La migliore copertura contro l'inflazione: oro o buoni del tesoro?

A torto oa ragione, l'oro è ampiamente considerato come una copertura contro l'inflazione, una misura affidabile di protezione contro potere d'acquisto rischio. Il metallo prezioso potrebbe non essere l'opzione migliore per questo scopo, però. Alcuni investitori in oro non riescono a considerare la sua volatilità e il suo costo opportunità, mentre altri non riescono ad anticipare le esigenze di stoccaggio e altre complessità logistiche della proprietà dell'oro. Per questi e altri motivi, alcuni vedono Buoni del Tesoro USA come un rifugio sicuro superiore all'oro. Entrambe le classi di attività hanno i propri insiemi di pro e contro; ecco uno sguardo a loro.

Lento e costante vs. Febbre dell'oro

Come qualsiasi altro investimento, l'oro oscilla di prezzo. Gli investitori potrebbero dover aspettare lunghi periodi per realizzare profitti e la ricerca mostra che la maggioranza degli investitori entra quando l'oro è vicino a un picco, il che significa che il rialzo è limitato e il ribasso è maggiore probabile. Nel frattempo, i Treasury lenti ma costanti forniscono meno entusiasmo ma un reddito affidabile. Più a lungo l'oro è trattenuto sui Treasury, più dolorosi possono diventare anche questi costi di opportunità, a causa del sacrificio interesse composto.

Una preoccupazione probabilmente minore ma non per questo meno presente: alcuni investitori in oro devono anche fare i conti con il compito di conservare in modo sicuro il loro investimento archiviandolo a casa o acquistando un cassetta di sicurezza in banca. Ma in entrambi gli scenari, monete d'oro che si tengono per un anno o più sono classificati come "oggetti da collezione", simili a opere d'arte, francobolli rari o mobili antichi. Che il metallo prezioso sia sotto forma di moneta d'oro American Eagle, moneta canadese Gold Maple Leaf o sudafricana Krugerrand, la sua vendita innesca automaticamente un'operazione federale a lungo termine imposta sulle plusvalenze tasso di circa il 28%, quasi il doppio del tasso di plusvalenza del 15% per le azioni tipiche.

Detto questo, l'oro è andato meglio dell'argento, del platino, palladio recentemente, così come la maggior parte degli altri metalli preziosi. Nel 2020, il prezzo dell'oro è aumentato del 28% percento.Il prezzo dell'oro ha sempre oscillato, come qualsiasi altro investimento. Tuttavia, alla luce di questa traiettoria, molti credono che la performance futura dell'oro sia incerta e favoriscono uno spostamento verso i Treasury.

Il caso dei Treasury

La più grande attrazione nell'acquisto buoni del Tesoro invece dell'oro è che il primo blocca certi ritorni sugli investimenti. Gli investitori previdenti che hanno ritenuto opportuno acquistare $ 10.000 in buoni del Tesoro a 30 anni nel 1982 avrebbero intascato $ 40.000 quando le note hanno raggiunto scadenza con un 10,45% fisso tasso di cedola. Certo, i giorni della percentuale a due cifre buoni potrebbe essere andato da tempo. Tuttavia, tali lattine di obbligazioni costituiscono ancora un elemento chiave per qualsiasi portafoglio avverso al rischio.

Tuttavia, il governo offre Titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS), un modo semplice ed efficace per eliminare il rischio di inflazione fornendo al contempo un tasso di rendimento reale garantito dal governo degli Stati Uniti. Con l'aumento dell'inflazione, i TIPS si adeguano al prezzo per mantenere il loro valore reale. Uno svantaggio è che i TIPS di solito pagano tassi di interesse inferiori rispetto ad altri titoli di stato o societari, quindi non sono necessariamente ottimali per gli investitori a reddito. Il loro vantaggio è principalmente la protezione dall'inflazione, ma se l'inflazione è minima o inesistente, la loro utilità diminuisce. Un altro rischio associato ai TIPS è che possono creare eventi imponibili quando vengono pagati gli interessi della cedola semestrale.

L'opzione ETF

A seconda del tuo livello di reddito, gli investimenti del Tesoro sono in genere più favorevoli dal punto di vista fiscale. Ma gli investitori in oro possono livellare il imposta sulle plusvalenze campo da gioco investendo in fondi negoziati in borsa in oro (ETF), come il Vettori di mercato Gold Miners ETF (GDX), che sono tassati esattamente come i tipici titoli azionari e obbligazionari. All'interno del quadro ETF, ci sono tre modi distinti in cui gli investitori possono partecipare: ETF sull'estrazione dell'oro, benchmark contro le società minerarie e attraente per gli investitori che non sono interessati a materie prime reali Proprietà.

Poiché questi fondi contengono una combinazione di contratti e contanti, solitamente parcheggiati in buoni del Tesoro, sono in grado di generare reddito da interessi per compensare le spese. Un esempio è AdvisorShares Gartman Gold/British Pound ETF (GGBP). Infine, ci sono puro gioco ETF, che si sforzano di riflettere la performance dell'oro lingotti investendo direttamente in fondi d'oro. I lingotti vengono acquistati, conservati nei caveau di una banca e assicurati. Sebbene gli ETF pure-play possano seguire più da vicino i lingotti, hanno lo svantaggio di essere tassati più pesantemente rispetto ad altre versioni. Un esempio è PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).

La linea di fondo

Sapere quando uscire dall'oro può essere una chiamata difficile. Come copertura contro l'inflazione (e il rischio geopolitico), l'oro è salito a grandi massimi negli ultimi dieci anni, a causa del liberale Banca centrale politiche come il recente della Federal Reserve facilitazione per quantità programmi. Da qui, l'oro potrebbe aumentare o diminuire ulteriormente; nessuno può prevedere in che direzione andrà. D'altra parte, i Treasury prendono speculazione (così come un po' di eccitazione) fuori dal mix. Gli investitori esperti dovrebbero dare un'occhiata sobria all'oro rispetto ai Treasury nei loro portafogli e costruire un mix di allocazione che meglio si adatta al loro temperamento e al loro orizzonte temporale.