アメリカを再び成長させる？

NS 経済分析局（BEA）商務省の一部である、第4四半期の2番目の見積もりを発表しました 国内総生産（GDP） 2月28日の成長。 エージェンシーは、米国経済が 本物 2017年の最後の3か月の条件、つまりインフレ調整済み​​。 その数値は年換算され、季節変動に合わせて調整されます。

BEAは3月末に3回目の最終見積もりを発表するため、この数値は暫定的なものと見なす必要があります。 ただし、当初の見積もりである2.6％よりも多くのデータを反映しています。

BEAは、個人消費（経済の約70％）が堅調であり、賃金の健全な成長を伴うことを発見しました。 事業投資も拡大し、政府支出は成長の重要な推進力でした。 しかし、成長計算から差し引かれる輸入の増加と民間在庫投資の縮小は、純生産を引きずりました。 （も参照してください、 GDPとは何ですか？なぜそれがそれほど重要なのですか？)

第4四半期は、経済が32四半期連続でプラスの純生産高を記録したことを示しています。 悪くはありませんが、成長率は刺激的ではありません。 20世紀半ばから後半には、景気後退がより頻繁に発生しましたが、はるかに高い率が見られました。 トランプはキャンペーン中にこの低迷にぶつかり、成長率を4％、5％、さらには6％に戻すことを約束しました。 政権の経済予測はそれほど楽観的ではありませんでしたが、FRBよりもかなり高かったです。 （も参照してください、 8つのチャートでのオバマの経済的遺産.)

トランプ氏の選挙以来、株式市場は涙を流しているが、経済自体はまだ同じ熱意を表明していない。 しかし、それが変化し始めている兆候があります。 失業率が低いままであるため、賃金は上昇し始めており、不可解なほど弱いインフレに圧力をかけています。 トランプの 減税は、ビジネスを恒久的に後押しし、家計を一時的に後押しするものであり、経済成長に短期的な活力を与えることが期待されています。

皮肉なことに、市場はまさにこれらの成長の前兆に驚かされてきました。 経済が非常に熱くなりすぎると、FRBは介入を余儀なくされ、パンチボウルを奪い取り、恐らくは景気後退を余儀なくされます。 財政政策立案者が居眠りをしている間、回復の唯一の推進力である長い間、金融政策立案者は、財政政策が（おそらく遅すぎる）それ自体を目覚めさせるので、まさに楽しみを台無しにするかもしれません。 （も参照してください、 株式市場の悲惨さ：回復はその子供たちを食べる.)

不確実性に加えて、FRBは新しい議長を務めています。 ジェローム・パウエル、伝統に屈して現職の鳩を再任するのではなく、トランプが任命した珍しい非経済学者 ジャネット・イエレン. パウエルは2月に少しタカ派を裏切った。 27、彼が議会にインフレが「目標に向かって上昇している」と言って、1.3％オフにノックしたとき S＆P 500. 完全雇用の経済と歴史的な基準で低い率で、それはより多くのハイキングを意味することができるだけです– 投資家が自分の影を飛び越えていない限り–ただ回復しているだけの経済への反発 ガンプション。