Come utilizzare la proprietà di azioni privilegiate e istituzionali

Se sei un investitore, è utile sapere cosa stanno facendo i proprietari dell'azienda e gli azionisti più importanti. Osservando l'attività di trading di corporate addetti ai lavori e grande investitori instituzionali, è più facile avere un'idea delle prospettive di un titolo. Sebbene la proprietà interna o istituzionale di per sé non sia necessariamente un segnale di acquisto o vendita, offre sicuramente una prima schermata utile nella ricerca di un buon investimento.

Di seguito è riportata una rapida rassegna su come accedere alle informazioni privilegiate e sulla proprietà istituzionale per prendere decisioni di investimento ben informate.

Proprietà interna

Gli insider sono funzionari, direttori, parenti o chiunque altro di un'azienda abbia accesso alle informazioni chiave dell'azienda prima che siano rese disponibili al pubblico. Prestando molta attenzione a cosa fanno gli addetti ai lavori con le azioni delle società, investitori esperti può fare l'ipotesi ragionevole sanno molto di più sulle prospettive della loro azienda rispetto al resto di noi. Poiché la proprietà e il trading di insider possono influire sui prezzi delle azioni, il Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle aziende di presentare relazioni su questi argomenti, offrendo agli investitori l'opportunità di avere una visione dell'attività interna.

le forme

È possibile recuperare i moduli di segnalazione dalla SEC Banca dati EDGAR o i rapporti sull'insider trading di SEC Info. I moduli più rilevanti che aiutano gli investitori a esaminare gli addetti ai lavori includono il modulo DEF 14A, il modulo 13D e 13G, nonché i moduli 3, 4 e 5.

Modulo DEF 14A

Questo modulo è anche noto come Dichiarazione di delega definitiva. Questa è la dichiarazione di delega in cui gli investitori possono trovare un elenco di registi e funzionari, insieme al numero di azioni possedute da ciascuno. Come requisito della SEC, le società quotate in borsa devono depositare Modulo DEF 14A prima della loro assemblea annuale degli azionisti. Questo modulo elenca anche i titolari effettivi, o persone o entità che possiedono più del 5% di un'azienda azioni, insieme ad altre informazioni pertinenti come le nomine dei membri del consiglio di amministrazione, nonché i dirigenti compensazione.

Orari 13D e 13G

Programma 13G e Programma 13G sono anche moduli pertinenti per divulgare informazioni sulla titolarità effettiva al di fuori. Di seguito è riportata una breve descrizione di ciascun modulo.

• Programma 13D: Questo modulo è anche noto come Rapporto sulla titolarità effettiva. Chiunque possieda più del 5% delle azioni di una società deve presentare il modulo 13D alla SEC entro 10 giorni dall'acquisizione di azioni. Il modulo deve includere anche il motivo dell'acquisizione delle azioni, che si tratti di una fusione, acquisizione di società o rilevare. Altre informazioni su questo modulo includono l'identità del proprietario e la fonte dei fondi per la transazione.
• Programma 13G: Proprio come Schedule 13D, questo modulo consente al pubblico di conoscere chiunque possieda più del 5% delle azioni totali di una società. Ma è molto più corto della 13D perché richiede molte meno informazioni. I proprietari che acquisiscono più del 20% delle azioni di una società devono presentare automaticamente un modulo 13D.

Forme 3, 4 e 5

I moduli 3, 4 e 5 sono depositati per rivelare la titolarità effettiva di insider quando gli azionisti hanno più del 10% del potere di voto. I moduli vengono archiviati nelle diverse fasi dell'acquisizione delle scorte.

File di individui Modulo 3 quando acquistano per la prima volta azioni. Questo modulo è anche noto come Dichiarazione iniziale di titolarità effettiva dei titoli. Il modulo 3 aiuta la SEC a monitorare la proprietà iniziale e se sono in corso attività sospette.

Modulo 4 è indicato anche come Dichiarazione di variazione della titolarità effettiva. Questo modulo viene utilizzato per segnalare eventuali passaggi di proprietà di insider che detengono più del 10% delle azioni di una società. Parte della rendicontazione include il rapporto dell'azionista con la società.

Conosciuto anche come Dichiarazione annuale delle variazioni della titolarità effettiva, Modulo 5 è un'istantanea annuale delle partecipazioni. L'insider trading deve essere archiviato elettronicamente tramite il sistema EDGAR entro due giorni dalla transazione, fornendo agli investitori esterni informazioni sulla proprietà ragionevolmente aggiornate.

Interpretare i rapporti privilegiati

Un'elevata proprietà interna indica in genere la fiducia nelle prospettive di un'azienda e la proprietà nelle sue azioni. Questo, a sua volta, dà al management dell'azienda un incentivo per rendere l'azienda redditizia e massimizzarla valore per gli azionisti.

Ma puoi avere troppe proprietà interne. Quando gli addetti ai lavori acquisiscono il controllo aziendale, il management potrebbe non sentirsi responsabile nei confronti degli azionisti e, invece, nei confronti di se stessi. Ciò si verifica spesso nelle società con più classi di azioni, il che significa che una classe ha più potere di voto di un'altra.

Ad esempio, la tanto pubblicizzata offerta pubblica iniziale (IPO) di Google nell'autunno del 2004 è stata criticata per l'emissione di una classe speciale di azioni con super voto a determinati dirigenti della società. I critici del azioni a doppia classe La struttura sostiene che, qualora i manager diano risultati non soddisfacenti, è meno probabile che vengano sostituiti perché possiedono 10 volte il potere di voto dei normali azionisti.

