貿易戦争が米国の企業利益を押しつぶさない理由

米国と中国の間の貿易摩擦は新たに激化するだろう 関税 ウォール街への懸念が高まっている原因である6月1日に発効するように設定された両側からの増加。 しかし、ゴールドマン・サックスからの新しいレポートは、米国の企業利益への損害は最小限になるだろうと示唆しています。 米国企業は中国にさらされていますが、ゴールドマンは、その暴露は利益への深刻な打撃を正当化するのに十分ではないと言います。 企業は、消費者への価格を適度に引き上げ、消費者の価格を調整することにより、関税の悪影響を鈍らせることができます。 サプライチェーン.

投資家にとっての意味

トランプ政権が是正を望んでいる米国と中国の間の貿易の不均衡は、米国企業が直面している中国へのエクスポージャーを浮き彫りにしている。 と 輸出 中国への 輸入、被害のほとんどは、売り上げの損失よりも輸入コストが高いことによるものです。

売上高に関しては、S＆P 500企業は米国内から過半数（70％）を生み出していますが、売上高の2％のみが中華圏から明示的に生み出されています。 確かに、ゴールドマン・サックスによれば、輸入に関しては、米国の総輸入の18％が中国からのものである。 しかしゴールドマン氏は、企業は影響を緩和するための措置を講じることができると述べています。

中国からのすべての輸入品に25％の関税がかかると、S＆P 500の1株当たり利益の現在のコンセンサス見積もりが下がる可能性があります（EPS）6％もあるため、このような深刻なシナリオは起こりそうにありません。 銀行が描いたより穏やかなシナリオは、現在の現実を表しています。中国からの2,000億ドルの輸入に対する25％の関税です。 このシナリオでは、コンセンサスEPSの見積もりを2％下げることができます。

そして、上記の両方のシナリオで、米国企業は、値上げと中国のサプライヤーを他のサプライヤーに置き換えることで、関税の悪影響を緩和することができます。 ゴールドマンサックスによると、価格の1％未満の上昇は、コンセンサスEPS見積もりの​​2％の下落を相殺するのに十分です。 また、1％の値上げは、ゴールドマンの最悪のシナリオを大幅に相殺します。

今後の展望

米国の企業利益に関するゴールドマンサックスの楽観主義と同様に、ベテランの経済アナリスト兼CEO コーナーストーンマクロ、ナンシーラザールは、貿易の拡大にもかかわらず、米国経済の見通しについて楽観的です 緊張。 間違いなく、「貿易戦争は悪い」と彼女は言った バロンズ. 「しかし、長期的には、中国でのコストの上昇と法人税率の低下により、投資が米国に戻っているという強いケースがあります。」