Fusioni e acquisizioni: qual è la differenza?

Fusioni vs. Acquisizioni: una panoramica

Fusioni e acquisizioni sono due delle parole più fraintese nel mondo degli affari. Entrambi i termini si riferiscono spesso all'unione di due società, ma ci sono differenze chiave coinvolti in quando usarli.

UN fusione si verifica quando due entità separate uniscono le forze per creare una nuova organizzazione congiunta. Nel frattempo, an acquisizione si riferisce a rilevare di un ente da un altro. Le fusioni e le acquisizioni possono essere completate per espandere la portata di un'azienda o acquisire quote di mercato nel tentativo di creare valore per gli azionisti.

fusioni

Dal punto di vista giuridico, una fusione richiede che due società consolidarsi in una nuova entità

con una nuova struttura di proprietà e gestione (apparentemente con membri di ciascuna impresa). La distinzione più comune per differenziare un affare è se l'acquisto è amichevole (fusione) o ostile (acquisizione). Le fusioni non richiedono denaro per essere completate, ma diluiscono il potere individuale di ciascuna società.

In pratica, le fusioni amichevoli tra pari non avvengono molto frequentemente. È raro che due società trarrebbero vantaggio dall'unione delle forze con due diversi CEO che accettano di rinunciare a una certa autorità per realizzare tali vantaggi. Quando ciò accade, le azioni di entrambe le società vengono cedute e vengono emesse nuove azioni sotto il nome della nuova identità aziendale.

In genere, le fusioni vengono effettuate per ridurre i costi operativi, espandersi in nuovi mercati, aumentare le entrate e i profitti. Le fusioni sono generalmente volontarie e coinvolgono società che hanno all'incirca le stesse dimensioni e portata.

acquisizioni

In un'acquisizione, non emerge una nuova società. Invece, l'azienda più piccola è spesso consumata e cessa di esistere con i suoi beni che diventano parte dell'azienda più grande.

Le acquisizioni, a volte chiamate acquisizioni, hanno generalmente una connotazione più negativa delle fusioni. Di conseguenza, le società acquirenti possono riferirsi a un'acquisizione come a una fusione anche se si tratta chiaramente di un'acquisizione. Un'acquisizione avviene quando una società assume tutte le decisioni di gestione operativa di un'altra società. Le acquisizioni richiedono grandi quantità di denaro, ma il potere dell'acquirente è assoluto.

Le aziende possono acquisire un'altra società per acquistare il loro fornitore e migliorare le economie di scala, il che riduce i costi per unità all'aumentare della produzione. Le aziende potrebbero cercare di migliorare la propria quota di mercato, ridurre i costi ed espandersi in nuove linee di prodotti. Le aziende si impegnano in acquisizioni per ottenere le tecnologie dell'azienda target, che possono aiutare a risparmiare anni di costi di investimento di capitale e ricerca e sviluppo.

Poiché le fusioni sono così rare e le acquisizioni sono viste in una luce negativa, i due termini sono diventati sempre più mescolati e usati insieme l'uno con l'altro. Le ristrutturazioni aziendali contemporanee sono generalmente indicate come fusione ed acquisizione (M&A) piuttosto che semplicemente una fusione o acquisizione. Le differenze pratiche tra i due termini vengono lentamente erose dalla nuova definizione di operazioni di M&A.

Esempi reali di fusioni e acquisizioni

Sebbene ci siano state numerose fusioni e acquisizioni, di seguito sono elencate due delle più importanti nel corso degli anni.

Fusione: Exxon e Mobil

Exxon Corp. e Mobile Corp. hanno completato la loro fusione nel novembre 1999 a seguito dell'approvazione del Commissione federale del commercio (FTC). Exxon e Mobil erano i primi due produttori di petrolio, rispettivamente nel settore prima della fusione. La fusione ha portato a un'importante ristrutturazione dell'entità combinata, che ha incluso la vendita di oltre 2.400 stazioni di servizio negli Stati Uniti.L'entità congiunta continua a operare sotto il nome di Exxon Mobil Corp. (XOM) alla Borsa di New York (NYSE).

Acquisizione: AT&T acquista Time Warner

Il 15 giugno 2018, AT&T Inc. (T) ha completato l'acquisizione di Time Warner Inc., secondo Sito web di AT&T. Tuttavia, a causa dell'intervento del governo degli Stati Uniti per bloccare l'accordo, l'acquisizione è andata in tribunale, ma nel febbraio 2019 una corte d'appello ha autorizzato l'acquisizione da parte di AT&T di Time Warner Inc.

L'acquisizione da 42,5 miliardi di dollari realizzerà risparmi sui costi per l'entità combinata di 1,5 miliardi di dollari e ricavi sinergie per 1 miliardo di dollari, che dovrebbero essere realizzate entro tre anni dalla chiusura del acquisizione. Il 17 maggio 2021, AT&T ha annunciato che avrebbe scorporato la sua attività WarnerMedia e l'avrebbe fusa con Discovery.