Better Investing Tips

משרד המשפטים חוקר בשורטים

click fraud protection

משרד המשפטים חוקר חברות מכר בחסר כדי למצוא ראיות להתעללות במסחר. על פי דיווח של בלומברג, המטרה היא לחשוף קשרים ובריתות אפשריים בין גורמים המעורבים ב- מכירה קצרה.

היקף החקירה רחב וכולל ניתוח של נפילות האחרונות במחירי המניות המוכרות — רשימה הכוללת את רשת הקפה הסינית Luckin Coffee Inc. (LKNCY), Banc of California, Inc. (BANC), ו-GSX Techedu. שלושים מוכרי שורט וחברות מחקר נחקרים בקשר לעסקאות שלהם. משרד המשפטים שואל משתתפים 'קטנים' יותר בשוק לגבי הפעילויות והפרטים של מוכרי שורט בולטים המעורבים בעסקאות גדולות לאחרונה.

הרשימה האחרונה כוללת כמה שמות ידועים. לדוגמה, סיטרון מחקר של אנדרו שמאל, שקיצר את זוכה המגיפה GameStop Corp. (GME), קיבל זימון. Muddy Waters, שצייץ דיווח ביקורתי על כך שלוקין יצא לדרך א לחיצה קצרה במניות שלה, גם Melvin Capital Management, Orso Partners ו-Sophos Capital Management מוזכר ברשימת החברות שעליהן מחפש משרד המשפטים מידע משוק אחר משתתפים.

טייק אווי מפתח

  • משרד המשפטים חוקר מוכרי שורט וחברות מחקר לאיתור ראיות להתעללות במסחר.
  • מטרת החקירה היא לחשוף בריתות ומערכות יחסים בין גורמים שונים המעורבים במכירת שורט.
  • מוכרי שורט נדחקו על ידי משקיעים קמעונאיים בשנה שעברה ולחקירה האחרונה עשויות להיות השלכות על הדרך שבה עסקאות כאלה מתנהלות.

החקירה נועדה לחקור את היחסים ביניהם קרנות גידור ו מנהלי כספים, שמרוויחים ממכירות בחסר, וחברות מחקר, שהדוחות שלהן מעוררים את תנועת המחיר כלפי מטה במניה. בדיווח של דצמבר באותו נושא, בלומברג הצהיר כי משרד המשפטים מחפש רמזים במסחר שמנהלי כספים ביקשו להנדס ירידות מחירים "מדהימות" או עסקו בהם. סחר במידע פנים. החקירה החלה בשנה שעברה ומובלת על ידי תובעים פדרליים במשרד משרד המשפטים בלוס אנג'לס.

החדשות מגיעות לאחר תקופה חבולה במיוחד עבור שורט מוכרים. הם ספגו הפסדים כבדים מידי המשקיעים הקמעונאיים ב טירוף מניות ממים שהשתלט על השווקים במרץ 2020. שטף עם כסף גירוי ובדרבן על ידי קבוצות דיון מקוונות, משקיעים של אמהות ופופ העלו את מחירי המניות בשורט בוול סטריט, מהווים מכה יקרה להימורים שנעשו על ידי מוכרי שורט.

מדוע מוכרי שורט נחקרים?

מוכרי שורט מקטבים דמויות בוול סטריט. במובן מסוים, הם אמורים להיות דוברי אמת שמרוויחים מחשיפת הונאות ורשלנות של חברות. אבל הטקטיקה שלהם יכולה לגרום לחוסר איזון בשוק ולהגביר את ההשפעה של קריסות. לדוגמה, מוכרי שורט מואשמים באופן נרחב בהחרפת ההשפעות של מפולת הבורסה ב-2008.