Mentre acquisti privilegiati di solito è un buon segno, non allarmarti per l'insider selling, a meno che non ce ne sia molta. Gli addetti ai lavori tendono ad acquistare perché hanno aspettative positive, ma possono vendere per ragioni indipendenti dalle loro aspettative per l'azienda.

Quali addetti ai lavori da tenere d'occhio

È importante sapere quali addetti ai lavori guardare. Cerca i gruppi di attività di diversi addetti ai lavori. Se un'azienda ha più di un'istanza di insider trading simile in un breve periodo, c'è un segno di consenso sull'opinione interna. Grande transazioni significa anche più di piccoli commerci.

Gli addetti ai lavori con comprovata esperienza con la loro attività di Form 4 dovrebbero essere osservati più da vicino rispetto a quelli con precedenti scarsi o scarsi. Il più eloquente commercio l'attività proviene dai massimi dirigenti con le migliori intuizioni sull'azienda, quindi cerca le transazioni da parte di CEO e CFO.

Infine, fai attenzione a non puntare troppo nell'insider trading poiché i documenti che li riportano possono essere difficili da interpretare. Molte operazioni di Form 4 non rappresentano acquisti e vendite che si riferiscono alla futura performance delle azioni. L'esercizio di opzioni su azioni, ad esempio, si presenta sia come acquisto che come vendita sui documenti Form 4, quindi è un segnale dubbio da seguire.

Il trading automatico è un'altra attività difficile da interpretare. Per proteggersi dalle azioni legali, gli addetti ai lavori stabiliscono linee guida per l'acquisto e la vendita, lasciando l'esecuzione a qualcun altro. I documenti SEC Form 4 rivelano queste transazioni insider hands-off, ma non sempre affermano che le vendite sono state programmate molto prima del tempo.

Proprietà istituzionale

Organizzazioni che controllano molto denaro—fondi comuni di investimento, fondi pensione o compagnie di assicurazione, i cui acquisti di titoli sono indicati come investitori instituzionali. Queste entità possiedono azioni per conto dei loro clienti e sono generalmente ritenute la forza dietro l'offerta e la domanda nel mercato.

Il dibattito sulle implicazioni

Se la proprietà istituzionale di un titolo sia una buona cosa rimane una questione di dibattito. Peter Lynch, nel suo best-seller Uno a Wall Street, elenca le 13 caratteristiche dello stock perfetto. Uno di questi è questo: "Le istituzioni non lo possiedono e il analisti non seguirlo." Lynch favorisce le azioni che i grandi gruppi di investimento trascurano perché queste azioni hanno più possibilità di essere sottovalutate. Lynch sostiene che le società le cui azioni sono di proprietà di investitori istituzionali sono valutate in modo equo, se non sopravvalutato.

William O'Neil, fondatore di Quotidiano degli affari degli investitori, d'altra parte, sostiene che ci vuole una quantità significativa di domanda per muoversi a prezzo delle azioni in crescita e la principale fonte di domanda di azioni sono gli investitori istituzionali. O'Neil calcola che se un titolo non ha proprietari istituzionali è perché l'hanno già visto e rifiutato. Nel suo libro Come fare soldi in azioni, O'Neil ha la sponsorizzazione istituzionale come sesta caratteristica da cercare in azioni che valga la pena acquistare.

O'Neil e Lynch concordano sul fatto che la proprietà istituzionale può essere pericolosa. Queste grandi istituzioni si muovono dentro e fuori di posizioni in molto grandi blocchi quindi non possono acquistare o vendere partecipazioni con grazia. Se qualcosa va storto con una società e tutti i suoi grandi proprietari vendono in massa, il valore delle azioni crollerà.

Sebbene ci siano fondi comuni di investimento che operano con orizzonti a più lungo termine, e fondi pensione tendono ad essere azionisti a lungo termine, gli investitori istituzionali tendono a reagire agli eventi a breve termine. L'elevata correlazione tra l'elevata proprietà istituzionale e la volatilità del prezzo delle azioni è un dato di fatto negli investimenti, e quindi è conviene sapere cosa stanno facendo le istituzioni e se un titolo che ti interessa ha già un grande istituto interesse.

Dove trovare informazioni sulle partecipazioni

Istituzionale gestori di investimenti che esercitano una discrezionalità di investimento superiore a $ 100 milioni in titoli devono segnalare le loro partecipazioni su Modulo 13F con la SEC. Questo modulo viene presentato trimestralmente dai gestori degli investimenti istituzionali che hanno un minimo di $ 100 milioni di asset in gestione (AUM) entro 45 giorni dalla fine di un trimestre. Anche in questo caso, è possibile cercare e recuperare i documenti del modulo 13F utilizzando il database EDGAR della SEC. Yahoo Finance fornisce anche un sito molto utile che descrive in dettaglio la proprietà delle azioni. Ottieni un preventivo di una determinata azienda, quindi fai clic sulla sezione denominata "Titolari" per ricevere i dettagli sui titolari istituzionali dell'azienda.

La linea di fondo

Certo, gli addetti ai lavori e le istituzioni tendono ad essere intelligenti, diligenti e investitori sofisticati, quindi la loro proprietà è un buon criterio per una prima schermata nella tua ricerca o una conferma affidabile della tua analisi di un titolo. Ma non basare mai una decisione di investimento esclusivamente su informazioni privilegiate o sulla proprietà istituzionale.