Microeconomia vs. Investimenti Macroeconomici

Gli investitori dovrebbero rinunciare a cercare di prendere decisioni basate su macroeconomico previsioni.

Questo consiglio può essere in contrasto con la cultura dell'investimento creata dalle principali testate giornalistiche, ma considera l'alternativa: un investitore deve identificare la corretta previsione macroeconomica, di cui ce ne sono molte, e quindi effettuare le corrette selezioni di investimento, di cui ci sono anche molti. Anche gli economisti più preparati spesso interpretano male i dati macroeconomici.

Le probabilità che gli investitori facciano meglio sono scarse. Invece, gli investitori dovrebbero comprendere le realtà fondamentali presentate in microeconomico teoria. È una scienza più sottile e consolidata con molti meno inconvenienti rispetto alla macroeconomia. Di conseguenza, c'è molto meno potenziale per errori significativi di investimento.

Micro contro Macro: due tipi di economia

Più economisti, anche se certamente non tutti, ritengono che siano necessari metodi diversi per studiare i singoli mercati rispetto all'intera economia. La moderna distinzione tra microeconomia e macroeconomia non ha nemmeno 100 anni e i termini sono stati probabilmente originariamente presi in prestito dalla fisica.

I fisici separano la fisica microscopica, o atomica, dalla fisica molare, o ciò che può essere percepito dai sensi umani. L'idea è che la fisica microscopica descriva come è realmente il mondo, ma la fisica molare è un'utile scorciatoia e euristico dispositivo.

Tuttavia, l'economia gestisce la distinzione quasi in modo opposto. Anche se la maggior parte degli economisti concorda sui principi di base dell'analisi microeconomica, il campo della la macroeconomia è nata dall'insoddisfazione per le limitazioni percepite nei risultati previsti da microeconomia. Non c'è accordo diffuso sulle conclusioni tratte dagli studi macroeconomici. Pertanto, non è una scorciatoia per verità microeconomiche.

Come funziona ogni campo

La microeconomia si occupa di singole famiglie, imprese o industrie. Misura l'intersezione di domanda e offerta in questi intervalli ristretti e ignora essenzialmente altri fattori per comprendere meglio le relazioni reali. Spesso presentata graficamente, un'analisi microeconomica si basa in gran parte sulla logica e mostra come i prezzi aiutano a coordinare attività umana verso un punto di equilibrio.

La macroeconomia procede in maniera molto diversa. Tenta di misurare i fenomeni a livello di economia, principalmente attraverso statistiche aggregate e correlazioni econometriche.

In microeconomia, ad esempio, le variabili complicate sono spesso mantenute costanti per isolare il modo in cui gli attori rispondono a cambiamenti specifici. Questo cambia in macroeconomia, dove i dati storici vengono prima raccolti e poi esaminati per temi di esiti inaspettati. Ciò richiede un'enorme quantità di conoscenze per essere svolto correttamente e, in alcuni casi, i macroeconomisti non dispongono nemmeno degli strumenti necessari per la misurazione.

Gli investitori hanno bisogno di micro, non di macro

La microeconomia copre specifici cambiamenti normativi e pressioni competitive.

Al contrario, non è nemmeno chiaro se gli investitori abbiano bisogno della macroeconomia per prendere buone decisioni. Warren Buffett, il leggendario investitore, non presta attenzione agli economisti o alla macroeconomia. Ha detto: "Non presto attenzione a quello che dicono gli economisti, francamente".

"Non puoi diventare ricco con una banderuola", ha detto Buffett, riguardo alla macroeconomia in una riunione nel 1994. Non tutti gli investitori o i gestori di fondi sarebbero d'accordo con questo sentimento, ma è significativo quando una figura così importante ignora con sicurezza l'intera scienza.

Un'economia è un sistema estremamente complesso e dinamico. Per prendere in prestito termini dall'ingegneria elettrica, è difficile identificare segnali reali in macroeconomia perché i dati sono rumorosi. Macroeconomisti spesso non sono d'accordo su come misurare l'efficacia o come fare previsioni. Qualche nuovo economista spunta sempre con un'interpretazione o un'interpretazione diversa. Ciò rende facile per gli investitori trarre conclusioni errate o addirittura adottare indicatori contraddittori.

Gli investitori dovrebbero essere cauti

Gli investitori dovrebbero studiare l'economia di base, sebbene i limiti del campo presentino ampie opportunità di essere fuorviati. Gli economisti spesso presentano le informazioni in modo definitivo per sembrare autorevoli o scientifici, ma la maggior parte degli economisti fa previsioni scadenti. Tuttavia, ciò non impedisce loro di fare proclami più audaci, ciascuno su argomenti con molta incertezza.

Gli investitori dovrebbero dimostrare più umiltà, ed è qui che la microeconomia può davvero aiutare. Non è utile cercare di prevedere dove il S&P 500 sarà tra 12 mesi o quale sarà il tasso di inflazione in Cina in quel momento. Ma gli investitori possono provare a trovare aziende con prodotti che dimostrano un basso elasticità di prezzo della domanda, o identificare quali industrie dipendono maggiormente dai bassi prezzi del petrolio o richiedono elevate spese in conto capitale per sopravvivere.

La maggior parte degli investitori acquista aziende equità o debito, direttamente o tramite un fondo. La microeconomia può aiutare a identificare quali aziende hanno maggiori probabilità di utilizzare le proprie risorse in modo efficiente e generare rendimenti più elevati e gli strumenti di analisi sono facili da capire.

La linea di fondo

La macroeconomia può essere più ambiziosa, ma finora ha registrato risultati molto peggiori della microeconomia. La microeconomia fornisce gli strumenti che consentono agli investitori di analizzare i fondamentali dei titoli in cui vorrebbero investire. Ciò fornisce un quadro più chiaro di come può muoversi un investimento, rispetto al rumore generato in macroeconomia e ai disaccordi sui suoi aspetti da parte degli economisti.