השיטות שלהם נבדקו מחדש במהלך המגיפה. משקיע מוסדי פרסם בשנה שעברה מאמר המפרט את הקשר "המאזן" בין קרנות גידור לחברות מכירות בחסר המפרסמות דוחות מחקר. במסגרת מערכת יחסים זו, הראשון משלם לאחר על פרסום דו"ח (שנכתב על ידי הקרן עצמה) בעל ביקורת על עסקי החברה. פרסום הדו"ח מתוזמן לחפוף לאירוע שוק משמעותי הקשור לחברה, כגון תפוגת אופציות אוֹ דוח רווחים, כדי לגרום לתנודתיות נוספת ולמקסם רווחים. מוכרי שורט רבים פועלים בשיתוף פעולה ומצטרפים למסחר בשורט, מגדילים את השפעתו ומפילים את מחיר המניה של החברה. חברת המחקר שפרסמה את הדו"ח המקורי מקבלת קיצוץ מהרווחים הכוללים או עמלה.

הסדרים כאלה היו חלק מהמרקם של וול סטריט כבר כמה שנים, וכמה חברות מחקר חשפו בגלוי את יחסיהן עם קרנות גידור. אבל המגיפה שינתה את הדינמיקה של עסקאות כאלה. משקיעים קמעונאיים הפכו את ההימורים שביצעו מוכרי שורט, שלחו את מניות הממים גבוהות יותר והסבו הפסדים עצומים למוכרים בחסר. GameStop, חברת משחקים שנאבקת כבר שנים לעשות את המעבר מחנויות פיזיות למשחקים מקוונים, הייתה הדוגמה הבולטת ביותר.

מניית GameStop זינקה על ידי סוחרים קמעונאיים ב-1,625% בינואר 2021. מוכרי שורט, שאחראים לרוב לסחיטה קצרה בשוק, הפכו לאלו שנלחצים. קרן הגידור מלווין קפיטל איבדה 53% מדהימים מערכה באותו חודש בגלל ההימור שלה מול GameStop. טסלה בע"מ (TSLA), שהפכה ליצרנית הרכב היקרה ביותר בעולם במהלך המגיפה, היא גם בין המניות הנמוכות ביותר בוול סטריט, והמנכ"ל שלה התרעם לא פעם על הנוהג בציוצים שלו. כמה חברות מכירות בחסר, כמו Citron Research, הפסיקו לפרסם דוחות מחקרים לאחר צמצום המגיפה.

האם זה לא חוקי?

אין כלל ברור בספרי החוק האוסר על יחסי מאזן. אבל טקטיקות קנוניה, אם יוכחו, עשויות לעמוד על הגבול בין מסחר במידע פנים למניפולציה בשוק, לפי מומחים.

משרד המשפטים לא הבהיר את הכוונה מאחורי חקירתו או הגיש כתב אישום רשמי נגד מי מהצדדים הנחקרים. "אף אחד לא הואשם בעבירה, ובמקרים רבים, פתיחת חקירה לא מובילה לאיש שיעמוד לדין", נכתב בדו"ח בלומברג. "קשה מאוד להגן על עצמך כשלא האשימו אותך בכלום", אמר אנדרו לפט, מייסד Citron Research, לפרסום. בתחילת 2021 נתפסו מחשבים ממעונו. מוכר בחסר כינה את החקירה "משלחת דיג", כלומר היא עשויה לרשת כמה חברות.

מניית AMD עולה לרמה הגבוהה ביותר בעשור

מניית AMD עולה לרמה הגבוהה ביותר בעשור

(הערה: מחבר הניתוח הבסיסי הזה הוא כותב פיננסי ומנהל תיקים.) Advanced Micro Devices Inc. (AMD) המנ...

קרא עוד

כיצד הרכישה הגדולה של סלגן עלולה להצית את מנייתו

כיצד הרכישה הגדולה של סלגן עלולה להצית את מנייתו

(הערה: מחבר הניתוח הבסיסי הזה הוא כותב פיננסי ומנהל תיקים. הוא ולקוחותיו מחזיקים במניות CELG.) חב...

קרא עוד

יצרנית השבבים ברודקום לא צריכה שאפל תתחדש

(הערה: מחבר הניתוח הבסיסי הזה הוא כותב פיננסי ומנהל תיקים.) ברודקום בע"מ (AVGO) המניות עולות בכמע...

קרא עוד

stories ig