Definizione di riserve libere nette

Cosa sono le Riserve Nette Gratuite?

Net Free Reserves era un lato di una statistica che è stata (fino al 2013) pubblicata nei dati settimanali della Federal Reserve che mostravano il differenza tra le riserve in eccesso che le banche detenevano in conto presso la Fed e le riserve liquide da cui le banche avevano preso in prestito la Fed.Quando questa differenza (eccesso di riserve - debiti finanziari) era un numero positivo significava che nel suo insieme il sistema bancario era nettamente in possesso di più riserve in eccesso presso la Fed di quelle che prendeva in prestito dalla Alimentato.

Comprensione delle riserve nette in prestito

In passato, le banche di deposito erano tenute a tenere sempre a portata di mano una certa quantità di riserve, in contanti o in depositi presso la loro filiale regionale della Federal Reserve. Qualsiasi importo in eccesso rispetto a questo minimo era in effetti un prestito a breve termine alla Fed nello stesso senso che i depositi bancari che i consumatori e le imprese detengono nei loro conti bancari sono un prestito a breve termine per il Banca.

D'altra parte, se le banche non disponevano di riserve liquide sufficienti per soddisfare il minimo (o altre esigenze di liquidità), potevano prendere in prestito direttamente dal Riserva federale, nella sua funzione di prestatore di ultima istanza, attraverso la finestra di sconto.

La differenza tra questi due importi (l'importo delle riserve in eccesso detenute dalle banche e l'indebitamento totale dalla Fed programmi di prestito) indicherebbe in un certo senso se le banche prestano o prendono in prestito dalla Federal Reserve Sistema. Quando le riserve in eccesso totali superano l'indebitamento totale della finestra di sconto in tutte le banche, questa differenza sarebbe nettamente positiva e è stato indicato come "riserve libere nette" perché in rete le banche fornivano più riserve disponibili di quelle che richiedevano prestito. Nella situazione inversa, quando le banche prendevano in prestito dalla Fed più del totale delle riserve in eccesso che detenevano, il numero sarebbe negativo e veniva indicato come "riserve nette prese in prestito".

Durante i periodi di solidità finanziaria, il sistema bancario manterrebbe molte riserve per soddisfare le loro esigenze di liquidità e riscatto richieste, e meno banche avrebbero bisogno di ricorrere a prestiti di sostegno dalla finestra di sconto della Fed per soddisfare il loro mercato obblighi. Ciò porterebbe a riserve libere nette poiché l'indebitamento a sconto è diminuito e le riserve bancarie in eccesso sono rimaste abbondanti. Le riserve libere nette potrebbero quindi indicare un ambiente di credito facile rispetto alla domanda di prestiti e tassi di interesse.

Crisi finanziaria e aumento delle riserve abbondanti

In risposta alla crisi finanziaria del 2008 e alla conseguente Grande Recessione, la Fed per la prima volta ha iniziato a pagare gli interessi alle banche sulle riserve in eccesso detenute presso la Fed.Ciò ha dato alle banche un incentivo a detenere (ea ricevere il pagamento di interessi per) maggiori riserve in eccesso, soprattutto in considerazione degli estremi livelli di rischio e incertezza nei prestiti al mercato. Allo stesso tempo, a causa delle enormi iniezioni di riserve che la Fed stava effettuando attraverso le sue varie nuove linee di credito e l'allentamento quantitativo, le banche erano inondate di nuove riserve.

Di conseguenza, le riserve in eccesso sono esplose nell'autunno del 2008, superando rapidamente l'indebitamento a sconto totale di centinaia di miliardi, e poi trilioni, di dollari, con il risultato di livelli senza precedenti di net free riserve. Negli anni successivi, questa situazione è persistita e ha creato un ambiente in cui abbondanti riserve in eccesso erano la norma e normalmente hanno superato di gran lunga i prestiti della finestra di sconto della Fed. La misurazione delle riserve nette prese in prestito o libere è diventata meno utile come indicatore di stress nel sistema finanziario, dato il nuovo contesto di politica monetaria, e la raccolta di questa statistica si è conclusa in 2013.