalmente ottenerlo. Se questa mossa ha successo e il dollaro continua a salire, o è un evasione fallita che invia il Euro strappo, ci saranno significative implicazioni cross-asset su cui vale la pena pensare man mano che questa mossa si sviluppa.

Innanzitutto, iniziamo con un grafico giornaliero del Indice del dollaro USA. Alla fine di aprile, i prezzi hanno superato la linea di tendenza al ribasso dal picco di marzo 2017 e sono aumentati verso i massimi di ottobre, dove i prezzi si sono bloccati. Negli ultimi due mesi, i prezzi si sono consolidati entro un triangolo ascendente di minimi più alti e molti tentativi falliti di cancellare i massimi di ottobre. Questo ha dato 

quantità di moto un sacco di tempo per smaltire il suo ribassista divergenza e per i 200 giorni media mobile per appiattirsi e iniziare a salire leggermente. Tutte queste caratteristiche sono ciò che ti aspetteresti di vedere durante un consolidamento periodo che alla fine si risolve più in alto, ma ora il prezzo lo sta finalmente confermando. (Per ulteriori informazioni, vedere: I pro e i contro di un dollaro forte.)

Dal punto di vista del sentimento quantitativo, c'è un eccesso di ottimismo nel opzioni mercato, ma non così tanto come abbiamo visto ai massimi del 2014 o 2016 e al posizionamento degli hedger commerciali, mentre breve, non è neanche all'estremo. Da un punto di vista qualitativo, non ho letto o parlato con molte persone con l'idea che l'euro stia salendo rispetto ai livelli attuali, quindi questo è un bocconcino interessante.

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Tuttavia, diamo un'occhiata al componente più grande del Dollar Index, l'euro. Di seguito è riportato un grafico giornaliero di EUR/USD che è un'immagine speculare dell'indice del dollaro. I prezzi sono scesi dai massimi di fine aprile, scendendo rapidamente verso l'ex supporto/resistenza, e si sono consolidati in un triangolo discendente di massimi inferiori e interruzioni non riuscite di 1,1540. Il momentum rimane in un intervallo ribassista e la media mobile a 200 giorni si è appiattita e sta iniziando a rotolare. Ora i prezzi stanno finalmente confermando quanto suggerivano queste caratteristiche, un proseguimento al ribasso, chiudendo ai minimi da un anno.

Dal punto di vista del sentiment quantitativo, né il posizionamento delle opzioni né il posizionamento degli hedger commerciali sono vicini agli estremi, il che suggerisce che c'è più spazio per andare al ribasso nell'euro. (Guarda anche: Valute Forex: EUR/USD.)

Indipendentemente dal risultato, questa mossa avrà molte importanti implicazioni per materie prime (in particolare metalli), globale mercati azionari (soprattutto quelli posseduti attraverso fondi negoziati in borsa con esposizione in valuta locale) e altre attività in tutto il mondo.

Sebbene il sentimento non sia necessariamente spinto agli estremi nel dollaro USA e nell'euro stesso, noi stanno iniziando a vedere alcuni estremi pluriennali nelle opzioni e nel posizionamento di hedger commerciali in preziosi metalli. Una rottura fallita confermata e una divergenza di slancio rialzista in qualcosa come l'oro o il platino che ha stato picchiato tutto l'anno potrebbe innescare un rally in controtendenza che è esacerbato dal sentimento negativo.

So che è un venerdì d'estate, quindi non renderò questo post estremamente lungo parlando di tutte le relazioni e dei possibili risultati, ma il punto è che sto guardando il Indice del dollaro per vedere se può chiudere forte questa settimana e starò sicuramente pensando a come influenzerà le tendenze in altri mercati mentre faccio i miei compiti fine settimana. So che anche molti di voi lo saranno.

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Come sempre, grazie per la lettura!

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